电气设备行业周观点：Q1新能源汽车渗透率提升

证券研究报告|电气设备 Q1 新能源汽车渗透率提升 强于大市(维持) ——电气设备行业周观点(04.18-04.24) 2022 年 04 月 25 日 行业核心观点： 2022.4.18-2022.4.22：本周电新行业跌幅为-6.90%，同期沪深 300 跌幅为-4.19%，跑输沪深 300 指数 2.71pct。在申万 31 个行业板块中位列第 26 位。 投资要点：  新能源汽车：4 月 19 日，工信部最新数据显示，截至 2022 年一季度，我国新能源汽车已累计推广突破 1000 万辆大关，达到 1033 万辆。一季度，新能源汽车累计产销分别完成 129.3 万辆和 125.7 万辆，同比均增长 1.4 倍，市场渗透率达 19.3%，较 2021 年全年提高 5.9pct。目前，我国新能源汽车产业已进入规模化快速发展新阶段，作为其基础设施产业的充电桩行业也迎来蓬勃发展。2022 年一季度，我国累计建成各类充电桩 49.2 万台，同比增长 3.6 倍，其中公共桩 8.5 万台，私人桩 40.7 万台，同比分别增长 1 倍和 5 倍。新能源汽车行业发展速度较快，短期的疫情冲击、原材料涨价、芯片短缺等问题不改长期良好基本面。我们看好新能源汽车渗透率不断提升。同时未来高端车型配备电池将以高镍三元为主，而低端车型配备的磷酸铁锂电池具有低价优势，建议关注相关正极标的。  新能源发电：光伏方面，4 月 20 日,国家能源局发布 1—3 月份全国电力工业统计数据。截至 3 月底，全国发电装机容量约 24.0 亿千瓦，同比增长 7.8%。其中，太阳能发电装机容量约 3.2 亿千瓦，同比增长22.9%。1-3 月份，全国主要发电企业电源工程完成投资 814 亿元，同比增长 2.5%。其中，太阳能发电 188 亿元，同比增长 181%。光伏需求量较大，我们预计 2022 全年装机量稳步提升，建议关注光伏产业链相关标的。风电方面，近日，三峡能源内蒙古包头市可再生能源综合应用示范区 1 号 50 万千瓦（二期 300MW）风机项目开标。项目共计 7 家整机商竞标。最低报价均为电气风电的 1530 元/kW 折合单价。项目投标平均报价为 1707 元/kW。一季度以来，三北地区 6.25MW 左右风机价格基本稳定在 1400-1700 元/kW。本次报价也在该区间。风电行业技术进步带来降本超预期，建议关注风电设备板块。  氢能：4 月 22 日上午，佛山市禅城区南庄镇与广东新氢动力科技有限公司签订合作协议，计划总投资达 10 亿元，打造氢燃料电池工业车辆发动机生产基地项目。预计该项目在未来 3-5 年内为广东带来百亿元氢燃料电池工业车辆市场增量。氢能未来增长空间大，产业链上下游将大力发展绿氢，而燃料电池汽车为下游重要应用，我们预计未来随着技术发展燃料电池汽车将会逐渐放量。建议关注涉及氢能产业链的相关标的，如亿华通（688339）、美锦能源（000723）。  风险因素：新能源车销量不及预期；新能源汽车安全风险；受疫情影响光伏市场解封不及预期；原材料价格波动风险；海上风电审批和开工不及预期；风电已核准项目完工并网不及预期；光伏装机增长不及预期；电网投资不及预期。 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 全国新能源汽车保有量占比达 2.09%，Q1 新注册登记 111 万辆 锂电保持高速增长，硅料价格持续回调 3 月订单饱满，四大主材维持高景气 分析师: 周春林 执业证书编号： S0270518070001 电话： 021-60883486 邮箱： zhoucl@wlzq.com.cn 研究助理: 黄星 电话： 13929126885 邮箱： huangxing@wlzq.com.cn -30%-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%电气设备沪深300证券研究报告 行业周观点 行业研究 4412 证券研究报告|电气设备 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 11 页 $$start$$ 正文目录 1 上周市场回顾 ................................................................................................................... 3 1.1 电气设备行业 ........................................................................................................ 3 1.2 电气设备子行业 .................................................................................................... 3 1.3 电气设备个股 ........................................................................................................ 4 2 上周行业热点 ................................................................................................................... 4 2.1 新能源汽车 ............................................................................................................. 4 2.1.1 行业价格跟踪 ............................................................................................. 4 2.2 新能源发电 ............................................................................................................ 6 2.2.1 行业价格跟踪 ............................................................................................. 6 3 公司动态 ........................................................................................................................... 8 4 投资策略及重点推荐 ............................................