策略第245期：指数震荡下行，煤炭农业石化领涨

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1策略报告原因：每日点评指数震荡下行，煤炭农业石化领涨第 245 期2022 年 4 月 19 日（星期二）策略研究/定期报告主要指数涨跌幅市场回顾：指数震荡下行，煤炭农业石化领涨今日指数震荡下行，截止收盘，沪指跌 0.05%报 3194.03，深指跌 0.5%报 11633.32，创业板指跌 1.38%报 2453.55。上证 50 跌 0.91%，中证 1000涨 0.31%。板块方面，煤炭（2.71%）、农林牧渔（2.28%）、石油石化（2.02%）涨幅居前，美容护理（-2.06%）、电子（-1.85%）、医药生物（-1.41%）跌幅居前。两市成交额为 7793.94 亿元，较上一交易日增长 0.14%，较前五日减少 10.4%。北向资金净卖出 19.44 亿元，其中沪市净卖出 22.64 亿元，深市净买入 3.21 亿元。市场焦点：一季度及 3 月经济数据公布4 月 18 日，统计局发布 2022 年一季度及 3 月经济数据。3 月份，规模以上工业增加值同比实际增长 5.0%；一季度，全国固定资产投资（不含农户）同比增长 9.3%。其中制造业投资增长 15.6%，基础设施投资（不含电力、热力、燃气及水生产和供应业）同比增长 8.5%，全国房地产开发投资同比增长 0.7%。一季度，社会消费品零售总额同比增长 3.3%。其中，除汽车以外的消费品零售额增长 3.6%。扣除价格因素，一季度社会消费品零售总额同比实际增长 1.3%。3 月份，社会消费品零售总额同比下降 3.5%。策略建议：关注大盘价值与红利指数指数震荡下行，截止收盘两市超 2700 家个股上涨。转基因、油气开采、化肥、煤炭等概念表现强劲。主力资金净流出额为 92.07 亿元，资金主要流入新能源汽车、乡村振兴、地产等主题。A 股大势研判方面，当前海内外利空因素尚未完全出清，市场情绪低落，修复尚需时日，且在此过程中易受到阶段性冲击，持续“磨底”。我们维持之前的判断，现阶段建议重点关注具有较优防御能力及估值修复空间的大盘价值股。分红比例较高，成分以上游资源为主的红利指数及其成分标的可作为防御选择。同时，疫后复苏预期正在形成，建议持续关注全国各地供应链恢复情况。数据来源：WIND，山西证券研究所分析师：张治，CFA执业登记编码：S0760522030002邮箱：zhangzhi@sxzq.com策略团队成员：王锐邮箱：wangrui1@sxzq.com太原市府西街 69 号国贸中心 A 座 28 层北京市西城区平安里西大街 28 号中海国际中心七层山西证券股份有限公司http://www.i618.com.cn 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2证券研究报告：策略研究/定期报告图 1：近期物流效率于低位修复数据来源：Wind，山西证券研究所表 1：行业领涨板块前五行业板块今日涨跌幅5 日涨跌幅60 日涨跌幅年初至今涨跌幅煤炭2.715.0129.3428.34农林牧渔2.283.960.491.17石油石化2.02-0.25-9.01-7.69基础化工1.53-0.38-8.91-12.01钢铁1.351.81-4.28-6.88数据来源：Wind，山西证券研究所表 2：行业领跌板块前五行业板块今日涨跌幅5 日涨跌幅60 日涨跌幅年初至今涨跌幅美容护理-2.06-3.01-12.36-17.08电子-1.850.12-26.51-31.29医药生物-1.41-3.46-16.57-17.92建筑材料-1.17-4.23-10.16-14.41非银金融-0.83-3.68-13.81-17.31数据来源：Wind，山西证券研究所表 3：概念领涨板块前五概念板块今日涨跌幅5 日涨跌幅60 日涨跌幅年初至今涨跌幅农资流通4.622.5621.0520.39虫害防治4.493.831.12.77磷化工3.862.3411.769.41种植业3.854.042.97-10.67甲醇3.734.447.224.89数据来源：Wind，山西证券研究所 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3证券研究报告：策略研究/定期报告表 4：概念领跌板块前五概念板块今日涨跌幅5 日涨跌幅60 日涨跌幅年初至今涨跌幅服务机器人-3.16-1.18-32.24-35.3医疗服务-2.68-2.26-19.3-24.25CRO-2.62-3.11-17.23-20.36宁组合-2.49-1.06-16.41-23.92半导体设备-2.33-1.12-20.04-27.05数据来源：Wind，山西证券研究所风险提示：宏观经济不及预期，全国疫情超预期发展，地缘政治风险加剧 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明4证券研究报告：策略研究/定期报告分析师承诺：本人具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师，本人承诺，以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点直接或间接受到任何形式的补偿。本人承诺不利用自己的身份、地位或执业过程中所掌握的信息为自己或他人谋取私利。投资评级的说明：——报告发布后的 6 个月内公司股价（或行业指数）相对同期相关证券市场代表性指数的涨跌幅为基准。其中，A 股市场以沪深 300 指数为基准，新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准。——股票投资评级标准：买入：相对强于市场表现 20%以上增持：相对强于市场表现 5～20%中性：相对市场表现在-5%～+5%之间波动减持：相对弱于市场表现 5%以下——行业投资评级标准：看好：行业超越市场整体表现中性：行业与整体市场表现基本持平看淡：行业弱于整体市场表现免责声明：山西证券股份有限公司(以下简称“公司”)具备证券投资咨询业务资格。本报告是基于公司认为可靠的已公开信息，但公司不保证该等信息的准确性和完整性。入市有风险，投资需谨慎。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，公司不对任何人因使用本报告中的任何内容引致的损失负任何责任。本报告所载的资料、意见及推测仅反映发布当日的判断。在不同时期，公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。公司或其关联机构在法律许可的情况下可能持有或交易本报告中提到的上市公司发行的证券或投资标的，还可能为或争取为这些公司提供投资银行或财务顾问服务。客户应当考虑到公司可能存在可能影响本报告客观性的利益冲突。公司在知晓范围内履行披露义务。本报告版权归公司所有。公司对本报告保留一切权利。未经公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯公司版权的其他方式使用。否则，公司将保留随时追究其法律责任的权利。依据《发布证券研究报告执业规范》规定特此声明，禁止公司员工将公司证券研究报告私自提供给未经公司授权的任何媒体或机构；禁止任何媒体或机构未经授权私自刊载或转发公司证券研究报告。刊载或转发公司证券研究报告的授权必须通过签署协议约定，且明确由被授权机构承担相关刊载或者转