行业轮动专题报告：聚合数据下的周频策略-中信期货-15y页

2022-04-15 投资咨询业务资格： 证监许可【2012】669 号 金融工程团队 研究员： 张革 zhangge@citicsf.com 从业资格号 F3004355 投资咨询号 Z0010982 研究|金融工程专题报告 重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户；市场有风险，投资需谨慎。 摘要： 聚合 据与高频 据：聚合 据和高频 据各有优劣。聚合 据在 据噪音、计算量、趋 识别 以及策略容量提升和交易成本的节省。 聚合 据下的 二级行业 策略：对因子组合进行批量测试，并取业绩较好的策略进行合成，无成本下 华收益率 . %，夏普比 . ，日换手率 . %。在双边 . %的成本下也能实现 %左右的 化收益率， 各项业绩 标均大幅优于同 。策略 超额胜率达 %，且除今 外 ，每 度收益率均为正。 一级行业轮动策略：一级行业 同样适用聚合 据方案。使用周度 据进行 一级行业轮动策略的选择，无成本下 化收益率接近 %，夏普比 . ，平均日换手率 . %。在较高成本设置下， 化收益率也能达到 %左右，远超同 业绩基准。 从 至今，策略每 均实现正收益， 以来累计超额已达 . %。 风险提示：模型/方法/参 失效、 据 区间有限等 本文在《行业轮动系列专题》的基础上，基于周频聚合 据 ，设计和实现多因子量化行业配置策略，通过批量测试因子组合，提供了另一视角的降频方案，且考虑交易成本后优于本系列之前的方法。另外，本文也补充测试了基于 一级行业 的量化轮动策略。 报告要点 聚合 据 下的周频策略 ——行业轮动专题报告 金融工程专题报告 2 / 15 目 录 摘要： .......................................................................................................................................................................... 一、 聚合 据 VS 高频 据 ...................................................................................................................................... （一） 使用聚合 据的优 ........................................................................................................................... （二） 潜在风险 .............................................................................................................................................. 二、 聚合 据下的 二级行业轮动策略 ............................................................................................................ （一） 因子组合 .............................................................................................................................................. （二） 二级行业 轮动合成策略 ....................................................................................................... （三） 考虑交易成本后的周频策略： 二级行业 ................................................................................... 三、 聚合 据下的 一级 轮动策略探索 .................................................................................................... （一） 一级行业 对聚合 据的适用性 ........................................................................................... （二） 聚合 据下的周度轮动合成策略： 一级行业 ......................................................................... （三） 考虑交易成本后的周频策略： 一级行业 ................................................................................. 四、 总结和风险提示 .......................................................................................................