交易情绪跟踪第139期：市场情绪反复，稳增长继续升温

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2022 年 04 月 13 日 投资策略 市场情绪反复，稳增长继续升温——交易情绪跟踪第 139 期 结合最新交易情绪跟踪，市场情绪有所反复，交易结构向基建和地产等稳增长板块倾斜。一方面，杠杆情绪边际回落，外资受中美利差收窄也阶段承压，新低个股与弱势股再度抬头，资金情绪短期有所转弱；另一方面，成交结构上，受疫情持续发酵影响，经济压力进一步凸显，稳增长预期也愈发强化，交易结构进一步集中，地产、基建及相关的工程机械、水泥制造等细分方向成交占比均继续抬升，其中地产成交占比已逼近 80%历史分位；而医药、白酒、新能源等赛道成交占比则集体回落。 1、交易结构跟踪 1）涨跌分化水平：近一周日均涨跌幅中枢有所回落，二八分化有所下行。其中近 5 日、20 日、60 日个股日均涨跌幅中位数分别为-0.24%、-0.17%和-0.24%；二八收益分化有所下降，降至 22.19%，二八成交分化程度持平上周，为 25。 2）交易集中度：个股交易集中度有所回落，前 1%、前 5%和前 10%个股成交占比分别环比变动-0.75%、-1.45%和-1.56%，所处历史分位数分别达到65.3%、65.7%和 71.6%。行业交易集中度整体有所回升，其中前 1%、前5%和前 10%行业成交占比分别环比变动 1.1%、0.87%和 1.03%，所处历史分位数分别达到 23.7%、31.9%和 28%。 3）交易分化水平：个股交易分化水平有所回升，前 1%、前 5%和前 10%个股交易分化系数分别环比变动 1%、0.09%和-0.21%，所处历史分位数分别达到 82.3%、79.7%和 69.8%。行业交易分化水平有所回落，前 1%、前 5%和前 10%行业交易分化系数分别环比变动-3.1%、1.86%和 0.41%，所处历史分位数分别达到 77.2%、75.9%和 72.9%。 2、市场情绪跟踪 1）全 A 涨跌停比值 10 日均线回落至 3.27，全 A 换手率回升至 7.27%。2）VIX 指数环比回升 1.92，回升至 21.55。3）全 A 新高个股数目环比回升、新低个股数目环比回升。其中 60 日新高个股数量 10 日均线回升至 121，60 日新低个股数量 10 日均线回升至 422；同时历史新高个股数量 10 日均线持平上周为 8，历史新低个股数量 10 日均线回升至 79。4）趋势占优个股数目回升。其中 60 日均线以上个股数目占比环比回落至 24.53%，近 1 月创历史新高个股数目回升至 52。5）全 A 市场 MACD 强势股占比回落至 14.78%，弱势股占比回升至 30.26%。6）全 A 杠杆资金情绪回落至 19.18%。7）外资交易盘净流出 MA30 下降至 15.81 亿元。 3、微观流动性跟踪 1）货币松紧：货币净回笼 5700 亿元，短期利率下行，各期 Shibor 整体有所回落，国债利率有所回落，各期信用利差有所回落，人民币汇率持平上周。 2）资金供给：偏股基金新发规模约 27.95 亿元，ETF 份额环比增加 126.34亿份，北上资金净流出 65.57 亿元，融资余额环比减少 31.99 亿元。 3）资金需求：IPO 新增 4 家，首发融资规模 43.97 亿元，产业资本减持规模约 18.44 亿元，无新增定增项目。此外，本周解禁压力环比回升，解禁规模约 600.26 亿元。 风险提示：1、海外市场波动加剧；2、宏观经济超预期波动；3、统计模型存在一定误差。 作者 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 研究助理 王程锦 执业证书编号：S0680120070053 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：利差加速收敛，金融获逆势增持——外资周报第 117 期》2022-04-12 2、《投资策略：4 月关注哪些行业？——行业比较月报 第 16 期》2022-04-11 3、《投资策略：趋势没那么快结束——策略周报（20220410）》2022-04-10 4、《投资策略：市场回顾（4 月 2 周）——低估值相对收益继续扩大》2022-04-09 5、《投资策略：A 股增量资金有何变化？——股市流动性月报(2022 年第 4 期)》2022-04-08 2022 年 04 月 13 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、交易结构跟踪 ............................................................................................................................................... 4 1.1 涨跌分化水平 ........................................................................................................................................ 4 1.2 交易集中度 ............................................................................................................................................ 4 1.3 交易分化水平 ........................................................................................................................................ 6 二、市场情绪跟踪 ............................................................................................................................................... 7 三、微观流动性跟踪 ......................................................................................................................................... 10 3.1 货币松紧 .............................................................................................................................................