中泰化工周度观点22W15：山东擎画高端化工“蓝图”，黄磷等产品价格大涨

请务必阅读正文之后的重要声明部分 、 中泰化工周度观点 22W15： 山东擎画高端化工“蓝图”，黄磷等产品价格大涨 化工 评级：增持（维持） 分析师：谢楠 执业证书编号： S0740519110001 电话： Email：xienan@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 418 47133.2 40253.04 37088.5 行业总市值(百万元) 6168868 40253.04 行业流通市值(百万元) 2887486 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 1 中泰化工周度观点 22W12：磷矿石库存低位价格上扬，供不应求推涨磷肥价格 2 中泰化工周度观点 22W13：欧洲天然气面临短缺，化工产能或将受限 3 中泰化工周度观点 22W14： "十四五"能源转型加速，国内外化肥价格持续攀升 [Table_Finance] 重点公司基本状况 简称 股价 (元) EPS PE PB 评级 2020 2021E 2022E 2023E 2020 2021E 2022E 2023E 华鲁恒升 33.43 1.11 3.42 3.67 3.95 30.2 9.8 9.1 8.5 3.16 买入 桐昆股份 16.56 1.52 3.04 4.47 4.47 10.9 5.5 3.7 3.7 1.11 买入 扬农化工 118.83 3.90 3.94 6.84 6.84 30.4 30.1 17.4 17.4 5.30 买入 新和成 31.75 1.66 1.68 2.32 2.32 19.1 18.9 13.7 13.7 3.76 买入 海利得 5.50 0.22 0.47 0.68 0.68 25.0 11.7 8.1 8.1 2.05 买入 雅克科技 48.35 0.89 0.96 1.77 2.42 54.2 50.2 27.2 20.0 3.78 买入 万华化学 84.65 3.20 7.85 8.92 8.92 26.5 10.8 9.5 9.5 3.88 买入 备注：股价取自 2022 年 4 月 15 日，数据来源 wind 一致预期 [Table_Summary] 投资要点  年初以来，板块略落后于大盘：本周化工（申万）行业指数跌幅为-4.25%，创业板指数跌幅为-4.26%，沪深 300 指数下跌-0.99%，上证综指上涨下跌-1.25%，化工（申万）板块落后大盘-3.00 个百分点。2022 年初至今，化工（申万）行业指数下跌幅度为-13.23%，创业板指数下跌幅度为-25.95%，沪深 300 指数下跌幅度为-15.21%，上证综指下跌幅度为-11.77%，化工（申万）板块落后大盘-1.46 个百分点。  事件：4 月 6 日，山东省人民政府办公厅发布“十大创新”“十强产业”“十大扩需求”2022 年行动计划，并在《山东省高端化工产业 2022 年行动计划》中明确提出，2022 年高端化工产业营业收入 9500 亿，初步构建优势产业突出的高端化工现代产业体系；推进裕龙炼化一体化（一期）、天辰齐翔尼龙新材料项目年内投产；培强万华、京博石化等高端化工品牌；以鲁北高端石化产业基地为主体，新增潍坊滨海、滨州鲁北等 1-2 个“雁阵形”集群；同时做好海科化工等 3 家地炼企业 740万吨产能退出工作；重点发展低碳、高端高质化工项目。  点评：  山东擎画高端化工“蓝图”，计划高端化工产业营收实现 9500 亿：山东省计划在2022 年初步构建优势产业突出的高端化工现代产业体系。工作目标：（1）壮大产业规模。（2）提升集聚水平。（3）做强产业体系。主要任务：（1）全面落实“链长制”推进机制。（2）加快推进产业链协同化发展。（3）积极开展优质企业梯度培育。（4）强化高端优质项目牵引带动。（5）塑强“雁阵形”产业集群。（6）引导核心技术攻坚。强化落后产能压减整合攻坚行动：重点落实炼化行业和氯碱行业中部分落后产能退出和推动深加工产品向精细化高端化延伸。推进措施：（1）严格落实产业政策。（2）大力优化要素配置。  产品价格涨跌互现：产品价格涨幅居前品种包括：美国 Henry Hub 期货(14.31%)、Brent 期货(10.86%)、WTI 期货(10.42%)、黄磷(7.19%)、棕榈油(24 度)(6.70%)。  产品价格跌幅居前品种包括：DMF(-11.81%)、三聚氰胺(-9.50%)、丁二烯(-9.26%)、苯酐(-7.69%)、碳酸二甲酯(-6.90%)。  风险提示事件：宏观经济下行风险、原油价格波动风险、企业经营风险。 1,0002,0003,0004,0005,0006,0002020-022020-062020-102021-022021-062021-10上证综合指数创业板指数申万行业指数:化工 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 内容目录 1. 投资观点 ...................................................................................................... - 5 - 2. 化工板块整体表现 ....................................................................................... - 6 - 3. 化工板块个股表现 ....................................................................................... - 6 - 4. 本周重点新闻及公告： ................................................................................ - 6 - 4.1 山东擎画高端化工“蓝图”，计划高端化工产业营收实现 9500 亿 . - 7 - 4.2 重点公告 .......................................................................................... - 8 - 5. 产品价格及价差变动分析 .......................................................................... - 15 - 6. 风险提示 .................................................................................................... - 26 - 投资评级说明： ......................................