策略深度报告：月度策略及金股组合，短期积极，关注拐点

证券研究报告·策略报告·策略深度报告 东吴证券研究所 1 / 18 请务必阅读正文之后的免责声明部分 策略深度报告 20220401 东吴证券月度策略及金股组合：短期积极，关注拐点 2022 年 04 月 01 日 证券分析师 陈李 执业证书：S0600518120001 021-60197988 yjs_chenl@dwzq.com.cn 证券分析师 姚佩 执业证书：S0600520090005 yaopei@dwzq.com.cn 证券分析师 周尔双 执业证书：S0600515110002 021-60199784 zhouersh@dwzq.com.cn 证券分析师 朱国广 执业证书：S0600520070004 zhugg@dwzq.com.cn 证券分析师 张良卫 执业证书：S0600516070001 021-60199793 zhanglw@dwzq.com.cn 证券分析师 王紫敬 执业证书：S0600521080005 021-60199781 wangzj@dwzq.com.cn 证券分析师 侯宾 执业证书：S0600518070001 021-60199793 houb@dwzq.com.cn 证券分析师 黄细里 执业证书：S0600520010001 021-60199793 huangxl@dwzq.com.cn 证券分析师 苏立赞 执业证书：S0600521110001 sulz@dwzq.com.cn 证券分析师 曾朵红 执业证书：S0600516080001 021-60199793 zengdh@dwzq.com.cn 证券分析师 刘博 执业证书：S0600518070002 liub@dwzq.com.cn [Table_Summary] 投资要点： ◼ 尽管投资者对经济增长的“内忧”和对外部环境的“外患”，没有完全消除，但我们观察到一些积极信号。4 月预期 A 股市场小幅反弹。 ◼ 外部环境：近期，中美元首视频会晤，俄乌冲突缓和，以及美国白宫透露美国愿意创造环境与俄罗斯对话，是一些正面信号。对外部冲突跟踪最紧密，反应程度最敏感的原油价格开始回落，有效降低以制造业为主国内企业的成本压力。 ◼ 内部环境：从金融委专题会议，到最近“国常会”决议。决策层释放稳定经济增长的积极信号。投资者还普遍预期，在上海疫情管控获得成果后不久，还会有更多刺激政策出台，弥补因疫情管控而造成的经济损失。 ◼ 二季度是验证稳增长窗口期。疫情在全国的蔓延，使得控制疫情成为当下最重要工作，稳增长的部分政策实际被延迟。如果疫情在 4 月得到初步控制，可以期待更多刺激政策出台。与此同时，如果海外大宗商品价格回落，更加有利国内企业恢复盈利能力。 ◼ 反弹以业绩为主线，综合考虑政策可能刺激领域。从已经公布的年报和一季报预告来看，电力设备，电子等成长表现较好。政策可能在在包括旧城改造等方面进行刺激。结合 2022 年以来下跌幅度、估值盈利匹配度等，我们建议关注电子、传媒、军工、电新、汽车。 ◼ 本月十大金股 单位：元（人民币） 代码 简称 行业 21A/EEPS 22EPS 21A/EPE 22PE 688006.SH 杭可科技 机械 0.63 1.96 91 29 688556.SH 高测股份 机械 1.07 2.18 66 33 300122.SZ 智飞生物 医药 2.82 3.67 49 38 002555.SZ 三七互娱 传媒 1.22 1.57 19 15 603019.SH 中科曙光 计算机 0.77 1.04 39 29 600941.SH 中国移动A 通信 5.66 5.89 12 11 601689.SH 拓普集团 汽车 0.95 1.54 60 37 600372.SH 中航电子 军工 0.44 0.57 43 33 688005.SH 容百科技 电新 2.03 4.47 64 29 000811.SZ 冰轮环境 公用事业 0.46 0.59 24 19 数据来源：Wind，东吴证券研究所 注：对应 PE 收盘价截止日为 2022/3/31，盈利预测来源于东吴证券研究所。 ◼ 风险提示： 全球疫情蔓延风险、疫苗有效性；宏观经济增长不及预期；通胀短期大幅飙升，货币政策快速收紧；历史经验不代表未来。 请务必阅读正文之后的免责声明部分 东吴证券研究所 策略深度报告 2 / 18 内容目录 1. 策略分析 .............................................................................................................................................. 4 2. 本月十大金股推荐 .............................................................................................................................. 5 2.1. 机械：杭可科技......................................................................................................................... 5 2.2. 机械：高测股份......................................................................................................................... 7 2.3. 医药：智飞生物......................................................................................................................... 9 2.4. 传媒：三七互娱....................................................................................................................... 10 2.5. 计算机：中科曙光................................................................................................................... 11 2.6. 通信：中国移动 A ................................................................................................................... 12 2.7.