A股增量资金有何变化？——股市流动性月报（2022年第4期）

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 市场策略研究 2022 年 04 月 08 日 投资策略 A 股增量资金有何变化？——股市流动性月报(2022 年第 4 期) 近期市场资金供需有何变化？ 1、3 月美联储加息预期强化，国内疫情超预期反弹，外资阶段性大幅外流，单月净流出 451 亿元，自 2020 年 11 月以来首次转为净流出。 2、基金 2 月净流出约 73 亿元，结束此前连续 8 个月的净流入态势，环比与同比均有所回落；3 月以来，基金新发节奏稍有回暖，单月新发规模约 415亿份。 3、私募规模小幅收缩，2 月转为小幅流出，单月净流出约 657 亿元。 4、险资投资于股票与基金的运用余额明显抬升，2 月单月大幅增加约 685亿元，但年初以来仍小幅净流出。 5、杠杆资金情绪低迷，3 月两融交易再度大幅流出，净流出约 552 亿元，两融余额也有所回落，降至 16728 亿元。 融资供给项： 1）外资（北上资金）：3 月北上资金净流出 451 亿元。 2）公募（股票型+混合型）：2 月混合偏股基金净流出 73 亿元。 3）保险（股票+基金）：2 月险资余额增加 685 亿元。 4）养老保障体系（社保+养老金+年金）：一季度预计贡献 250 亿元增量。 5）银行理财：一季度预计贡献 500 亿元增量。 6）私募（私募证券基金）：2 月私募净流出 657 亿元。 7）杠杆资金（两融交易）：3 月两融净流出 552 亿元。 8）产业资本：3 月产业资本净减持 351 亿元。 9）投资者开户：2 月新增投资者 142 万人。 融资需求项： 3 月股权融资规模约 1331 亿元。其中 IPO、增发与可转债融资规模分别约614 亿元、199 亿元和 406 亿元。 风险提示：1、宏观环境超预期变化；2、海外事件冲击；3、统计模型存在一定误差。 作者 分析师 张峻晓 执业证书编号：S0680518110001 邮箱：zhangjunxiao@gszq.com 研究助理 王程锦 执业证书编号：S0680120070053 邮箱：wangchengjin@gszq.com 相关研究 1、《投资策略：地产交投加速升温——交易情绪跟踪第 138 期》2022-04-07 2、《投资策略：大幅流出，外资逆势增持了什么？——外资月报第 30 期》2022-04-06 3、《徐而图之——2022 年二季度策略》2022-04-05 4、《海外市场：4 月配臵建议&港股金股推荐》2022-04-04 5、《投资策略：4 月配臵建议&金股推荐：决断推后，徐而图之》2022-04-04 2022 年 04 月 08 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、2022 年 3 月股市流动性一览 ............................................................................................................................. 4 二、融资供给跟踪................................................................................................................................................... 5 2.1 外资：3 月北上资金净流出 451 亿元 ........................................................................................................... 5 2.1.1 北上资金 ......................................................................................................................................... 5 2.1.2 外资合计（北上+QFII） ................................................................................................................... 6 2.2 公募：2 月混合偏股基金净流出 73 亿元 ...................................................................................................... 6 2.2.1 新发基金 ......................................................................................................................................... 6 2.2.2 基金净流入 ...................................................................................................................................... 7 2.2.3 ETF .................................................................................................................................................. 7 2.3 保险：2 月险资余额增加 685 亿元 .............................................................................................................. 8 2.4 养老保障体系：一季度预计贡献增量资金 250 亿元 ...................................................................................... 8 2.5 银行理财：一季度预计贡献增量资金 400 亿元 ............................................................................................ 9 2.6 私募：2 月私募净流出 657 亿元 ..................................................................................