传媒行业周报：剧本娱乐行业加强监管，快手4Q21广告及电商业务增长强劲

1 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 Xml 剧本娱乐行业加强监管，快手 4Q21 广告及电商业务增长强劲 传媒行业周报（20220328-20220403） 行业周报 | 传媒 证券研究报告 2022 年 04 月 03 日 分析师 李艳丽 S0800518050001 021-38584239 liyanli@research.xbmail.com.cn 相关研究 传媒：百度全面调整 MEG 销售体系，腾讯 to B 端营 收占比 提升明 显 —传 媒行 业周 报（20220321-20220327） 2022-03-27 传媒：中美监管机构就中概股取得积极进展，2022 年“清朗行动”十大重点任务—传媒行业周报（20220314-20220320） 2022-03-20 传媒：“萝卜快跑”商业化进程加速，腾讯蝉联全球手游发行商收入榜首—传媒行业周报（20220307-20220313） 2022-03-13 Tabl e_Title ● 核心结论 Table_Summary 剧本娱乐行业经营活动进一步规范化，建立内容自审制度。据央视新闻，为规范“剧本杀”、“密室逃脱”等剧本娱乐经营活动，文化和旅游部等五部门研究起草了《关于规范剧本娱乐经营活动的通知（征求意见稿）》，4月1日向社会公开征求意见。征求意见稿拟规定：1）从事剧本娱乐经营活动单位需将经营地址、剧本信息（名称、作者、简介、适龄范围）等向所在地县文旅部门备案；2）剧本娱乐经营单位需建立内容自审制度，确保内容合法；3）剧本脚本设置适龄提示，并加强未成年人保护，除法定节假日、休息日和寒暑假外，剧本娱乐经营活动不得向未成年人提供；4）经营选址上，不得在居民楼、建筑物地下一层以下等地从事剧本娱乐经营活动。我们认为该监管意见对剧本内容、未成年人保护、经营资质、经营地址等方面做了细化规定，有利于头部连锁品牌市占率提升，市场上大量中小机构均需进行调整甚至出清。建议关注芒果超媒（300413.SZ），《大侦探》系列综艺为线下MCity剧本杀门店导流，同时公司还搭建了“剧芒”剧本版权线上交易平台，加强剧本版权的保护与管理；除此之外，建议关注积极投资剧本杀产业链的网易-S（9999.HK）。 快手4Q21用户生态高质量发展，广告及电商业务增长强劲。快手发布21Q4业绩，21Q4 营业收入 244 亿元，同比增长 35.0%；经调整亏损净额 36 亿元，经调整净利润率环比上季度改善 7.9pct。一方面，快手多项用户指标增长迎来突破，21Q4 快手平均 MAU 和 DAU 分别达到 5.78 亿和 3.23 亿，同比增长 21.5%和 19.2%，均创下历史新高，同时 21Q4 快手单 DAU 的日均使用时长同比增加 32.3%至 118.9 分钟；另一方面，组织架构调整后，公司用户增长策略的有效性得到验证，21Q4 快手应用总流量同比增长57.6%，相关成本增加 10.8%。得益于流量的持续增长和更多品牌广告商的加入，21Q4 公司广告收入 132 亿元，同比增长 55.5%，21 年全年品牌广告收入同比增长超过 150%。电商业务方面，21Q4 快手电商 GMV 达到 2403亿元，同比增长 35.7%，同时，以信任为基础的私域电商模式得到强化，21Q4 快手电商业务复购率同比增长超 5%，在 21 年 12 月，98.8%的 GMV在快手的闭环电商快手小店完成。建议关注快手-W（1024.HK）。 ● 一周行业表现： 上证综指上涨2.19%，深证综指上涨0.67%，传媒（申万）收于613.06点，上涨5.03%，跑赢上证综指2.83个百分点。从行业内部来看，影视指数上涨4.78%，动漫指数上涨3.55%，游戏指数上涨5.89%，出版指数上涨5.64%，广播电视指数上涨5.75%，广告营销指数上涨3.82%。 风险提示：政策风险，竞争加剧，游戏流水不达预期 行业周报 | 传媒 2 | 请务必仔细阅读报告尾部的重要声明 西部证券 2022 年 4 月 3 日 索引 内容目录 子行业观点更新 ....................................................................................................................... 3 投资机会监控 ........................................................................................................................... 4 行业及个股表现 .................................................................................................................. 4 一周个股异动 ...................................................................................................................... 5 一周公告及新闻 ....................................................................................................................... 6 行业新闻及公司公告 ........................................................................................................... 6 一周行业数据 ........................................................................................................................... 8 电影 .................................................................................................................................... 8 电视剧 ................................................................................................................................ 9 综艺 ................................................................................................