通信行业周报：运营商二月运营数据增长强劲，通信板块估值低位静待花开

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报● 通信行业 2022 年 03 月 27 日 运营商二月运营数据增长强劲，通信板块估值低位静待花开 通信行业 推荐(维持) 核心观点（2022 年 3 月 21 年—2022 年 3 月 27 日）:  通信板块估值有望企稳回升，维持通信行业推荐评级 周行情：本周上证综指下跌 1.19%，深证成指下跌 2.08%，创业板指下跌2.79%。本周一级行业指数中通信板块跌幅为 1.48%；通信板块个股中，上涨、维持、下跌的个股占比分别为 23.62%、0%和 76.38%。其中，个股涨幅方面，武汉凡谷（+37.26%）、吉大通信（+8.58%）、创维数字（+8.52%）涨幅分列前三。 子板块方面：根据我们对于通信行业公司划分子板块数据，本周运营商板块、军工通信/北斗导航板块相关标的表现较好，板块涨幅分别为 1.37%、0.99%。 我们认为随着我国三大运营商 5G 基站建设不断推进，5G 应用不断积累、创新，5G 流量快速增长态势有望加速，数字流量经济发展有望超预期，维持对通信行业的“推荐”评级。  运营商 2022 二月运营数据增长强劲，运营商年报经营业绩边际向好 本周三大运营商公布 2022 二月运营数据，运营指标中 5G 用户数增长强劲。中国移动发布 2021 年年度报告，报告期内营业收入为 8483 亿元，同比增长 10.4%，经营业绩边际改善。中国电信启动 2022 年-48V 组合式开关电源集采。华为云2022 年 3 月 25 日发布“登云计划”加速北京专精特新企业创新发展。通信行业应用不断突破，烽火通信通过云课堂+云实验室应用帮助更多网络工程师补充技术储备，助力数字化人才培育发展。海外事件中马来西亚运营商支持政府推进由国有实体建设单一 5G 批发网络的计划的决定。  投资建议：大空间 5G 应用是未来通信超预期的重点方向 我们认为通信行业投资重点正在从 5G 设备转向应用，先估值再基本面有望双升。建议关注标的：元宇宙基建标的光模块中际旭创（300308），东数西算相关标的光环新网（300383），天孚通信（300394），英维克（002837），车/物联网和而泰（002402），广和通（300638），视频会议亿联网络（300628），灾害监测龙头叠加自动驾驶标的华测导航（300627）。同时通信运营商板块作为长期配置方向也需要重点关注。  风险提示：原料价格上升风险；全球疫情影响及国外政策环境不确定性；5G 商用推进不及预期。 分析师 赵良毕 ：010-80927619 ：zhaoliangbi_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130522030003 联系人 赵中兴 ：010-80927629 ：zhaozhongxing_yj@chinastock.com.cn 行业数据 资料来源：wind，中国银河证券研究院 相关研究 【银河通信】行业点评：三大运营商经营业绩边际向好，板块估值有望企稳回升 【银河通信】春季策略报告：流量新时代，通信新变革 【银河通信】行业月报：2 月通信指数有所回升，电信行业经济运行良好 行业动态报告/通信行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目 录 一、周市场行情：一周通信板块指数有所回调 ................................................. 3 （一）一周通信行业指数回调 1.48% ............................................................. 3 （二）一周通信网络设备及器件子板块涨幅靠前 ................................................... 4 （三）一周通信板块个股最高涨幅为 37.26% ...................................................... 5 二、行业发展向好及重要事件主题催化 ....................................................... 6 （一）2022 年 2 月三大运营商运营数据增速放缓，5G 增长强劲 ...................................... 6 （二）全球 6G 技术大会召开，重点考虑网络需求和目标 ............................................ 6 三、一周通信行业细分主题事件较多 ........................................................ 7 （一）中国移动发布 2021 年年度报告，CHBN 全面增长 ............................................. 7 （二）中国电信-48V 组合式开关电源集采 ........................................................ 8 （三）华为云发布“登云计划”加速北京专精特新企业创新发展 ..................................... 9 （四）烽火通信云课堂拓展 .................................................................... 9 （五）通信板块一周海外事件较多 .............................................................. 9 四、行业估值处于较低水平 ............................................................... 10 五、重点公司公告 ...................................................................... 10 （一）一周重点公司公告 ..................................................................... 10 （二）下周重点公司公告 ..................................................................... 12 六、风险分析 .......................................................................... 13 行业动态报告/通信行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 一、周市场行情：一周通信板块指数有所回调 （一）一周通信行业指数回调 1.48% 周行情：一周（2022 年