农林牧渔行业周观点(2022年12周):猪价止跌转涨,难改产能去化大势

敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 行业研究 东兴证券股份有限公司证券研究报告 农林牧渔行业:猪价止跌转涨,难改产能去化大势 ——行业周观点(2022 年 12 周) 2022 年 3 月 27 日 看好/维持 农林牧渔 行业报告 报告摘要: 本周五全国外三元生猪出栏均价 12.27 元/公斤,较上周五上涨 2.68%。本周生猪价格环比上周止跌转涨。受新冠疫情形势严峻影响,市场猪肉消费持续承压,上半周猪价以下跌为主,农业农村部监测的全国农产品市场猪肉批发价格一度跌破 18 元/公斤。随着各地封控的持续,交通长时间受到管制,生猪出栏及运输时间拉长,销区到货减少,价格出现上涨,并带动周边地区价格上涨。3 月 22 日,农业农村部在京召开部门协调会议,分析当前生猪生产形势,研究稳定生猪生产措施。会议要求,要强化生猪全产业链信息监测和预警,积极引导金融机构加大信贷政策支持,稳定养殖用地和环保等长效性支持政策,精准实施生猪产能调控和冻猪肉收储调节,持续抓好非洲猪瘟常态化防控,促进生猪生产平稳健康发展。 我们认为,短期猪价波动难改产能去化大势,在行业持续大幅亏损下,产能去化趋势确定性强,不积跬步无以至千里,产能去化的积累蓄势终将带来周期拐点的来临。当前时点,我们持续重点推荐生猪养殖板块。我们认为,现阶段周期拐点预期逐步提升,板块虽然已有较大涨幅,但从头均市值维度仍处于底部区间。持续推荐关注成本控制具备明显优势的养殖头部企业,其次关注困境反转和存在较大成本改善预期与出栏成长确定性的二线和小而美标的。重点推荐牧原股份、温氏股份、天康生物、大北农等。 市场回顾: 本周农林牧渔各子行业中,周涨跌幅依次为:种植业 7.93%、渔业 4.95%、农产品加工 4.48%、畜禽养殖 3.75%、饲料 2.53%、动物保健-0.05%。本周农林牧渔行业公司中,表现前五的公司为:京粮控股 34.27%、天邦股份20.63%、正邦科技 15.34%、京基智农 15.24%、东瑞股份 15.24%;表现后五的公司为:生物股份-3.41%、福建金森-3.69%、安琪酵母-4.09%、*ST 东洋-5.61%、百龙创园-7.46%。 重点追踪: 无 重点推荐: 【重点推荐】温氏股份、大北农、隆平高科、海大集团、生物股份 【建议关注】天康生物、正邦科技、中宠股份、佩蒂股份、科前生物 风险提示:畜禽价格波动风险,极端天气影响,动物疫病影响等。 未来 3-6 个月行业大事: 2022-04-18 中国 3 月玉米进口量(吨) 2022-04-18 中国 3 月大豆进口量(万吨) 行业基本资料 占比% 股票家数 115 2.22% 行业市值(亿元) 17483.39 1.8% 流通市值(亿元) 11604.73 1.6% 行业平均市盈率 338.66 / 行业指数走势图 资料来源:wind、东兴证券研究所 分析师:程诗月 010-66555458 chengsy_yjs@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480519050006 研究助理:孟林 010-66554073 menglin@dxzq.net.cn 执业证书编号: S1480120080038 -30.00%-20.00%-10.00%0.00%10.00%20.00%农林牧渔 沪深300 P2 东兴证券行业报告 农林牧渔行业:猪价止跌转涨,难改产能去化大势 敬请参阅报告结尾处的免责声明 东方财智 兴盛之源 目录 1. 核心观点:猪价止跌转涨,难改产能去化大势 .............................................................................................................................. 3 2. 重点子行业情况跟踪及推荐标的 ...................................................................................................................................................... 3 3. 市场表现:本周市场表现较好 .......................................................................................................................................................... 5 4. 行业&重点公司追踪............................................................................................................................................................................ 6 5. 风险提示............................................................................................................................................................................................... 6 6. 附录:行业重点价格跟踪 .................................................................................................................................................................. 7 相关报告汇总 .............................................................................................................................................................................................. 11 插图目录 图 1:农林牧渔子行业涨跌幅 ....................................................................................................................................................................... 5 图 2:农林牧渔子行业市盈率 .............................................

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农林牧渔
2022-03-28
东兴证券
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