3月新冠疫情专题：疫情再度反弹，重症、死亡情况好转

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1宏观报告原因：专题报告疫情再度反弹，重症、死亡情况好转——3 月新冠疫情专题2022 年 3 月 24 日宏观/专题研究分析师：郭瑞执业登记编码：S0760514050002邮箱：guorui@sxzq.com李淑芳执业登记编码： S0760518100001邮箱：lishufang@sxzq.com太原市府西街 69 号国贸中心 A 座 28 层北京市西城区平安里西大街 28 号中海国际中心七层山西证券股份有限公司http://www.i618.com.cn内容要点：2022 年 3 月以来全球新冠疫情再度反弹，以欧洲、西太平洋为主。这一轮疫情反弹距离 1 月至 2 月中旬的第四轮反弹不足 1 个月。我们也观测到上一轮疫情好转后，2 月下旬全球疫情管控程度已降至 2020 年来新低，部分发达国家对防控疫情的限制措施有所放开。因此，管控程度和疫情反复仍具有较大关系。我国依然坚持“动态清零”总方针，但在疫情防控精准性方面寻求进一步提升。欧美等发达国家放开限制主要和全民感染率提升、疫苗接种率提高，以及奥密克戎引发的重症率和死亡率降低等因素有关。疫情发展及防控措施对全球及国内宏观经济运行影响重大，做为宏观研究，我们将密切跟踪全球疫情演化及开放进程。3 月以来全球疫情再度反弹。截止 2022 年 3 月 20 日，全球新冠肺炎当日新增确诊病例仍高于 100 万例。全球范围看，美洲新增病例虽然自 2 月大幅下滑，但 3 月以来进一步下降放缓，维持在 10 万例左右；欧洲新增病例 2 月初下滑后 3 月再度反弹，目前还没有下降趋势；西太平洋 1 月及 2 月疫情虽然反弹速度较慢，但 3 月以来进入加速反弹状态，和欧洲疫情形成共振，推动全球疫情反弹。我国疫情目前处于高位平台阶段，但受我国周边国家及香港高位疫情的影响，外防输入的压力较大。全球新冠疫苗接种进程放缓，结构分化。截止 3 月 22 日，全球新冠疫苗接种总量完成 111.25 亿剂次，完全接种人数 45.06 亿，每百人新冠疫苗接种量达到 141.27 剂次。新冠疫苗接种分化仍较严峻，南美洲、欧洲每百人接种分别达到 184 剂次、167 剂次，而非洲每百人接种仅为 32 剂次且进展缓慢。从加强剂看，全球每百人新冠疫苗加强剂接种量为 20.27 剂次，美洲、大洋洲、欧洲每百人新冠疫苗加强剂接种量已超过全球平均水平，而中低等收入国家为 5.03 剂次，非洲仅为 1.13 剂次。全球范围看，新冠疫情重症情况好转。自从奥密克戎成为流行株后，叠加全球疫苗接种推进，多数国家本轮新冠重症水平高点较 2020 年及 2021 年的高点明显下降。3 月 16 日美国每百万人重症人数为 10.36人，自 2 月以来呈陡峰下降，已经低于 2021 年 7 月的低点；其他疫情严重的欧洲主要国家如法国、意大利、德国、奥地利每百万重症人数分别下降至 24.35 人、7.74 人、27.08 人、22.45 人。根据卫健委公布，截止 3 月 18 日，我国在院的感染者以轻型和无症状感染者为主，占比达到了 95%以上，重型和危重型占比不到 0.1%。新冠死亡率明显下行。根据 WHO 公布的全球死亡病例和累计病例，可以计算出截止 3 月 22 日，全球新冠死亡率为 1.2941%，自 1 月以来快速下降。分阶段看，2021 年上半年、2021 年下半年、2022 年 1请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2宏观/专题研究月至 3 月 22 日，全球新冠死亡率分别为 2.0683%、1.4159%、0.3570%。2022 年 1 月至 3 月 22 日，除非洲外，其他主要区域死亡率已降至1%以下。分国别看，除南非外几乎所有国家新冠死亡率都较 2021 年下半年下降。除南非、墨西哥、哥伦比亚之外，其余主要国家死亡率均降至 1%以下，欧洲主要国家如德国、法国、意大利、英国等死亡率已降低至 0.3%以下，美国为 0.57%。全球开放加速，我国坚持“动态清零”。由于奥密克戎毒株毒性相对温和，疫苗接种率和感染率较高的国家疫情管控逐渐放开。截止2022 年 3 月 11 日，严格指数超过 50 的国家数量已由 1 月 7 日的 69个降至 49 个。3 月初，英国、法国、西班牙、丹麦以及其他一些欧洲国家逐渐解除防疫措施。同时，俄罗斯和美国也缩短了隔离期。但这主要基于 1 月新增病例的回落，随着 3 月疫情反弹，在欧美整体管控放松趋势下，仍需关注管控状态的反复性。我国目前依然坚持“动态清零”总方针，主要原因，一是 3 月以来的疫情反弹，其中 40%以上集中在我国周边国家和地区，外防输入压力较大。二是虽然目前确诊病例进入平台期，但本土无症状感染病例仍继续冲新高；三是奥密克戎变异株虽然致重症率和致死率有所降低，但是传播力很强，如果不加以控制，在我国人口高基数下依然可能有比较高的重症病例和死亡病例。但由于疫情未来持续时期不确定，我国也在不断提升疫情精准防控水平，以避免对经济造成重大损伤。请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3宏观/专题研究目录1. 3 月以来全球第五轮疫情反弹......................................................................................................................................... 42. 奥密克戎仍是主要流行株............................................................................................................................................... 53. 2022 年以来新冠重症情况、死亡情况好转................................................................................................................... 54. 全球新冠疫苗接种进程放缓，结构分化....................................................................................................................... 65. 全球疫情封控逐渐放开，我国坚持“动态清零”.......................................................................................................7图表目录图 1 ：全球新冠肺炎当日新增人数（例）....................................................................................................................