医药行业周报：疫情防控任重道远，建议关注新冠口服药及疫苗

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 1 医药生物 医药行业周报（20220321） 维持评级 疫情防控任重道远，建议关注新冠口服药及疫苗 看好 2022 年 03 月 21 日 行业研究/定期报告 行业近一年市场表现 市场回顾及行业估值 ➢ 医药生物上涨 1.08%，跑赢沪深 300 指数 2.02 个百分点，在 31 个申万一级子行中排名第 3。医药子板块涨跌不一，疫苗涨幅最大，上涨16.93%，线下药店跌幅最大，下跌 9.95%。截至 2022 年 3 月 18 日，申万一级医药行业 PE（TTM）为 31.01 倍，相对沪深 300 最新溢价率为 152%。子板块中医疗研发外包估值最高，为 66.14 倍，医疗耗材估值最低，为 11.32 倍。 行业要闻 ➢ 新版新冠诊疗方案出炉 ➢ 中药材换新版 GAP ➢ 5 家国内药企允许免费生产辉瑞新冠口服药 ➢ 最低 7.9 元/人份，新冠抗原检测试剂集采结果出炉 新型冠状病毒肺炎进展情况 ➢ 截止 2022 年 3 月 20 日，全国（不含港澳台）累计确诊病例 132,226人，现有确诊病例 21,388 人，累计死亡病例 4,638 人，境外输入累计确诊病例 16,920 人，吉林等全国多地疫情防控形势严峻。新冠疫苗接种方面，截止 2022 年 3 月 20 日，全国累计接种新冠病毒疫苗 32.26亿剂次。 ➢ 截止 2022 年 3 月 20 日，全球累计确诊病例 4.70 亿人，累计确诊病例最多的国家为美国，共 8,141 万人，其次为印度，确诊 4,391 万人。新冠疫苗接种方面，截止2022年3月19日，全球累计接种新冠疫苗109.73亿剂次，接种比例（完全接种人数/总人口数）为 56.63%。 核心观点 ➢ 全球疫情波折反复、居高不下，不确定性较高，“药物+疫苗”仍是未来长期抗疫重要措施。新冠药物方面，中药在我国新冠疫情防控起到 分析师：刘建宏 执业登记编码：S0760518030002 电话：0351-8686724 邮箱：liujianhong@sxzq.com 太原市府西街 69 号国贸中心 A 座 28 层 山西证券股份有限公司 北京市西城区平安里西大街 28 号中海国际中心 7 层 http://www.i618.com.cn 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 2 重要作用，多款中药入选最新版诊疗方案，建议关注以岭药业等相关受益上市公司；华海药业、复星医药、九州药业等国内 5 家企业获准仿制辉瑞新冠口服药，建议关注直接受益上市公司及产业链环节相关上市公司如博腾股份、凯莱英等。疫苗方面，新冠疫苗推动下多家企业业绩表现亮眼，估值通过前期调整已处于合理区间，国内序贯加强免疫接种已开始实施，建议关注新冠疫苗开发上市公司如智飞生物、康泰生物等。 ➢ 行业整体估值处于历史较低水平，产业发展趋势向好，我们维持行业看好观点，建议关注以下方向：（1）我国医药尤其生物制药领域快速发展，但基础环节高端制药装备，生命科学试剂、耗材、仪器设备等上游供应链仍存在短板，主要市场被外资企业占据，“十四五”医药工业发展规划“首次提出“全面提高医药产业链现代化水平，实现供应链稳定可控，加快创新驱动发展转型”，政策、技术水平不断提升等因素推动下，国内上游高技术产业链将快速发展，加速国产替代，建议关注相关细分领域；（2）政策、人才、资本等因素推动下，国产创新药快速发展，进入成果收获期，开启国际化之路，迎来升级新阶段，已开始逐步从 me-too/me-worse 向更高质量、更具创新性的 me-better、first-in-class 转型，未来无论是国内市场还是海外市场，研发实力雄厚，管线丰富，梯度合理，产品差异化优势突出的国产创新龙头企业优势将进一步凸显，建议关注；（3）全球及国内创新药研发火热，产能持续向国内转移，国内 CXO 行业高速发展，预计随着政策推进、技术水平及相关需求的持续提高，行业集中度有望进一步提升，头部效应愈发明显，建议关注行业龙头及细分龙头，如博腾股份等。 风险提示 ➢ 行业政策风险、药品安全风险、研发风险、市场竞争风险。 证券研究报告：行业研究/定期报告 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明 3 目录 1.市场回顾 ............................................................................................................................................................................ 4 1.1 市场整体表现 ............................................................................................................................................................. 4 1.2 细分行业市场表现 ..................................................................................................................................................... 4 1.3 个股涨跌幅榜 ............................................................................................................................................................. 5 2.行业估值情况 .................................................................................................................................................................... 5 3.行业要闻及重要公告 ........................................................................................................................