医药生物行业专题：中西治疗方案结合，上下贯通，新冠药物产业链投资机会

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 中西治疗方案结合，上下贯通，新冠药物产业链投资机会 [Table_IndNameRptType] 医药生物 行业研究/行业专题 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2022-03-18 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：谭国超 执业证书号：S0010521120002 邮箱：tangc@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.抗原检测主题风起，固本根源同时多方向兼顾 2022-03-13 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 海内外疫情反复，药物治疗接棒疫苗防护 从全球角度来看，截至 2022 年 3 月，确诊病例总数超过 4.60 亿例，全球累计死亡病例超过 607 万例；全球累计接种新冠疫苗超过109 亿剂，中国排在全球第一，超过 32 亿剂，全程接种率约 85%。鉴于接种疫苗后确诊数仍在增加，海内外疫情复发存在不确定性，药物治疗将为疫苗接种后的新冠治疗提供续航。 ⚫ 西药携手中药，力克新冠疫情 在新冠治疗中，中和抗体和小分子药物属于新冠防治中最为重要的两种手段。小分子药物方面，辉瑞 Paxlovid、默沙东 Molnupiravir 等已经取得较为明确的疗效并在全球范围内广泛使用，国内君实 VV116及真实生物阿兹夫定等相关研究也在如火如荼地开展。中和抗体方面，美国再生元/罗氏、GSK/Vir、礼来/君实分发前三位，国内腾盛博药 BRII-196/BRII-198 获批，并加入了第九版《新型冠状病毒肺炎诊疗方案》。中药方面，“三药三方”走出中国特色抗疫路线，“三药”为金花清感颗粒、莲花清瘟胶囊/颗粒、血必净注射液，“三方”为清肺排毒汤、化湿败毒方、宣肺败毒方，均出自经典名方。同时，2022 年 3月《中成药防治新型冠状病毒肺炎专家共识》发布，也对多种抗疫中药进行了指导推荐。 ⚫ 上下贯通，新冠产业链前景大好 随着口服新冠小分子药物陆续从研发进入商业化阶段，在疫情的催化下，迅速放量，对上游中间体、原料药的需求也呈现爆发式增长，新冠产业链热度空前。默沙东 Molnupiravir 链条：MPP 率先释放增量需求；辉瑞 Paxlovid 链条：原研产能 2022 年规划 1.2 亿疗程，激活全产业链；其他链条：盐野义供应链驱动在即，国产口服新冠药物链条值得期待。 新冠供应链是国内 CDMO 公司打开国际市场、参与全球创新药物生产的重要契机。新冠口服小分子药物赛道的火热为国内小分子CDMO 带来巨大增量。目前国内头部小分子 CDMO 企业已经凭借强大的产能供应、成本优势和交付能力，在新冠产业链中占据重要位置。从订单上来看，目前受益最充分的是小分子 CDMO 头部企业凯莱英和博腾股份。从产能上来看，在持续高景气及大订单的加持下，头部企业纷纷进入产能加速建设阶段。 ⚫ 投资建议及相关标的 第九版《新型冠状病毒肺炎诊疗方案》及《中成药防治新型冠状病毒肺炎专家共识》的发布对国内新冠防治工作起到了新的指导意义，无论中药、西药、上游产业链等，都迎来了新的投资机会。建议关注全-33%-20%-8%4%16%28%3/216/219/2112/213/22医药生物沪深300 敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 中西治疗方案结合，上下贯通，新冠药物产业链投资机会 [Table_IndNameRptType] 医药生物 行业研究/行业专题 [Table_IndRank] 行业评级：增持 报告日期： 2022-03-18 [Table_Chart] 行业指数与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：谭国超 执业证书号：S0010521120002 邮箱：tangc@hazq.com [Table_Report] 相关报告 1.抗原检测主题风起，固本根源同时多方向兼顾 2022-03-13 主要观点： [Table_Summary] ⚫ 海内外疫情反复，药物治疗接棒疫苗防护 从全球角度来看，截至 2022 年 3 月，确诊病例总数超过 4.60 亿例，全球累计死亡病例超过 607 万例；全球累计接种新冠疫苗超过109 亿剂，中国排在全球第一，超过 32 亿剂，全程接种率约 85%。鉴于接种疫苗后确诊数仍在增加，海内外疫情复发存在不确定性，药物治疗将为疫苗接种后的新冠治疗提供续航。 ⚫ 西药携手中药，力克新冠疫情 在新冠治疗中，中和抗体和小分子药物属于新冠防治中最为重要的两种手段。小分子药物方面，辉瑞 Paxlovid、默沙东 Molnupiravir 等已经取得较为明确的疗效并在全球范围内广泛使用，国内君实 VV116及真实生物阿兹夫定等相关研究也在如火如荼地开展。中和抗体方面，美国再生元/罗氏、GSK/Vir、礼来/君实分发前三位，国内腾盛博药 BRII-196/BRII-198 获批，并加入了第九版《新型冠状病毒肺炎诊疗方案》。中药方面，“三药三方”走出中国特色抗疫路线，“三药”为金花清感颗粒、莲花清瘟胶囊/颗粒、血必净注射液，“三方”为清肺排毒汤、化湿败毒方、宣肺败毒方，均出自经典名方。同时，2022 年 3月《中成药防治新型冠状病毒肺炎专家共识》发布，也对多种抗疫中药进行了指导推荐。 ⚫ 上下贯通，新冠产业链前景大好 随着口服新冠小分子药物陆续从研发进入商业化阶段，在疫情的催化下，迅速放量，对上游中间体、原料药的需求也呈现爆发式增长，新冠产业链热度空前。默沙东 Molnupiravir 链条：MPP 率先释放增量需求；辉瑞 Paxlovid 链条：原研产能 2022 年规划 1.2 亿疗程，激活全产业链；其他链条：盐野义供应链驱动在即，国产口服新冠药物链条值得期待。 新冠供应链是国内 CDMO 公司打开国际市场、参与全球创新药物生产的重要契机。新冠口服小分子药物赛道的火热为国内小分子CDMO 带来巨大增量。目前国内头部小分子 CDMO 企业已经凭借强大的产能供应、成本优势和交付能力，在新冠产业链中占据重要位置。从订单上来看，目前受益最充分的是小分子 CDMO 头部企业凯莱英和博腾股份。从产能上来看，在持续高景气及大订单的加持下，头部企业纷纷进入产能加速建设阶段。 ⚫ 投资建议及相关标的 第九版《新型冠状病毒肺炎诊疗方案》及《中成药防治新型冠状病毒肺炎专家共识》的发布对国内新冠防治工作起到了新的指导意义，无论中药、西药、上游产业链等，都迎来了新的投资机会。建议关注全-33%-20%-8%4%16%28%3/216/219/2112/213/22医药生物沪深300 敬请参阅末页重要声明及评级说明