旅游及景区行业投资策略周报：数字藏品本周行业观察-三月上旬国内发行额提升喜人，海外交易额持续下跌

请阅读最后一页的重要声明！ 旅游及景区 / 行业投资策略周报 / 2022.3.13 数字藏品本周行业观察 证券研究报告 投资评级：看好(维持) 最近 12 月市场表现 分析师 刘洋 SAC 证书编号：S0160521120001 liuyang01@ctsec.com 分析师 潘宁河 SAC 证书编号：S0160521010001 pannh@ctsec.com 分析师 李跃博 SAC 证书编号：S0160521120003 liyb@ctsec.com 相关报告 三月上旬国内发行额提升喜人，海外交易额持续下跌 核心观点 三月上旬全平台发行额较二月下旬提升较为明显，本周全平台发行额工作日国内数字藏品发行额均超过 350 万元。 文旅数字藏品方面，本周发行额略有提升，延续此前上涨趋势。本周工作日文旅数字藏品日均发行额为 118.5 万元，上周工作日文旅数字藏品日均发行额为 116.3 万元，本周较上周涨幅为 1.9%；周末发行额情况方面，本周周末两天文旅数字藏品发行额日均 90.5 万元，上周周末两天文旅数字藏品发行额日均 85 万元，本周较上周涨幅为 6.5%。 三月上旬文旅数字藏品发行额较二月下旬涨幅达到 131.1%，领先于全平台数字藏品发行额同期涨幅。三月上旬平均每日文旅数字藏品发行额为 108.9 万元，二月下旬平均每日文旅数字藏品发行额为 47.1 万元，涨幅达到 131.1%；同时期全平台发行额增长率为 43.1%。 本周文旅数字藏品发行数量方面，本周略有下降，原因为文旅数字藏品的单价相对较高。本周工作日平均每日发行 4.4 万件文旅数字藏品，上周工作日平均每日发行 5.7 万件文旅数字藏品，下跌 21.8%；本周周末平均每日发行 1.9 万件文旅数字藏品，上周周末平均每日发行 3 万件文旅数字藏品，下跌 38.3%。 海外数字藏品市场方面，本周交易额处于近一个月最低水平。本周日均交易额为 1.23 亿美元，上周日均交易额为 1.46 亿美元，本周下降 15.3%，本周日均交易额处于近一个月四周以来最低水平，较 2 月 14 日该周的日均交易额下降近 46.2%。 海外数字藏品分类交易额方面，Avatar 下跌至第三位，艺术分类占比提升至第一位。本周 Avatar 占比 21.93%，上周占比 32.2%，占比下降 10.27%；艺术分类本周交易额占比达到 38.9%，上周占比 24.98%，上涨 13.92%，取代 Avatar 来到交易额占比第一的位置。Avatar 交易额占比已连续两周下降超过 10%，可以得出海外市场对于虚拟形象种类的数字藏品热度有一定下降。 投资建议：重点关注强 IP 属性的文旅资源持有方：曲江文旅【600706.SH】、黄山旅游【600054.SH】、张家界【000430.SZ】、中青旅【600138.SH】、宋城演艺【300144.SZ】、三湘印象【000863.SZ】。 风险提示：技术发展、商业模式、市场需求的不确定性；政策波动。 -14%-5%4%13%21%30%2021-122022-012022-03旅游及景区沪深300 行业投资策略周报 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 2 内容目录 1. 行业数据跟踪 ............................................................................. 3 1.1. 国内数字藏品市场数据跟踪 ........................................................ 3 1.2. 海外数字藏品市场数据跟踪 ........................................................ 5 2. 行业新闻 ................................................................................... 7 3. 风险提示 .................................................................................. 10 图表目录 图 1. 2 月下旬以来全平台数字藏品发行额统计（万元） ........................... 3 图 2. 2 月下旬以来文旅数字藏品发行额统计（万元） .............................. 4 图 3. 2 月下旬以来文旅数字藏品发行数量统计（万件） ........................... 5 图 4. 2 月下旬以来发行文旅数字藏品景区个数（个） .............................. 5 图 5. 2 月下旬以来数字藏品海外全网交易额（百万美元） ........................ 6 图 6. 本周数字藏品海外全网交易者数量 ............................................... 6 图 7. 本周数字藏品分类市值占比 ........................................................ 7 图 8. 本周数字藏品分类交易额占比 ..................................................... 7 行业投资策略周报 证券研究报告 谨请参阅尾页重要声明及财通证券股票和行业评级标准 3 1. 行业数据跟踪 1.1. 国内数字藏品市场数据跟踪 三月上旬全平台发行额较二月下旬提升较为明显，本周全平台发行额工作日国内数字藏品发行额均超过 350 万元。本周全平台发行额较上周略有下降，本周工作日全平台日均发行额为 443 万元，上周工作日日均发行额为 448 万元，下降1.04%；本周末两天发行额均值为 261 万元，上周末两天发行额均值为 274 万元，下降 4.7%。 本周工作日数据较上周数据下降幅度较小，折合成发行数据可以认为是平均每日少发行一款数字藏品，属于正常波动；同时本周工作日每日发行额均大于 350 万元，而上周工作日最低单日发行额为 234 万元。 周末数据由于本周日较少平台参与发行而发行额较低，观察三月以来两个周末发行额特征可以观察出，周末普遍有一天维持工作日日均发行额 80%左右的水平，另一天则处于全周低水平，通常只有工作日日均发行额 40%左右的水平。 较二月下旬发行数据，三月上旬发行额提升明显。二月下旬平均每日发行额为275.9 万元，三月上旬平均每日发行额为 394.8 万元，上涨 43.1%，涨幅明显。 图 1. 2 月下旬以来全平台数字藏品发行额统计（万元） 数据来源：阿里、鲸探等数字藏品官方平台，财通证券研究所 文旅数字藏品方面，本周发行额略有提升，延续此前上涨趋势。本周工作日文旅数字藏品日均发行额为