流动性周报（2月第2周）：内外资加仓交通运输、银行、公用事业

证券分析师：周雨电话：010-88321580执业证号：S11905110300022022-2-18——流动性周报（2月第2周）证券研究报告-策略研究内外资加仓交通运输、银行、公用事业核心结论2月14日-2月18日，北上资金合计净流出23.99亿元。沪股通净流入31.50亿元，深股通净流出55.49亿元。前一期为净流入107.44亿元。其中，交通运输、银行和电力设备净流入居前，分别流入18.81亿元、14.67亿元和11.54亿元；医药生物、计算机和建筑装饰，分别流出14.75亿元、11.28亿元和9.58亿元。相比2月11日，2月18日TOP20重仓股持股过半数增持，其中，汇川技术、伊利股份和万华化学分别增持0.65%、0.27%、0.25%；迈瑞医疗、中国平安和美的集团分别减持0.27%、0.12%和0.11%。国内资金：本周两融呈现回升趋势。2月17日两融余额为17212.75亿元，较2月10日上升0.71亿元。相较于上周，截止2月18日过半数行业两融余额回落。其中有色金属、建筑装饰和基础化工余额回升较多，分别回升15.22亿元、8.65亿元和6.53亿元；医药生物、电力设备和煤炭回落较多，分别回落6.20亿元、4.54亿元和3.95亿元。结合北上资金来看，内外资在交通运输、银行和公用事业较一致；在电力设备、基础化工和建筑装饰配置分歧较大。相较于上周，上证50ETF、沪深300ETF和创业板50ETF基金份额分别减少0.666亿份、0.945亿份和8.940亿份；中证500ETFF基金份额增加0.699亿份。宏观利率：本本周央行累计开展7天逆回购500亿元，利率与之前持平，叠加3000亿元逆回购到期，本期央行净收回流动性2500亿元。截止2月18日，隔夜Shibor较上期增加29.800个BP至2.1100%，7天Shibor增加7.700个BP至2.1000%。 银行间流动性紧缩。1年期国债收益率减少5.89个BP至1.9781%，3年期国债收益率减少3.77个BP至2.3088%，10年期国债收益率增加0.84个BP至2.7975%，无风险利率有所增加。2月18日3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较2月11日分别增加6.76个BP至0.56%、增加3.76个BP至0.70%、增加0.76个BP至1.18%；1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较1月28日分别减少6.74个BP至0.50%、减少9.43个BP至0.59%、减少13.43个BP至0.75%。信用利差增减各半。风险提示：国内外疫情反复；货币政策超预期请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远CONTENT目 录01 北上资金02 交投活跃度请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远（本报告资料来源：WIND，Bloomberg，太平洋证券研究院）03 利率市场请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远2月14日-2月18日，北上资金合计净流出23.99亿元。沪股通净流入31.50亿元，深股通净流出55.49亿元。前一期为净流入107.44亿元。01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场31.1 周度净流入金额图表1：2月14日-2月18日净流出23.99亿元资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-200-150-100-50050100150200250230025002700290031003300350037003900深股通净流入（右轴）沪股通净流入（右轴）上证综指2018年以来的日均净流入（右轴）请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场42月14日-2月18日，根据持股数变动和成交均价估算，过半数行业净流出。其中，交通运输、银行和电力设备净流入居前，分别流入18.81亿元、14.67亿元和11.54亿元；医药生物、计算机和建筑装饰，分别流出14.75亿元、11.28亿元和9.58亿元。图表3：过半数行业净流入1.2 净流入行业变化资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理-20-15-10-50510152025交通运输银行电力设备商贸零售汽车机械设备钢铁美容护理房地产轻工制造食品饮料公用事业综合有色金属煤炭非银金融环保纺织服饰通信石油石化农林牧渔传媒社会服务家用电器建筑材料电子国防军工基础化工建筑装饰计算机医药生物净流入（亿元）请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场5截止2月18日，北上资金持股市值2.58万亿元，占全A流通市值的2.79%，较1月上升466.88亿元。图表2：持股市值2.54万亿元（截至2月18日）1.3 北上资金市值总额资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理0.0%0.5%1.0%1.5%2.0%2.5%3.0%3.5%4.0%4.5%05,00010,00015,00020,00025,00030,0002019年1月2019年2月2019年3月2019年4月2019年5月2019年6月2019年7月2019年8月2019年9月2019年10月2019年11月2019年12月2020年1月2020年2月2020年3月2020年4月2020年5月2020年6月2020年7月2020年8月2020年9月2020年10月2020年11月2020年12月2021年1月2021年2月2021年3月2021年4月2021年5月2021年6月2021年7月2021年8月2021年9月2021年10月2021年11月2021年12月2022年1月2022年2月持股市值（亿元）持股市值占全A流通市值比（右）请务必阅读正文之后的免责条款部分守正 出奇 宁静 致远分行业看，北上资金持股市值过半行业回升。其中，电力设备、食品饮料和医药生物回升居前，分别上涨223.05亿元、97.31亿元和93.87亿元。非银金融、家用电器和建筑材料回落较多，分别下跌71.05亿元、24.01亿元和17.01亿元。01 北上资金02 交投活跃度03 利率市场1.4 行业市值变化图表4:电力设备、食品饮料、医药生物回升居前图表5：过半数行业市值较前期回升6资料来源：WIND,太平洋证券研究院整理行业市值（亿元）上期市值市值变化（亿元）电力设备3676.593453.55223.05 食品饮料3616.403519.0997.31 医药生物2125.662032.0093.67 电子1676.921628.4648.46 有色金属689.99658.0731.92 机械设备1019.57994.2025.37 汽车709.56691.9117.65 美容护理136.10120.9315.17 钢铁330.15320.449.72 交通运输655.86646.459.42 煤炭232.68228.444.24 通信153.78149.923.87 房地产345.38343.182.20 轻工制造254.09252.171.92 基础化工77