中国基金投顾蓝皮书2022

中国基金投顾蓝皮书2 0 2 2 .1本蓝皮书由毕马威团队及先锋领航投顾团队共同撰写完成，并获得了北京师范大学、上海交大高级金融学院、蚂蚁集团研究院等多方团队的学术支持，报告中采用了基金业协会数据，在此对给予本蓝皮书研究指导及撰写工作的项目组成员致以感谢，尤其感谢上海市黄浦区金融办对于本蓝皮书的内容指导和项目支持。毕马威团队 :毕马威中国 证券及基金业主管合伙人 毕马威中国 资产管理及财富管理咨询主管合伙人毕马威中国 证券及基金业合伙人毕马威中国 金融业战略咨询服务总监毕马威中国 金融业战略咨询服务经理毕马威中国 金融业战略咨询服务咨询顾问特别顾问：毕马威中国金融业主管合伙人 张楚东王国蓓郑 昊黄小熠杜剑敏洪蔚翔范 爽先锋领航投顾团队 :先锋领航投顾董事长先锋领航投顾 CEO先锋领航投顾市场专家先锋领航投顾投资策略分析师黄 浩张 宇沈梦捷喻梦溪学术及智库支持 :北京师范大学经济与工商管理学院副教授 上海交通大学上海高级金融学院金融学助理教授 蚂蚁集团研究院胡聪慧及团队李 洁李振华、王 芳、王奕萱、马冬冬、张耀冈编者团队信息中国基金投顾蓝皮书1.1 起源：“机构试点”落地 1.2 现状：飞速发展，空间广阔1.3 见微知著：中国基金投顾客户调研发现2.1 美国投顾市场发展历程2.2 中外投顾市场差异分析2.3 当前中国基金投顾市场五大痛点3.1 中国基金投顾市场未来可期3.2“中国特色”的基金投顾3.3 打造中国特色基金投顾服务的七项关键任务0506103037 41454753第一章 现状与洞悉：中国基金投顾飞速起步，敏锐洞察客户第二章 借鉴与学习：海外成熟市场经验丰富，启示中国痛点第三章 创新与发展：打造具备中国特色的基金投顾服务目 录中国基金投顾蓝皮书 20220102中国基金投顾蓝皮书 2022序言二“十四五”以来，国内进入新的经济发展阶段，公募基金迎来高质量发展，基金投顾作为促进基金行业良性发展、服务居民多样化财富管理需求的创新之举，试点以来一直备受市场瞩目。毕马威近年来与多家海内外投顾服务机构保持密切合作关系，深度参与了投顾服务的规划和落地工作。结合此次蓝皮书内容，我对中国基金投顾行业未来的发展分享几点自己的看法和建议：“买方投顾”价值将受市场更广泛认知。长久以来，中国财富管理行业一直以“卖方销售”思维为主，此次基金投顾试点，既是一次业务创新，也彰显了行业推动“买方投顾”、进一步提升公募基金服务居民财富管理需求能力的决心。在这市场转型的关键时期，各大机构需要突破传统业务模式，在积极获取试点资格、推出产品的同时，不能“穿新鞋走老路”，要从根本上改变思维和服务方式，内部对 “买方投顾”服务理念形成共识，加深认识。基金投顾肩负着“投资者教育”的时代使命。当前中国个人投资者普遍缺乏长期投资理念，投资心智仍然尚待成熟，基金投顾服务机构作为为个人投资者服务触达的“第一线”，在帮助客户实现财富管理目标的同时，有责任和义务通过投资者教育，引导中国投资者建立长期正确的投资理念和心态，陪伴其共同成长，这是时代赋予基金投顾的责任和使命。基金投顾将更多满足投资者多样化财富管理目标。当前投顾行业普遍“重投轻顾”，未来中国基金投顾行业的竞争，不再是单纯投资收益率间的比较，而是考验服务机构从理解客户需求、定制化方案设计到长期陪伴服务的综合服务能力。要改变“基金赚钱，基民不赚钱”的局面，基金投顾服务机构就要从客户自身多样化的财富管理目标出发，去设计产品和服务，“识民心者得天下”。金融科技将在基金投顾中发挥更重要的作用。智能化服务能力将是未来中国基金投顾行业的核心竞争力之一，这背后离不开人才团队建设、模型设计应用、数据积累和分析等一系列支撑体系的打造。基金投顾服务机构应尽早加强这方面布局，取长补短，“业技融合”，通过更敏捷的组织模式和更深度的技术应用，持续提升财富管理服务表现和能力。毕马威希望基金投顾的推出有助于帮助公募基金行业回归初心，为广大投资者谋取福利，希望这本基金投顾行业研究报告能够给中国特色的基金投顾服务提供一些启发和帮助。 毕马威中国证券及基金业主管合伙人 王国蓓序言一2021 年对于国内公募基金行业来说，又是成绩卓著的一年。中国公募基金排位上升至全球第四、亚洲第一，全年公募基金市场总规模达 25.3 万亿元，年内新发基金1826 只，每一个数据都在刷新历史记录。但对投资者来说，这是折腾的一年。普涨行情未能持续，资管新规过渡期宣告结束，保本理财产品退出舞台。投资者，尤其是理财能力相对薄弱的投资者，或主动或被动地被推向更多波动的净值型产品。变局之下，基金投顾走入大众视野，并市场看作是解决客户“看不懂、选不对、拿不住、不赚钱”的破题关键。先锋领航投顾正是在这样的大环境下诞生，基于蚂蚁集团和 Vanguard 集团的共同孵化，2020 年 4 月我们在支付宝上线了基金投顾服务“帮你投”。连同所有投顾试点机构一起，希望通过“买方投顾”的服务模式，让专业和系统化的投资服务得以走进普通投资者的理财生活。我们面对的是中国基金投顾行业的第一批客户。他们如何看待投顾，有怎样的服务需求，使用“卡点”在哪里，都对行业未来发展至关重要。而对照海外市场，国内基金投顾起点高、速度快，跨过“人工投顾”直接进入了“线上智能化”的高阶形态。但也因缺乏顾问文化的铺垫，在业务认知和服务开展上面临各种挑战，也有更多的本土化改良空间。诸多问题亟待解答。基金投顾试点 2 周年之际，在上海市黄浦区金融办的指导下，我们连同毕马威，携手多所知名高校，启动了对中国基金投顾行业长达半年的一次深度调研，形成这份《中国基金投顾蓝皮书》。基于来自全国各地大量真实的客户访谈，以及对客户使用情况和调研数据的深度分析，并结合了基金业协会关于行业的相关数据，我们期待洞察投资者使用投顾的“驱动因子”，找准未来提升服务体验的“关键任务”。也希望能通过这份蓝皮书，为机构同盟提供参考，共同打磨服务能力，赋能行业生态。最终让投顾成为客户信赖的投资工具，引导健康的投资行为，帮助客户真正收获中国经济增长所带来的长期回报。先锋领航投顾董事长 黄浩01中国基金投顾飞速起步，敏锐洞察客户现状与洞悉第一章2021 年 11 月，证监会向多家基金投顾机构接连下发了多份基金投顾业务指引文件，“基金投顾”一时间成为市场热议的话题。自 2019 年基金投顾业务试点以来，中国基金投顾市场备受关注，2021 年更是被业内普遍预期进入快速扩容阶段，未来有望达到万亿级的资产管理规模。究竟中国基金投顾市场当前的发展情况如何？哪些消费者成为当前基金投顾服务的客户？中国基金投顾市场未来的发展方向又在哪里？带着这些疑问，我们研究撰写此份中国基金投顾市场蓝皮书，旨在通过此次行业研究和客户调研，分析中国基金投顾市场未来的发展趋势。第一章 现状与洞悉：中国基金投顾飞速起步，敏锐洞察客户中国基金投顾蓝皮书 20220506第一章 现状与洞悉：中国基金投顾飞速起步，敏锐洞察客户中国基金投顾蓝皮书 20221.2 现状：飞速发展，空间广阔2019 年，是中国基金投顾市场的元年，此后基金投顾业务指引文件频发，基金投顾