【宏观专题】 公务员“薪”里话-华创证券

证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 证 券 研 究 报 告 【宏观专题】 公务员“薪”里话 近一年来，有基层公务员收入减半、公务员下班后开滴滴、送外卖“原则上不算违纪”等舆论引发市场热议。稳增长基调下，公务员工资调整是否就代表财政“缺钱”？我们从公务员工资的两个迷思入手，来谈谈公务员“薪”里话：  一、公务员工资的两个迷思 《扎实推动共同富裕》提出“适当提高公务员工资待遇”，和“过紧日子”是否矛盾？财政“过紧日子”空间似已有限，而体现公务员工资的行政运行项目似仍可压降，公务员工资调整是否已成“过紧日子”的“最后一公里”？ 我们的研究显示：第一，“一提一紧”并不存在矛盾，而是指向中央“提”基本工资、地方“紧”津补贴；第二，公务员工资调整并非各级政府“过紧日子”的“最后一公里”，而更像是规范发达地区津补贴发放的“紧箍咒”。  二、公务员制度知多少 我国有多少公务员？截至 2016 年底全国共有公务员 719 万人，比丹麦、新西兰现有人口多，但比同期可比口径的美国“同行”少；参照国际标准看，加上事业单位人员，我国机关事业单位人员约 5000 万人，可视作广义公务员规模。 我国公务员过多了吗？并没有，工作负担高于外国“同行”。狭义口径下，中国公务员要平均服务约 200 人，而美国公务员平均仅需服务约 35 人。 公务员群体有什么特征？如果公务员群体是一个人，大概率是一个本科及以上学历（75%）、年龄在 35 岁以上（＞70%）的基层（60%）男性工作者（＞70%）。 如何理解我国公务员制度？职务与职级是制度框架核心，关乎晋升、工资福利。 公务员工资怎么定？职务级别定基本，地区附加定津贴。基本工资占比仅三分之一，津补贴占大头，主要受地区附加津贴左右，反映地区经济、物价差异。  三、公务员工资高不高？ 从社会平均工资和国企工资两个角度比较，我国公务员工资整体都不算高。我国公务员工资长期持平于社平工资，和国际标准一致，并持续低于国企员工。 虽然整体不高，但我国公务员工资结构较为失调，“高”在两个方面： 一是中央财政发放的基本工资占比过低，而地方财政发放的津补贴占比过高。 二是地方津补贴占比过高，导致越发达地区公务员工资相对当地工资越高。公务员工资随经济发展应逐步向社平工资看齐，但在我国以津补贴为主的公务员工资结构下，地区财力水平成为决定地区附加津贴、继而决定整体工资水平的最重要因素，中央财政仅能通过艰苦边远地区津贴“托底”欠发达地区，而无法对发达地区“限高”，造成强财力地区公务员和社平工资的比值反而明显高于弱财力地区。我们发现这一现象不仅存在于省际，还存在于省内。  四、公务员工资怎么调？ 中央财政保基本：建立统一动态调整机制，加大转移支付力度； 地方财政清津贴：哪些地方公务员津贴调整压力较大？一看压降空间，二看舆论压力；前者对应一般公共服务支出/综合财力，越高则“过紧日子”的客观压降空间越大；后者对应公务员工资/社会平均工资，越高则舆论压力越大。 以两条标准的全国平均水平为原点，划分公务员津贴调整压力的四大象限。其中，压力最大省份为舆论压力明显偏大的浙江、江苏、广东： 第一象限：压降空间、舆论压力兼具，包括广东、甘肃、河南等 第二象限：压降空间大，舆论压力小，包括湖南、辽宁、山西等 第三象限：压降空间、舆论压力均小，包括北京、上海、黑龙江等 第四象限：压降空间小，舆论压力大，包括浙江、江苏、福建等  风险提示： 公务员工资改革超预期，财政收支超预期。 证券分析师：张瑜 电话：010-66500887 邮箱：zhangyu3@hcyjs.com 执业编号：S0360518090001 证券分析师：高拓 电话：010-66500860 邮箱：gaotuo1@hcyjs.com 执业编号：S0360521080001 相关研究报告 《【华创宏观】寻找地产“财政底”》 2021-12-10 《【华创宏观】专精特新七问七答——“十四五”按图索骥系列四》 2021-12-17 《【华创宏观】一句话理解财政前置——11 月财政数据点评》 2021-12-19 《【华创宏观】稳增长的十个可能抓手——政策跟踪、行业指向及体量估算》 2021-12-29 《【华创宏观】新冠：消费的“游戏规则改变者”——海外央行双周志第 1 期》 2022-01-01 华创证券研究所 宏观研究 宏观专题 2022 年 1 月 6 日 宏观专题 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 未经许可，禁止转载 投资主题 报告亮点 报告探寻了有关公务员工资的两个迷思，研究结果显示：第一，“适当提高公务员工资待遇”和“过紧日子”并不存在矛盾，而是指向中央“提”基本工资、地方“紧”津补贴；第二，公务员工资调整并非各级政府“过紧日子”的“最后一公里”，而更像是规范发达地区津补贴发放的“紧箍咒”。 投资逻辑 从公务员工资的两个迷思——“适当提高公务员工资待遇”和“过紧日子”是否矛盾、公务员工资调整是否已成“过紧日子”的“最后一公里”入手，在阐释我国公务员制度要点的基础上，结合国际经验和中国国情分析我国公务员工资状况，分别从央地财政视角给出调整方向和津贴调整压力较大的具体省份。 oPqOqNoNoMyQtNmPrMrPzR8ObP7NmOrRoMpNkPnNnMiNoOoQaQqRoQvPoNrPvPsRrO 宏观专题 证监会审核华创证券投资咨询业务资格批文号：证监许可（2009）1210 号 3 目 录 一、公务员工资的两个迷思 ..................................................................................................... 5 二、公务员制度知多少 ............................................................................................................. 6 （一）我国有多少公务员？比丹麦人口多，比美国“同行”少 ................................. 6 （二）公务员群体有什么特征？高学历，不年轻，下基层，多男性 ......................... 7 （三）如何理解我国公务员制度？职务与职级是核心 ................................................. 8 （四）公务员工资怎么定？职务级别定基本，地区附加定津贴 ................................. 8 三、公务员工资高不高？ ......................................................................................................... 9 （一）整体不高：长期持平社平工资，低于国