银行行业周观点：板块业绩稳健性或好于市场预期

[Table_RightTitle] 证券研究报告|银行 [Table_Title] 板块业绩稳健性或好于市场预期 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——银行行业周观点(01.10-01.16) [Table_ReportDate] 2022 年 01 月 19 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 多家银行陆续公布 2021 年度业绩快报。整体表现为业绩增速保持向上趋势，且稳健性好于市场预期。展望一季度，市场悲观预期修复，叠加较强的业绩确定性，预计整个板块或将维持强势。中长期看，我们认为银行板块内部仍将持续分化，建议关注中间业务收入占比持续提升的银行，以及基本面持续改善的银行。 投资要点： 市场表现：上周中信银行指数下跌 1.02%，沪深 300 指数下跌 1.98%，板块跑赢沪深 300 指数 0.96 百分点，在 30 个一级行业中位居第 11位。年初至今，银行板块整体上涨 1.82%，沪深 300 指数下跌 4.32%，银行板块跑赢沪深 300 指数 6.14 个百分点，在 30 个一级行业中位居第 1 位。个股方面，上周银行板块，常熟银行、成都银行和苏农银行涨幅居前。 流动性和市场利率：上周，央行通过公开市场操作净投放 100 亿元。同业存单实际发行规模 2731 亿元，平均票面利率 2.59%，发行规模小幅回升和发行利率小幅回落。  行业和公司要闻： 行业要闻： 1 月 12 日，央行发布《2021 年社会融资规模存量统计数据报告》。 公司要闻： 招商银行：1 月 15 日发布《2021 年度业绩快报公告》。 风险因素： 如果疫情反复造成整体经济持续走弱，企业营收明显恶化，银行板块将出现业绩波动。 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 财政继续发力 关注需求端变化趋势 悲观预期修复 板块关注度将逐步提升 分化持续 [Table_Authors] 分析师: 郭懿 执业证书编号： S0270518040001 电话： 01056508506 邮箱： guoyi@wlzq.com.cn -20%-15%-10%-5%0%5%10%银行 沪深300 证券研究报告 行业周观点 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|银行 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 7 页 $$start$$ 正文目录 1 投资建议 ............................................................................................................................ 3 2 市场表现 ............................................................................................................................ 3 3 流动性和市场利率 ............................................................................................................ 4 4 行业和公司要闻 ................................................................................................................ 5 4.1 行业要闻 ......................................................................................................................... 5 4.2 公司要闻 ......................................................................................................................... 5 5 风险提示 ............................................................................................................................ 5 图表 1： 银行板块涨跌幅（单位：%） .......................................................................... 3 图表 2： 个股涨跌幅（单位：%） .................................................................................. 4 图表 3： 央行公开市场操作（单位：亿元） ................................................................ 4 图表 4： 同业存单实际发行规模和发行利率（单位：亿元，%） .............................. 5 [Table_Pagehead] 证券研究报告|银行 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 3 页 共 7 页 1 投资建议 多家银行陆续公布2021年度业绩快报。整体表现为业绩增速保持向上趋势，且稳健性好于市场预期。展望一季度，市场悲观预期修复，叠加较强的业绩确定性，预计整个板块或将维持强势。中长期看，我们认为银行板块内部仍将持续分化，建议关注中间业务收入占比持续提升的银行，以及基本面持续改善的银行。 2 市场表现 上周中信银行指数下跌1.02%，沪深300指数下跌1.98%，板块跑赢沪深300指数0.96百分点，在30个一级行业中位居第11位。年初至今，银行板块整体上涨1.82%，沪深300指数下跌4.32%，银行板块跑赢沪深300指数6.14个百分点，在30个一级行业中位居第1位。个股方面，上周银行板块，常熟银行、成都银行和苏农银行涨幅居前。 图表1： 银行板块涨跌幅（单位：%） 资料来源：万得资讯，万联证券研究所 [Table_Pagehead] 证券研究报告|银行 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 4 页 共 7 页 图表2： 个股涨跌幅（单位：%） 资料来源：万得资讯，万联证券研究所 3 流动性和市场利率 上周，央行通过公开市场操作净投放100亿元。 图表3： 央行公开市场操作（单位：亿元） 资料来源：万得资讯，万联证券研究所 上周，同业存单实际发行规模27