中国银行业转型与创新系列白皮书：中国Top40银行价值创造排行榜（2021）-三重转型，战胜不确定性

中国Top40银行价值创造排行榜 (2021)三重转型，战胜不确定性麦肯锡中国银行业转型与创新系列白皮书2021年12月前言核心发现和战略建议82中国TOP40银行价值创造排行榜（2021）22016~2020年，我们连续5年发布了《中国TOP40银行价值创造排行榜》，该系列报告持续引起国内众多金融机构的广泛关注。我们十分感谢读者一直以来的支持，同时我们也收到很多值得探讨的宝贵建议。今年，我们继续发布该系列的第六期——《中国TOP40银行价值创造排行榜（2021）》，回顾2020全年及2021年上半年中国TOP40家银行价值创造情况，并就后疫情时代银行如何战胜不确定性给出一系列行动建议。2020年以来，国内银行业经营环境出现了一系列变化。首先，随着疫情防控常态化，宏观经济持续复苏，2021年前三季度我国GDP同比增长9.8%，两年平均增长5.2%，银行业迎来疫情后发展新机遇，大部分银行的价值创造能力已经接近或恢复至疫情前水平。其次，监管部门持续整顿银行业经营乱象，风险分类新规、系统重要性银行评估办法陆续出台，宏观审慎评估体系进一步完善，这些均对银行信用风险管理提出更高要求。另外，疫情下监管引导强化存量风险处置，受此影响，商业银行不良贷款比率已由2020年9月1.96%的高点降至2021年6月的1.75%。虽然短期内银行业绩受损，但银行若能全面提升资产质量，或将为长期业绩提供有效保障。除此之外，我们曾在2016年首份报告中提到利率市场化将影响国内银行。我们观察到，2015年以来商业银行净息差已下降48个基点，同期Top40家银行风险调整后平均资本回报率（RAROC）持续走低，6年半来下降了4.56个百分点（见图1）。我们认为，在利差逐步收窄，银行传统净利息收益能力下降的情况下，目前商业银行还面临如下五大挑战：一、随着宏观经济环境变化，银行资产端面临结构性调整，银行需探索和新兴产业的创新合作模式，实现银企共同成长；二、经过多年发展，承载银行增长新动能的中间业务竞争白热化，如何通过数字赋能突围成为重要课题；三、传统经营模式和渠道受到挑战，如何推动金融创新并实现规模化值得银行管理者思考；四、后疫情时代经济结构改变，对风险控制提出新要求，银行的风险管理效率及风险决策质量均面临重大考验；五、现阶段国内银行的资源投入产效管理待起步，需提升资源配置的精细化能力,以及提升投入产出效能。同时我们也发现，在亚洲利率自由化市场的领先区域银行，激烈的市场竞争令各银行单位资产净利息收益率压缩到仅1%左右，但它们仍可以创造一定的经济利润。通过将这些领先的区域银行，与国内资产规模最大的工商银行、零售业务发展领先的招商银行和具有中小企业经营特色的宁波银行进行对比后（见图2），我们发现：一. 净利差收窄趋势将持续一段时间，仅靠资产规模无法提升收益能力，银行要向高收益资产业务转型。由于利率自由化和长期以来的激烈竞争，2020年某三家领先区域性银行的单位资产净利息收益率仅在1%左右（见图2）， 然而其价值创造能力仍然在区域内排名前三，中国TOP40银行价值创造排行榜（2021）3因为这三家区域性领先银行在利差持续收窄的市场条件下，极力做大高收益的零售消费贷款、信用卡与对公供应链金融的资产规模，从而提升了银行的利息收益。二. 银行中收创造能力对经济利润日益重要。我们观察到，国内三家具代表性的领先银行——工商银行、招商银行和宁波银行，与三家亚洲领先区域银行一样，中收创造表现都很优异。特别是零售财富管理较强的招商银行与领先区域银行一，其单位资产中间业务收益率均达1%以上，推动这两家银行的单位资产税前利润率分别在各自市场排名第一。可见中间业务收入对于整体价值创造的重要性。我们建议国内各银行加大资源投入，持续优化中收业务商业模式。三. 卓越的风险管理能力是资产业务的核心竞争力。我们发现领先的区域银行，在低利率的环境下更加聚焦风险管理能力，这些银行的逾期资产都维持在很低的水平，从而实现高水平的股东回报。在后疫情时代以及新常态环境下，国内各家银行更需要投入更多资源用于风险管理，形成银行的核心竞争力以实现利润稳定持续增长，提高效率效能。2016年以来，受利率自由化影响，商业银行净息差大幅度下降，因此影响了银行整体RAROC的表现，从2015年的20%以上跌至约15%图12.542.22 2.10 2.18 2.20 2.10 2.0620151816171920 2021H-0.48商业银行净息差%40家银行总体RAROC%20.4018.20 17.0016.30 15.9014.4015.842015 1617191820 2021H-4.56数据来源：银保监会; 银行年报中国TOP40银行价值创造排行榜（2021）4四. 资源须持续投入，但投入产出管理是关键。我们观察到，虽然招商银行和领先区域银行一的单位资产营业费用率较高，但其单位资产税前利润率仍名列前茅（见图2）。因此，银行应依据自身发展战略，加大战略投入，确保未来的产出。银行真正要关心的问题，应该是如何在对公业务与零售业务、信贷业务与以财富管理为核心的中收业务、中台风控和后台运营、传统业务与数字化/科技创新/生态拓展等领域合理分配有限的资源，以及如何管理不同领域的投入，实现资源投入产出效益最大化，这对最终实现经济效益至关重要。利率自由化市场的区域领先银行，虽因低利差环境， 净利息收入经济利润为负，但得益于强健的中间业务与良好的风险管理，仍可创造一定的经济利润图21.940.471.180.71-0.87-0.6102.210.211.461.26-1.23-0.7801.710.201.010.81-0.98-0.5301.10-0.220.86-0.1601.08-1.161.09-0.030.80-0.10-1.010.8302020, %工行招商宁波区域领先银行一区域领先银行二单位资产资本占用率RAROC6.3418.567.1720.427.0014.455.7513.91Top40银行排名区域领先银行排名1.000.160.670.510-0.09-0.76区域领先银行三6.0111.095.0216.90单位资产经济利润率0.42%0.60%0.17%0.42%0.30%0.20%本地区RAROC排名319123不良贷款率10.90%0.81%0.66%0.49%0.14% 0.16% 资料来源：银行年报；麦肯锡分析1 Top40银行：不良贷款率；区域领先银行：逾期超过90天的贷款/贷款总额单位资产税前利润率单位资产营业外净收入率单位资产中间业务收益率净利息收入利润率单位资产减值率单位资产营业费用率单位资产净利息收益率中国TOP40银行价值创造排行榜（2021）5通过梳理银行业面临的挑战，并将国内银行与亚洲领先区域银行进行对标，我们认为国内银行经营上存在五大趋势：趋势一、行业组合配置面临调整：银行加快客户服务和产品开发，探索针对新兴行业的创新服务模式，调整贷款组合向零售高收益资产、对公绿色环保/ESG等主题行业聚焦投放；趋势二、发力财富管理与交易银行等中间业务：随着市场开放与利率自由化，银行面对的竞争加剧，利差逐步缩窄，各大银行均已开始大力发展零售财富管理与对公交易银行