新能源12月月报：新能源渗透率-自主市占率环比上行

证券研究报告·行业研究·汽车 汽车行业月报 1 / 14 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 新能源 12 月月报：新能源渗透率&自主市占率环比上行 增持（维持） 投资要点  12 月批发环比+10%，符合我们预期；交强险零售环比+29%，略低于我们预期。1）乘联会口径：12 月狭义乘用车产量实现 246.6 万辆（同比+7.2%，环比+10.6%），批发销量实现 236.6 万辆（同比+2.3%，环比+10.0%）。2021 年全年乘用车累计产量 2095.1 万辆，同比+7.7%；累计批发销量 2109.8 万辆，同比+6.7%。2）交强险口径：12 月行业交强险218.93 万辆，同环比分别为-14.71%/+28.99%。全年交强险口径终端销量2020.25 万辆，同比+6.87%。出口方面：12 月中汽协口径乘用车出口 18.7万辆，同环比分别为+61.2%/+9.8%，其中新能源乘用车 12 月出口 1.6 万辆，同环比分别为+13.0%/-53.8%，新能源出口环比下滑主要原因为特斯拉中国 12 月出口 245 辆，环比-98.84%。全年乘用车出口 161.4 万辆，同比+110.5%。3）展望 2022 年 1 月：我们预计乘用车行业整体产批环比分别约为-20%/-13%，对应同比分别为+6.5%/+1.4%；出口环比约-20%，对应同比+65%；交强险环比-10%，对应同比-13%；新能源批发预计 40 万辆左右，环比-20%，对应同比+135%。  新能源跟踪：12 月新能源汽车批发渗透率小幅上行，新能源市场整体持续火热。1）乘联会口径，新能源乘用车 12 月产量实现 48.6 万辆（同比+140.2%，环比+11.6%），批发销量实现 50.5 万辆（同比+138.9%，环比+17.8%），表现基本符合我们预期。乘用车批发口径行业新能源渗透率 21.34%，环比+1.39pct。2）交强险口径，新能源零售实现 48.39 万辆（同比+111.71%，环比+32.19%）。分车企来看，长安汽车&特斯拉 12 月新能源乘用车终端零售环比涨幅较大。分地区来看，非限购地区新能源销量占比小幅上升。分价格带来看，中端消费占比提升，低端消费+高端消费销量占比下滑；12 月除 15-20 万元价格区间内新能源车渗透率环比-3.04pct 外，其余价格区间渗透率均环比上行。  自主品牌市占率跟踪层面：12 月乘用车整体自主品牌市占率 47.31%，环比+0.4pct。分车辆类型来看，轿车/SUV 自主品牌市占率 37.1%/55.1%，分别环比+1.3pct/-0.7pct；分燃料类型来看，BEV/PHEV 市场自主品牌市占率 74.45%/79.61%，分别环比提升-7.04pct/+0.57pct。  重点车型询单数据层面：1）新能源车方面，上汽大众 ID.4X、比亚迪秦新能源、宋 PLUS 、小鹏 P5 新能源环比表现较好；宏光 MINI 及欧拉黑猫 12 月询单量绝对值最高。2）燃油车方面，哈弗 H6 询单量环比+34.18%，表现较好；CS75 PLUS 以及哈弗 H6 询单量绝对值最高。  投资建议：依然看好汽车板块投资机会。2022 年三重周期共振，自主黄金时代：1）芯片缓解带来乘用车行业补库需求，2022 年有望进入产销数据同比持续改善周期。2）智能化+电动化+混动化，自主品牌新一轮新车陆续上市，新能源汽车渗透率持续向上带动自主品牌市占率实现更高质量上升。3）各家自主品牌积极推动海外战略，出口将持续进入高增长通道。整车板块推荐【长城汽车+比亚迪+理想汽车+小鹏汽车+吉利汽车+长安汽车+广汽集团+上汽集团】，关注【蔚来汽车+小康股份+江淮汽车】。零部件板块推荐【德赛西威+华阳集团+伯特利+拓普集团+福耀玻璃+中国汽研+爱柯迪+华域汽车】，关注【星宇股份+继峰股份+均胜电子+旭升股份】。  风险提示：芯片短缺影响超预期；乘用车价格战超预期。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《汽车行业点评报告：12 月产批同比正增长，新能源渗透率持续提升》2022-01-12 2、《汽车行业周报：12 月全月累计批发环比+6%，看好自主崛起》2022-01-09 3、《汽车行业月报：新势力跟踪之 12 月销量点评：多家新势力交付再创新高》2022-01-03 [Table_Author] 2022 年 01 月 17 日 证券分析师 黄细里 执业证号：S0600520010001 021-60199793 huangxl@dwzq.com.cn 研究助理 杨惠冰 yanghb@dwzq.com.cn 0%9%17%26%34%43%2020-102021-022021-06沪深300汽车(申万) 2 / 14 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业月报 内容目录 1. 行业景气度跟踪：产批零表现符合预期 ...................................................................................... 4 1.1. 产批零层面：产批实现同环比正增长................................................................................. 4 1.2. 库存层面：企业库存补库，渠道库存小幅去库................................................................. 6 1.3. 技术路线层面：EV/PHEV 渗透率持续上行 ....................................................................... 7 2. 新能源跟踪：批发渗透率上升 ...................................................................................................... 8 3. 自主崛起跟踪：自主市占率环比提升 ........................................................................................ 10 3.1. 分车辆类型：整体市场自主市占率环比提升................................................................... 10 3.2. 分技术路线： PHEV 市场自主市占率环比上升 ............................................................. 11 4. 重点车型：新能源车型询单数据表现较