机械设备行业周报：关注火电灵活性改造领域投资机会

关注火电灵活性改造领域投资机会 [Table_Industry] 机械设备 [Table_ReportDate] 2022 年 1 月 15 日 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 行业研究 [Table_ReportType] 行业周报 [Table_StockAndRank] 机械设备 投资评级 上次评级 [Table_Author] 罗政 机械设备行业首席分析师 执业编号：S1500520030002 邮 箱：luozheng@cindasc.com 刘卓 机械设备行业分析师 执业编号：S1500519090002 联系电话：010-83326753 邮 箱：liuzhuoa@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9号院1号楼 邮编：100031 [Table_Title] 关注火电灵活性改造领域投资机会 [Table_ReportDate] 2022 年 1 月 15 日 本期内容提要: [Table_Summar [Table_Summary]  本周专题：国内火电灵活性改造的核心目标是充分响应电力系统的波动性变化，实现降低最小出力、快速启停、快速升降负荷三大目标，其中降低最小出力，即增加调峰能力是目前主要改造目标。电力系统中灵活性资源的来源将趋于广泛，在电源、电网、负荷、储能侧均有涉及，包括火电灵活性改造在内的电源侧各类资源仍将长期发挥重要作用。灵活性改造涉及电厂内部多个子系统的变化，可能需对机组设备的本体进行改造，也可能新建其他辅助设备。对于纯凝机组，深度调峰技术路线主要是解决低负荷工况下锅炉不能稳定燃烧以及脱硝系统不能正常运行导致大气污染物排放超标的问题，一般都是围绕锅炉侧改造。对于热电机组，即热电联产机组，主要是围绕汽机系统的改造，在供热季采用解耦或削弱“以热定电”的运行方式，满足机组供热要求的同时减少其发电出力。国内现阶段火电调峰能力不强，相比国外差距较大，灵活性改造空间大。我国陆续出台了鼓励火电机组灵活性改造政策，不断完善调峰辅助服务补偿政策。随着电力辅助服务市场的逐步完善，以及工艺持续改进，火电灵活性改造经济性逐步显现。我国对火电灵活性改造也提出明确要求和目标，“十四五”期间计划完成 2 亿千瓦。综合考虑双碳背景下新型电力结构构建的迫切性，其次现阶段调峰能力偏低，调峰改造空间较大，政策方面持续推动电力辅助服务补偿和电力交易市场更加完善，火电灵活性改造经济性有望不断提升，以及国家层面对火电灵活性改造规模的明确指引，我们认为“十四五”火电灵活性改造规模相较“十三五”将有明显增长，建议关注火电灵活性改造领域相关投资机会，如火电灵活性改造工程，相关设备如电锅炉、蓄热罐、熔盐储热系统、宽负荷脱硝系统等。 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 关注火电灵活性改造领域投资机会 ................................................................................................... 4 火电灵活性改造的目的是增加调峰能力 ................................................................................... 4 火电灵活性改造是建设新型电力系统的必备条件 ................................................................... 4 火电灵活性改造对于不同类别机组技术路线不同 ................................................................... 5 调峰能力补短板叠加政策推动，火电灵活性改造空间较大 ................................................. 10 表 目 录 表 1：电力系统各类灵活性资源优劣势分析 .................................................................................................... 5 表 2：300MW 锅炉不同脱硝改造方案对比分析 ............................................................................................. 7 表 3：热电机组灵活性改造技术路线优劣势对比 ........................................................................................ 10 表 4：东北地区火电机组有偿调峰补助标准 ................................................................................................. 12 表 5：火电灵活性改造收益测算（以高温熔盐储能深度调峰改造路线为例）................................ 13 表 6：国内火电灵活性改造相关政策梳理 ...................................................................................................... 14 图 目 录 图 1：火电灵活性改造目的 ..................................................................................................................................... 4 图 2：源网荷储灵活性资源占比变化（内环为 2035 年，外环为 2050 年） ...................................... 5 图 3：灵活性改造涉及子系统示意图 .................................................................................................................. 6 图 4:纯凝机组灵活性改造技术 ...........................................................................................................................