消费品零售-化妆品行业周报：元旦消费平稳开局，春节时点值得关注，维持推荐优质零售标的

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报●消费品零售&化妆品行业 2022 年 1 月 9 日 [table_main] 行业点评报告模板 元旦消费平稳开局，春节时点值得关注，维持推荐优质零售标的 消费品零售&化妆品行业 推荐 维持评级 核心看点（1.04-1.07）： ⚫ 本周行业热点：①1 月 6 日，国务院办公厅印发《要素市场化配置综合改革试点总体方案》；②1 月 4 日，天猫国际联合第一财经商业数据中心(CBNData)发布进口消费趋势前瞻报告。 ⚫ 行情表现：上周（2021.1.04-2021.1.07）商贸零售指数下跌（-0.27%），跑赢上证指数（-1.65%）、沪深 300 指数（-2.39%），深证成指（-3.46%）。与其他行业相比，上周商贸零售板块在 30 个行业分类中涨跌幅排名第 17。 ⚫ 元旦消费点评：商务部全国重点监测省市披露元旦假期消费数据，与去年三天小长假中秋、五一相比，元旦的消费市场实现平稳开局；各全省地区的零售增速同比均有增长，重点关注省市北京市同比 18.8%、上海市同比增长12.8%、重庆市同比增长 6.5%，江苏、四川两省主要披露城市如南京、成都等同比均有所上升。当前消费市场环境和政策环境积极乐观，考虑到即将迎来春节假期(1 月 31 日-2 月 6 日)，假期时间更长，对应带来消费机会增加，整体消费情绪或将得以延续乃至进一步上扬，我们预期 2022 年全年的零售市场增速将呈现企稳向好的迹象。具体来看，本年元旦假期消费基本延续前期的市场结构性特征：①高端化定位和商圈主题活动对于客流恢复、销售额提振的积极作用不减；②从政策的角度来看，作为促进消费的重要手段，各地政府在联动举办多样促消费活动同时，发放消费券力度不减，从需求端提振消费者的消费能力与消费热情，不断撬动乘数效应。 ⚫ 电商及代运营板块：苏宁易购与兰州牛肉拉面行业协会签署协作协议。 ⚫ 超市板块：麦德龙成都三家门店均已转型会员店。 ⚫ 百货及综合业态板块：文峰股份以集中竞价交易方式回购股份；友好集团回购公司股份；豫园股份通过集中竞价交易方式回购 A 股股份。 ⚫ 化妆品板块：华熙生物公司副总经理暨核心技术人员离职；上海家化以集中竞价交易方式回购股份；上海上美向证监会提交境外发行股票申请；贝泰妮再次入选高新技术企业。 ⚫ 个护板块：豪悦护理以集中竞价交易方式首次回购公司股份；稳健医疗与专业投资机构合作；延江股份控股股东减持股份计划期限届满拟继续减持。 ⚫ 推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）、壹网壹创（300792.SZ）、丽人丽妆（605136.SH）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、丸美股份（603983.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）。 ⚫ 风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 分析师 甄唯萱 ：zhenweixuan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050002 行业数据时间 2022.1.7 资源来源：wind、中国银河证券研究院整理 相关研究 < [table_report] 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注电商运营与直播带货行业健康发展，维持推荐经营稳定的优质零售标的_20211227 【银河消费品零售&化妆品李昂团队】行业周报_年底关注新店开业与“双旦”消费，维持推荐优质零售标的_20211219 【银河消费品零售&化妆品李昂团队】行业周报_中央经济工作会议“稳字当头”，维持推荐经营确定性强的优质零售标的_20211212 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_关注公司股权激励与资金募集项目中的潜在经营预期，维持推荐优质零售标的_20211205 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_年末各公司不断调整优化自身经营布局，维持推荐优质零售标的_20211128 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_多家美股消费品零售公司发布最新一季财报，维持推荐优质零售标的，维持推荐优质零售标的_20211121 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_双十一销售趋于理智与冷静，消费升级趋势明显，维持推荐优质零售标的_20211115 【银河消费品零售】行业周报_行业内多家公司出现股东增持或股份回购，维持推荐优质零售标的_20211107 行业周报/零售&化妆品行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目 录 一. 最新研究观点 ............................................................................. 3 （一）一周行业要闻 ................................................................................. 3 （二）最新观点 ..................................................................................... 4 （三）子行业与龙头公司 ............................................................................. 5 二. 核心组合 ................................................................................ 11 （一）核心推荐 .................................................................................... 11 （二）核心关注 .................................................................................... 13 （三） 国内外行业及公司估值情况 ................................................................... 15 三. 风险提示 ................................................................................ 18 行业周报/零售&化妆品行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 一. 最新