新能源汽车行业月报：新能源汽车渗透率持续提升，销量趋好产能加快扩大

行业月报行业月报2022- 01-11 星期二新能源汽车行业月报：新能源汽车渗透率快速提升，锂中长期供需紧平衡-20211022根据乘联会数据，2021年11月中国新能源乘用车零售销量达37.85万辆，同比增长122%，环比增长19%。2021年1-11月，中国新能源乘用车销量累计达 251万辆，同比增长178%。11月新能源乘用车渗透率20.8%，再次超过20%，2022年或能保持在20%以上。EV Volumes数据显示，欧洲11月新能源汽车销量达22.9万辆，同比增长34%，12月美国新能源汽车销量约7.5万辆，同比增长56%，1-12月累计新能源汽车销量约62万辆，同比增长88%。中汽协预测2021全年中国新能源汽车销量将达340万辆，2022年中国新能源汽车销量将达500万辆。EV Volumes预测，2021年全球新能源汽车销量达680万辆，2022年有望超过1000万辆。比亚迪12月销量达9.28万辆，1-12月累计销量达59万辆，单月销量和累计销量均为国内第一。特斯拉中国11月销量约5.3万辆，1-11月国内累计销量达25万，居国内第三。小鹏、蔚来、理想12月交付量分别约1.60万辆、1.05万辆、1.40万辆，1-12月累计交付量分别9.8万辆、9.1万辆、9.0万辆，“蔚小理”变成“小蔚理”。12月新能源汽车订单需求继续强劲，市场整体表现为供不应求，同时基于需求受补贴退坡等一系列政策影响而持续增加的预期，产能扩大趋势加快。与此同时，以电池级碳酸锂为首的原材料价格持续上涨，截至12月30日电池级碳酸锂的平均价格达27.75万元/吨，同比增长439%。短期内，碳酸锂价格上升会对整车厂的制造成本造成压力，但我们认为2022年碳酸锂的价格有概率成为这一轮涨价的顶部区域，未来价格有望逐步平稳甚至回落。能够实现规模量产和销售的整车厂更有能力消化原材料涨价带来的成本上升。展望2022年，特斯拉和比亚迪在国内市场的领先地位将日益巩固。其中，特斯拉德国柏林工厂的开工将显著提升特斯拉整体产能，从而使得特斯拉上海工厂能够配置更多产能来满足国内市场。比亚迪股份在常州、合肥等多地的工厂有望在2022年形成量产能力，从而支撑比亚迪汽车的销量比2021年进一步快速增长，上探150万辆的水平。维持建议积极关注特斯拉（TSLA.O）和比亚迪股份（1211.HK）。姓名：杨森SFC：BJO644电话：0755-21519178Email:yangsen@gyzq.com.hk证券研究报告行业月报220211137.85根据乘联会数据，2021年11月中国新能源乘用车零售销量达37.85万辆，同比增长122%，环比增长19%。截止到2021年11月，中国新能源乘用车零售销量累计达251万辆，1-11月累计同比增长178%。其中，11月纯电动式的销量达30.17万辆，环比增长18%，插电混动式的销量达7.68万辆，环比增长24%，纯电动式和插电混动式的销量占比继续保持了自5月以来的平稳趋势，分别稳定在80%和20%。资料来源：乘联会、国元证券经纪(香港)整理资料来源：乘联会、国元证券经纪(香港)整理2021年中国新能源汽车销量增长乐观，11月销量延续了良好的发展势头。自5月新能源乘用车零售渗透率增长加速以来，继9月渗透率创新高达21.1%后，11月新能源乘用车零售渗透率20.8%，再次超过20%。随着新能源乘用车需求扩大，渗透率还有进一步提升的空间，2022年是新能源汽车补贴的最后一年，国内需求将进一步释放，并且以比亚迪为首的主要厂商都有产能扩大的计划，部分项目已经投产，预测新能源乘用车销量和市场占比的增长幅度继续增大，渗透率或能保持在20%以上。行业月报320211-11资料来源：乘联会、各上市公司公告、Wind、国元证券经纪(香港)整理资料来源：Wind、乘联会、国元证券经纪(香港)整理2021年欧洲新能源汽车补贴退坡，对价格敏感型的需求有所影响，但在较高的渗透率水平和加快推广高端车型共同作用下，销量增长仍然乐观。EV Volumes数据显示，欧洲11月新能源汽车销量达22.9万辆，同比增长34%，渗透率突破25%，12月主要国家新能源汽车销量增长为：挪威12月同比+3%，全年同比+45%，意大利12月同比-14%，全年同比+132%，瑞典12月同比-3%，全年同比+44%，比利时12月同比-30%，全年同比47%，丹麦12月同比+36%，全年同比+102%，瑞士12月同比+8%，全年同比+60%，芬兰12月同比+16%，全年同比+74%。2021年下半年美国新能源汽车销量迎来较高提升，12月美国新能源汽车销量约7.5万辆，同比增长56%，1-12月累计新能源汽车销量约62万辆，同比增长88%。中汽协预测2021全年中国新能源汽车销量将达340万辆，2022年中国新能源汽车销量将达500万辆。2022年欧洲方面进一步降低碳排放，德国、意大利、西班牙等国家新能源汽车补贴政策延长，美国方面继续放量，提高单车补贴，加快推广高端车型和推进新碳排放标准落地，未来全球新能源汽车销量增长动力充足。根据EV Volumes预测，2021年全球新能源汽车销量达680万辆，2022年有望超过1000万辆。行业月报412月比亚迪新能源乘用车销量达9.28万辆，同比增长236%，环比增长3%，1-12月累计销量达59万辆，累计同比增长231%，单月销量和累计销量均为国内第一。其中，纯电动式12月销量4.83万辆，占比52%，插电混动式11月销量4.45万辆，占比48%，连续8个月保持销量1 : 1。从比亚迪的不同车型来看，12月秦DM销量1.7万辆，居各车型销量榜首，宋DM销量1.5万辆，位列第二，自6月比亚迪新能源汽车销量开启高速上升通道和插电混动式销量占比稳定在50%左右以来，DM车型产能持续扩大，供不应求；EV车型里，12月秦EV销量0.7万辆，汉EV11月和12月销量连续破1万辆，8月新上市的海豚12月销量首破1万辆，表现亮眼，总体上EV车型销量保持平稳增长。20211-12资料来源：乘联会、各上市公司公告、Wind、国元证券经纪(香港)整理11月特斯拉中国新能源汽车销量约5.3万辆，同比增长242%，环比增长-2.8%，其中国内销量约3.2万辆，出口销量约2.1万辆。2021年1-11月特斯拉中国累计销量达40万辆，其中国内累计销量达25万，居国内第三。从销量增长趋势上看，特斯拉中国整体销量平稳爬坡，国内销量和出口销量交替超越，月度变化较大。特斯拉的两款车型Model3和ModelY的销量基本上各占一半，国内销售的重心是ModelY，出口销售的重心是Model3。行业月报611月比亚迪新能源汽车国内市占率达23.8%，遥遥领先于其他品牌，1-11月市占率达19.9%，同样大幅领先于其他品牌，为目前国内新能源汽车第一品牌。11月特斯拉中国国内市占率8.38%，1-11月市占率9.95%，均有所降低。“小蔚理”国内市占率保持在3%左右，较为稳定，依然是新能源汽车自主品牌的优秀新势力。随着新能源汽车渗透率提升，各品牌新能源汽车销量呈大增趋势，以比亚迪为首的新能源优势车企依靠较高市占率和持续推出符合各消费等级的新品，对市场潜