6月核心荐股

6月核心荐股研 究 部姓 名 ： 杨 森SFC ： BJ O6 44电 话 ： 07 55- 215 191 78Ema il: y a n g s e n @ g y z q . c o m . h k6月核心荐股本月调入：舜宇光学科技（2382.HK）、京东集团-SW（9618.HK）更新日期：2022-06-01代码名称总市值最新价首次入选日期入选日收盘价入选至今涨跌幅%EPS（港元/美元）PEPB核心推荐逻辑分析师亿港元港元/美元港元/美元2021 2022E2023E2021 2022E2023E2021 0883.HK 中国海洋石油6115 12.20 2022-02-019.36 30.34 1.92 2.57 2.76 6.35 4.75 4.42 0.99 1）2022年，公司的资本支出预算总额为人民币900亿元-1000亿元。2）公司强调2022年-2024年，公司全年股息支付率将不低于40%，且全年股息绝对值不低于0.70港元/股(含税)。公司还将加派上市20周年特别股息，并还将在股东大会授权的范围内，适时启动股票回购。3）公司估值偏低，2022年动态PE约4.4倍,股息率5.7%，处于较高安全边际。目前公司回归A股的相关工作正在有条不紊地推进，进展顺利，A股上市有利提升公司整体估值。杨义琼6865.HK 福莱特玻璃1005 31.60 2022-02-0130.95 2.10 1.21 1.69 2.52 26.10 18.70 12.54 4.70 1）由于原材料和能源单位成本上升导致利润率下降，目前公司业绩低点已过，光伏玻璃价格在当前水平上趋向稳定，下行空间有限，盈利有保障。2）公司产能快速扩张，巩固行业领先地位和优势，通过以量补价支撑公司业绩持续快速增长。3）随着硅片大型化和双玻组件加速渗透率的提高，薄型光伏玻璃需求将进一步提升，目前公司薄型玻璃销售比例在 40-50%间，未来有望提升至 70-80%，高毛利的薄型玻璃占比提升有利提高公司综合毛利率。杨义琼0838.HK亿和控股26 1.48 2021-10-291.34 10.10 0.09 0.18 0.30 16.44 8.22 4.93 0.93 公司主营汽车零部件和办公自动化用品。汽车零部件和新能源业务：1)2020年取得特斯拉一级供应商资质，2021年7月开始量产特斯拉订单。2）宁德时代电池结构件的订单已开始量产；3）与蔚来、小鹏等新能源车企业的合作正在洽谈。4）公司也进入了国内的长安、长城等新能源车的结构件。5）到2025年，汽车零部件和新能源业务预期有几十亿收入规模。传统的办公自动化业务（OA）：公司在越南、威海新增产能，可以保障公司该板块未来有双位数以上的增长。公司逐步从零部件加工、组装升级到整机业务，可以期望2025年百亿左右的收入规模。杨森2382.HK 舜宇光学科技1340 122.20 2022-06-01122.20 0.00 5.58 5.97 7.16 21.89 20.47 17.07 5.32 自2004年起开始布局车载镜头领域，后不断向车载模组、HUD、智能大灯等车载细分领域拓展，其也是国内最早一批研发并量产ARVR光学零件的企业。汽车和ARVR业务利润贡献占比逐渐提高，在未来业绩有持续增长动能的预期下，市场对其估值也有望朝新能源汽车及新型智能产品转移。杨森1211.HK 比亚迪股份9506 282.60 2022-01-07247.20 14.32 1.30 3.36 4.09 217.98 84.11 69.10 7.08 电动技术领先龙头，DM-i插混成本低、油耗低、动力平顺，具有很强的市场竞争力。比亚迪刀片电池技术安全性市场领先，产能储备充裕。杨森0941.HK中国移动11000 50.45 2022-02-0150.09 0.72 6.93 7.26 7.95 7 7 6 0.73 5G用户渗透率提升,ARPU持续改善。5G与工业互联网深度融合逐步推进，公司ToB产业互联网业务开启高增长，基本面向好趋势明确。公司H股回购计划有利于增强市场对其业绩增长及估值修复的信心。杨森0512.HK远大医药148 4.16 2021-10-296.25 -33.44 0.68 0.79 0.97 6.14 5.27 4.29 1.10 在肿瘤心脑血管呼吸系统等领域储备创新性重磅产品，治疗肝癌的钇90®、介入领域Restore和Aperto的获批上市以及未来其他创新器械及创新药的生产销售，能给公司带来新的增长点，公司利润持续快速增长。林兴秋0867.HK康哲药业282 11.46 2021-09-3013.83 -17.12 1.50 1.68 1.82 7.66 6.82 6.30 1.81 医美全产业链及大健康产品是公司重点拓展的大领域，有望实现营收高速增长，拥有超过 20 款创新等级高、市场潜力大、有竞争差异性优势的创新产品，其中9 款产品已在美国及（或）欧洲获得上市批准。林兴秋2359.HK药明康德3193 95.00 2022-05-03106.68 -10.95 2.14 3.18 3.87 44.38 29.87 24.55 5.96 公司一季度业绩延续高速增长，CRDMO/CTDMO商业模式价值凸显，22年全年收入有望实现65%-70%的增速，在高壁垒快速扩容的CGT CXO赛道已占据国内市场的绝对优势，20年已占据国内65.7%的市场份额，全球6.8%的市场份额。通过收购OXGENE进一步巩固WuXi ATU的平台优势，头部企业有望快速开拓国际市场，未来成长空间较大。林兴秋2319.HK蒙牛乳业1598 40.40 2022-04-0143.00 -6.05 1.56 1.72 2.12 25.90 23.47 19.09 3.55 乳制品行业具备消费韧性，在需求坚挺、奶价趋稳、竞争良性的大背景下，蒙牛乳业通过产品结构升级、减促降费等手段实现利润率稳步提升的逻辑主线不变。陈欣0291.HK华润啤酒1570 48.40 2022-04-0148.70 -0.62 1.74 1.45 1.78 27.86 33.40 27.18 5.25 在原材料成本压力下，公司将会持续通过提价及产品结构优化方式消化，核心净利润率持续提升趋势不变，建议关注旺季动销及提价在报表端的落地情况。陈欣9618.HK 京东集团-SW7003 224.20 2022-06-01224.20 0.00 -1.41 2.05 5.21 NA109.37 43.03 2.74 京东凭借其高效的供应链管理及物流能力为用户带来出色的消费体验，其主力消费人群和核心品类在激烈的市场竞争下仍取得优于行业的表现。其业务具备较强的抗风险能力和稳定性，未来公司将持续提升运营效率及新业务投放效率以增强盈利表现，长期基本面稳固。李承儒1209.HK 华润万象生活890 39.00 2022-04-0641.35 -5.68 0.92 1.24 1.63 42.18 31.45 23.93 5.24 公司在物管业务方面快速扩张，能够通过多种途径主动获得优质标的，具有较好市场外拓能力。公司商业运营能力较强，可以管理优质商