医药行业周报：持续看好“穿越医保”主线之中药消费品

请务必阅读正文后的重要声明部分 5 哦 = 】 】 [Table_IndustryInfo] 2021 年 12 月 31 日 强于大市(维持) 证 券研究报告•行业研究•医药生物 医药行业周报（12.27-12.31） 持续看好“穿越医保”主线之中药消费品 投 资要点 西 南证券研究发展中心 [Table_Author] 分析师：杜向阳 执业证号：S1250520030002 电话：021-68416017 邮箱：duxy@swsc.com.cn [Table_QuotePic] 行 业相对指数表现 数据来源：聚源数据 基 础数据 [Table_BaseData] 股票家数 338 行业总市值(亿元) 71,985.39 流通市值(亿元) 70,175.39 行业市盈率 TTM 42.34 沪深 300 市盈率 TTM 14.0 相 关研究 [Table_Report] 1. 医药行业集采专题跟踪报告：第六批落地，规则逐步温和完善 (2021-12-29) 2. 医药行业：“十四五”医疗装备产业发展规划发布，器械全产业链创新升级在路上 (2021-12-29) 3. 创新药周报-2021 年 12 月第四周（12.19-12.26） (2021-12-28) 4. 中药专题：“穿越医保”主线之——中药消费品迎来三大机遇（行业篇） (2021-12-27) 5. 新冠药物研发跟踪报告（更新）：中和抗体和小分子药物是抗击新冠的有效补充 (2021-12-27) 6. 医药行业周报（12.20-12.24）：重点推荐年度策略“穿越医保”主线之一中药消费品 (2021-12-26) [Table_Summary]  行情回顾：本周医药生物指数上涨 3.16%，跑赢沪深 300指数 2.78个百分点，行业涨跌幅排名第 10。21年初以来至今，医药行业下跌 5.73%，跑输沪深 300指数 0.53个百分点，行业涨跌幅排名第 26。本周医药行业估值水平(PE-TTM)为 33.46 倍，相对全部 A 股溢价率为 99%(+0.2pp)，相对剔除银行后全部 A股溢价率为 47%(-0.2pp)，相对沪深 300 溢价率为 150%(+2.6pp)。医药子行业来看，本周 11 个子行业板块上涨，线下药店为涨幅最大的子行业，涨幅约11.1%。医药流通、医疗研发外包子行业位列涨幅第二、第三，分别约为 5.9%、4.9%。年初至今涨幅最高的子行业是原料药，上涨约 34.0%。  政策鼓励中药行业发展，持续看好医保免疫之中药消费品。本周是 2021 年最后一周，中药板块市场情绪继续向好，期间板块上涨 3.62%。本周国家医保局、中医药管理局发布《关于医保支持中医药传承创新发展的指导意见》，充分发挥医保的制度优势，支持中医药传承创新发展。我们重申中药板块上游材料涨价带动产品提价、下游存货周转加快、相关国企治理结构改善三大投资机会，看好 2022 年中药消费品表现。建议关注片仔癀、云南白药、同仁堂、太极集团、寿仙谷、华润三九、健民集团、以岭药业、马应龙、中新药业、佐力药业、奇正藏药、珍宝岛等。  本周稳健组合：药明康德(603259)、迈瑞医疗(300760)、恒瑞医药(600276)、片仔癀(600436)、通策医疗(600763)。  本周弹性组合：太极集团(600129)、迈得医疗(688310)、楚天科技(300358)、健麾信息(605186)、海思科(002653)。  本周港股组合：药明生物(2269)、君实生物(1877)、海吉亚(6078)、微创机器人(2252)、锦欣生殖(1951)。  本周科创板组合：百济神州(688235)、康希诺(688185)、泽璟制药(688266)、欧林生物(68831)、澳华内镜(688212)。  风险提示：药品降价风险；医改政策执行进度低于预期风险；研发失败风险。 -12%-8%-3%2%7%11%20/1221/221/421/621/821/10医药生物 沪深300 医 药行业周报(12.27-12.31) 请务必阅读正文后的重要声明部分 目 录 1 投资策略及重点个股................................................................................................................................................................................... 1 1.1 当前行业投资策略 ................................................................................................................................................................................ 1 1.2 上周稳健组合分析 ................................................................................................................................................................................ 2 1.3 上周弹性组合分析 ................................................................................................................................................................................ 3 1.4 上周港股组合分析 ................................................................................................................................................................................ 3 1.5 上周科创板组合分析............................................................................................................................................................................ 4 2 医药行业二级市场表现 ......................................................................