行业景气观察：11月北美半导体出货额同比增幅扩大，金属成形机床产量增幅较大

敬请阅读末页的重要说明 证券研究报告 | 策略研究 2021 年 12 月 22 日 定期报告 ——行业景气观察（1222） 相关报告 TMT 方面，11 月北美半导体出货额同比增幅扩大，11 月份移动通信基站产量当月同比降幅扩大。中游制造方面，本周电解镍、三元材料和部分钴材料价格上行；光伏行业综合价格指数下行；1-11 月新接船舶订单量同比保持较高增速，手持船舶订单量累计值同比增幅略有收窄。消费需求方面，猪肉价格上行，蔬菜价格指数下行。资源品方面，建筑钢材成交量十日均值下行；钢坯价格、螺纹钢价格、铁矿石价格上行；焦炭、焦煤期货结算价上行，动力煤期货结算价下行；水泥价格指数下行；Brent 国际原油价格下降，库存减少；无机化工品期货价格下跌；有机化工品期货价格涨跌互现，沥青、PVC 价格涨幅较大。工业金属价格上涨，库存下降，铝、镍等价格涨幅较大。黄金、白银现货价格上涨。金融地产方面，货币市场 0 净投放，隔夜/1 周SHIBOR 利率下行。 ❑ 【本周关注】近期随着新能源产业的发展和政策的催化，氢能板块景气度上行。氢能相比传统能源具有清洁高效可再生等较大的优势，未来市场空间巨大，但目前下游应用有待进一步发展。近两年来鼓励氢能发展的政策频发，随着燃料电池示范城市落地、全国氢产业链顶层设计即将出台，氢能发展进入快车道，行业中长期将保持较高景气度，推荐关注氢能领域涌现的投资机会。 ❑ 【信息技术】4GB 1600MHz DRAM、32GB NAND flash、64GB NAND flash 存储器价格周环比上涨； 11 月北美半导体出货额同比增幅扩大；1-11 月光缆累计产量同比增幅收窄；11 月份移动通信基站产量当月同比降幅扩大，程控交换机当月产量同比增幅收窄。 ❑ 【中游制造】本周电解镍、三元材料和部分钴材料价格上行，六氟磷酸锂、DMC 价格维持不变，电解锰和电解钴价格下行；光伏行业综合价格指数下行，组件、硅片、电池片、多晶硅价格指数下行；光伏产业链中硅料价格下行、组件价格维持稳定；11月太阳能电池产量当月同比增幅扩大；1-11 月新接船舶订单量同比保持较高增速，手持船舶订单量累计值同比增幅收窄；1-11 月包装专用设备累计产量同比增幅收窄；11 月金属成形机床产量当月同比增幅扩大，企业叉车销量同比增幅收窄，压路机同比降幅收窄；CCFI、BDTI 上行，CCBFI、BDI 下行。 ❑ 【消费需求】本周生鲜乳价格上行，11 月乳制品产量下降。猪肉平均批发价、全国生猪均价、仔猪批发平均价上行；自繁自养生猪养殖利润、外购仔猪的养殖利润下行。肉鸡苗价格、鸡肉价格下行。蔬菜价格指数下行，玉米期货结算价、棉花期货结算价上行。本周电影票房收入上行，观影人数下行。白卡纸价格指数不变。 ❑ 【资源品】建筑钢材成交量十日均值下行；钢坯价格、螺纹钢价格、铁矿石价格上行；国内港口铁矿石库存上行，主要钢材品种库存、唐山钢坯库存下行；全国高炉开工率、唐山钢厂产能利用率下行，唐山钢厂高炉开工率上行。焦炭、焦煤期货结算价上行，动力煤期货结算价下行；秦皇岛港煤炭库存上行，京唐港炼焦煤库存、天津港焦炭库存下行。水泥价格指数下行。Brent 国际原油价格下降，库存减少；无机化工品期货价格下跌；有机化工品期货价格涨跌互现，甲苯、苯乙烯价格跌幅较大；工业金属价格多数上涨，库存多数下降，铝、镍等价格涨幅较大；黄金、白银现货价格上涨。 ❑ 【金融地产】货币市场净回笼为 0，隔夜/1 周 SHIBOR 利率下行。A 股换手率、日成交额下行。本周土地成交溢价率下行，商品房成交面积上升。 ❑ 【公用事业】我国天然气出厂价下行，英国天然气期货结算价上行。 ❑ 风险提示：产业扶持度不及预期，宏观经济波动。 《11 月新能源车产销续创新高，工业 机器 人产量 同比 增幅 扩大（1215）》 《11 月重卡销量降幅扩大，集成电路进出口金额同比增幅略有扩大（1208）》 《文化用纸价格上涨，10 月智能手 机 出 货 量 同 比 增 幅 扩 大（1201）》 《铁矿石价格上涨，10 月北美半导体 设备 出货额 同比 增幅 扩大（1124）》 《10 月集成电路产量同比增幅扩大 ， 新 能 源 车 产 销 续 创 新（1117）》 《10 月重卡销量同比继续下降，光伏价格指数上行（1110）》 《9 月全球半导体销售额同比增幅收 窄 ， 猪 肉 价 格 出 现 反 弹（1103）》 《9 月移动通信基站产量同比转正 ， 蔬 菜 、 生 猪 等 价 格 上 行（1027）》 《9 月全社会用电量同比增幅扩大，工业机器人产量当月同比增幅收窄（1020）》 《9 月新能源车产销再创记录，重卡销量五连降（1013）》 张夏 0755-82900253 zhangxia1@cmschina.com.cn S1090513080006 耿睿坦 gengruitan@cmschina.com.cn S1090520020001 陈星宇 研究助理 chenxingyu@cmschina.com.cn 11 月北美半导体出货额同比增幅扩大，金属成形机床产量增幅较大 敬请阅读末页的重要说明 2 策略研究 正文目录 一、 本周行业景气度核心变化总览 .................................................................................................... 7 1、 本周关注: 氢能相关政策频发，行业景气度上行 ........................................................................................ 7 2、 行业景气度核心变化总览 ......................................................................................................................... 10 二、 信息技术产业 ............................................................................................... 11 1、 存储器价格上涨 ........................................................................................................................................ 11 2、 北美半导体出货额同比增幅扩大 .............................................................................................................. 11 3、 1-11 月光缆累计产量同比增幅收窄 ............................