机械设备行业周报：11月制造业PMI指数为50.1，重回荣枯线以上

机械设备行业周报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 1 of 9 [Table_MainInfo] 11 月制造业 PMI 指数为 50.1，重回荣枯线以上 ――机械设备行业周报 分析师： 郑连声 SAC NO： S1150513080003 2021 年 12 月 9 日 [Table_Summary] 投资要点：  上周行情 上周，沪深 300 上涨 3.14%，申万机械设备板块下跌 1.10%，跑输大盘 4.24个百分点，在申万所有一级行业中位于第 23 位，19 个子行业 4 涨 15 跌，其中表现较好的子行业为工程机械、农用机械、铁路设备，分别上涨 5.63%、1.75%、0.50%。 估值方面，截止 2021 年 12 月 8 日，申万机械设备板块市盈率（TTM，整体法，剔除负值）为 26.02 倍，相对沪深 300 的估值溢价率为 114%。 个股方面，涨幅居前的为京城股份（61.13%）、德固特（20.97%）、山东墨龙（17.22%）、强瑞技术（15.98%）、芯碁微装（15.52%），跌幅居前的为鞍重股份（-20.10%）、天瑞仪器（-18.48%）、百达精工（-18.40%）、容知日新（-17.54%）、东威科技（-16.26%）。  行业新闻 1）11 月制造业 PMI 指数为 50.1，重回荣枯线以上。 2）12 月 1 日起，北京市正式实施非道路机械“国四”排放标准。 3）17 个项目集中签约，山东济南智能传感器产业园开工。  公司新闻 1）三一重工、中联重科等成立工程机械研究院，注册资本 1.5 亿。 2）赛福天子公司中标尹东集体宿舍楼（公租房）项目工程总承包（EPC）。 3）水发燃气全资子公司水发新能源有限公司收购通辽市隆圣峰天然气有限公司等两家公司 51%股权。  本周行业策略与个股推荐 工程机械方面，根据中国工程机械工业协会的数据，10 月挖掘机销量为 18964台，同比下降 30.6%，其中国内市场销售 12608 台，同比下降 47.2%；出口6356 台，同比增长 84.8%。2021 年 1-10 月挖掘机销量为 29.83 万台，同比增长 13.1%，进一步向全年 10%增长预期靠拢。此外，随着发改委发布《能耗双控方案》，全国多地部署新一轮限产措施，包括设定产量上限、错峰生产、限电、要求关停检修等。我们预计，2021 年末到 2022 年 Q1 行业内将迎来新一轮价格调整以应对限产带来的成本上涨。在此预期下，建议重点关注行业内具有较强成本转嫁能力的龙头企业，如工程机械龙头三一重工（600031）、建设机械（600984），以及核心零部件生产商恒立液压（601100）。 工业机器人方面，11 月制造业 PMI 为 50.1%，较上月提升 0.9 个百分点，行 行业研究 证券研究报告 行业周报 [Table_Author] 证券分析师 郑连声 022-28451904 zhengls@bhzq.com [Table_Contactor] 研究助理 宁前羽 SAC No：S1150120070020 ningqy@bhzq.com [Table_IndInvest] 子行业评级 通用设备 中性 专用设备 看好 交运设备 中性 工程机械 中性 自动化设备 看好 [Table_StkSuggest] 重点品种推荐 三一重工 增持 建设机械 增持 恒立液压 增持 绿的谐波 增持 拓斯达 增持 [Table_IndQuotePic] 最近一季度行业相对走势 -0.10-0.08-0.06-0.04-0.020.0009/2109/2110/2110/2111/2111/2112/21机械设备沪深300 [Table_Doc] 相关研究报告 机械设备行业周报 请务必阅读正文之后的声明 渤海证券股份有限公司具备证券投资咨询业务资格 2 of 9 业景气度有所回升。2021 年 1-10 月我国工业机器人累计产量为 29.81 万套，同比增长 51.9%。我们认为，目前我国正处于制造业产能由低端向高端转型的重要阶段，随着我国人口红利逐渐消退以及工业机器人价格不断下探，二者价格剪刀差已经明显缩小，机器换人将成为未来制造业转型的重要趋势，在此过程中建议关注国产减速器龙头绿的谐波（688017）、系统集成领域龙头拓斯达（300607）。 风险提示：疫情全球蔓延风险；宏观经济增速低于预期；原材料价格波动风险；全球贸易摩擦风险。 机械设备行业周报 请务必阅读正文之后的声明 3 of 9 目 录 1.上周行业走势回顾 ....................................................................................................................................................... 5 2.行业重要信息 ............................................................................................................................................................... 6 3.公司重要信息 ............................................................................................................................................................... 7 4.行业策略与个股推荐 ................................................................................................................................................... 8 机械设备行业周报 请务必阅读正文之后的声明 4 of 9 图 目 录 图 1：机械设备各子板块本周涨跌幅情况 ......................................