消费品零售-化妆品行业周报：年末各公司不断调整优化自身经营布局，维持推荐优质零售标的

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报●消费品零售&化妆品行业 2021 年 11 月 28 日 [table_main] 行业点评报告模板 年末各公司不断调整优化自身经营布局，维持推荐优质零售标的 消费品零售&化妆品行业 推荐 维持评级 核心看点（11.22-11.28）： ⚫ 本周行业热点：①11 月 24 日，商务部召开 《“十四五”对外贸易高质量发展规划》专题新闻发布会，解读《规划》的起草背景、主要内容和特点等；②11 月 25 日，中国连锁经营协会发布《2020 中国零售行业企业供应链研究报告》。 ⚫ 行情表现：上周（2021.11.22-2021.11.28）CS 商贸零售指数上升（1.15%），跑赢上证指数（0.10%）、沪深 300 指数（-0.61%），深证成指（0.17%）。年初至今行业指数累计上升 0.5%，跑赢沪深 300（-6.74%），跑输上证指数（2.62%），深证成指（2.12%）。与其他行业相比，上周商贸零售板块在中信 30 个行业分类中涨跌幅排名第 9，较前一周上升 3 名。 ⚫ 超市板块：新华都筹划重大资产出售并公开征集意向受让方;永辉自有品牌发布全新 IP“颂宝”形象。新华都拟出售零售业务板块的全部资产（商标除外）和负债，聚焦互联网营销主业，实现企业的转型；永辉家居类自有品牌优颂推出全新 IP“颂宝”形象，我们认为长期来看，这有助于夯实差异化品牌资产，助力自有品牌品类渗透率进一步提升。 ⚫ 专业市场和专营连锁板块：周大福发布 2021 年半年报；潮宏基非公开募投项目结项并注销募集资金专户；萃华珠宝对外投资设立全资子公司。萃华珠宝拟设立文化传播公司以弘扬萃华珠宝“中华老字号”的百年文化传承，进一步加强在长三角地区的战略布局。 ⚫ 百货及综合业态板块：茂业商业全资子公司拆迁；文峰股份终止全资子公司拟购买股权暨关联交易；华联股份使用部分闲置募集资金暂时补充流动资金；天虹股份控股股东转为中航国际实业；国芳集团向银行申请流动资金贷款。 ⚫ 化妆品板块：赞宇科技回购股份；贝泰妮全资子公司取得营业执照；青松股份全资子公司取得实用新型专利。贝泰妮有望通过私募股权公司挖掘项目储备布局皮肤大健康领域，寻求新增长。 ⚫ 个护板块：豪悦护理子公司期货业务全部平仓。豪悦护理平仓全部期货，回归主业与前期常规发展逻辑。 ⚫ 推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）、壹网壹创（300792.SZ）、丽人丽妆（605136.SH）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、丸美股份（603983.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）。 ⚫ 风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 分析师 甄唯萱 ：zhenweixuan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050002 行业数据时间 2021.11.26 资源来源：wind、中国银河证券研究院整理 相关研究 < [table_report] 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_多家美股消费品零售公司发布最新一季财报，维持推荐优质零售标的，维持推荐优质零售标的_20211121 【银河消费品零售&化妆品】行业周报_双十一销售趋于理智与冷静，消费升级趋势明显，维持推荐优质零售标的_20211115 【银河消费品零售】行业周报_行业内多家公司出现股东增持或股份回购，维持推荐优质零售标的_20211107 【银河消费品零售】行业周报_消费品零售行业21Q3 同比增长 3.64%，但仍未恢复至疫情前同期水平，维持推荐优质标的_20211031 【银河消费品零售&化妆品李昂团队】行业周报_“双十一”大促 20 日开始首轮预售，部分国产美妆品牌表现突出，维持推荐-20211024 【银河消费品零售&化妆品李昂团队】行业周报_多家公司本周发布三季报预告，双十一大促下周开售，维持推荐优质零售标的_20211016 行业周报/零售&化妆品行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目 录 一. 最新研究观点 ............................................................................. 3 （一）一周行业要闻 ................................................................................. 3 （二）最新观点 ..................................................................................... 4 （三）子行业与龙头公司 ............................................................................. 5 二. 核心组合 ................................................................................ 10 （一）核心推荐 .................................................................................... 10 （二）核心关注 .................................................................................... 12 （三） 国内外行业及公司估值情况 ................................................................... 14 三. 风险提示 ................................................................................ 17 行业周报/零售&化妆品行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 一. 最新研究观点 （一）一周行业要闻 表 1 行业要闻 重点事件 我们的理解 11 月 24 日，商务部召开 《“十四五”对外贸易高质量发展规划》专题新闻发布会 11 月 24 日，在商务部召开的《“十四五”对外贸易高质量发展规划》专题新闻发布会上，商务部副部长任鸿斌就《规划》的起草背景、主要内容和特点等情况作了简要介绍。