医药生物：南非新冠变种会带来怎样的市场影响？

请务必阅读正文之后的重要声明部分 ·、 南非新冠变种会带来怎样的市场影响？ 医药生物 证券研究报告/行业周报 2021 年 11 月 27 日 评级：增持（ 维持 ） 分析师：祝嘉琦 执业证书编号：S0740519040001 电话：021-20315150 Email：zhujq@r.qlzq.com.cn [Table_Profit] 基本状况 上市公司数 408 行业总市值(亿元) 80,713 行业流通市值(亿元) 37,448 [Table_QuotePic] 行业-市场走势对比 公司持有该股票比例 [Table_Report] 相关报告 1.《医药板块回暖，新冠药物及产业链有望引领行情-(祝嘉琦)》2021.11.19 2.《百克生物：水痘疫苗龙头，重磅品种驱动未来快速成长-(祝嘉琦/崔少煜)》2021.11.22 [Table_Finance] 重点公司基本状况 公司名称 股价 EPS PE PEG 评级 2020 2021E 2022E 2023E 2020 2021E 2022E 2023E 药明生物 103.40 0.40 0.66 0.98 1.39 215.25 129.14 87.48 61.95 2.91 买入 药明康德 139.66 1.00 1.41 1.90 2.56 139.44 99.03 73.39 54.58 2.85 买入 智飞生物 128.88 2.06 2.87 3.78 4.83 62.46 44.93 34.09 26.68 1.51 买入 康龙化成 190.18 1.48 1.97 2.60 3.42 128.83 96.43 73.08 55.53 3.03 买入 泰格医药 141.00 1.76 2.11 2.49 2.92 80.11 66.82 56.63 48.29 3.79 买入 凯莱英 478.00 2.95 3.97 5.27 7.00 161.96 120.53 90.65 68.33 3.67 买入 康泰生物 113.80 0.99 1.70 2.70 3.88 115.11 67.08 42.13 29.31 1.31 买入 华东医药 34.09 1.61 1.65 1.95 2.50 21.15 20.64 17.45 13.63 0.89 买入 金域医学 114.82 3.25 3.99 3.04 3.61 35.29 28.78 37.78 31.79 -5.94 买入 健友股份 41.45 0.66 0.89 1.17 1.52 62.57 46.36 35.57 27.23 1.52 买入 海吉亚医疗 66.90 0.24 0.57 0.78 1.08 278.75 117.37 85.77 61.94 3.12 买入 迪安诊断 33.61 1.29 1.98 2.01 2.30 25.97 16.94 16.74 14.64 2.24 买入 天宇股份 47.74 1.92 1.30 1.73 2.16 24.90 36.76 27.63 22.10 1.27 买入 司太立 62.88 0.97 1.64 2.37 3.28 64.54 38.45 26.53 19.19 0.93 买入 拱东医疗 100.60 2.01 2.68 3.56 4.47 50.15 37.60 28.26 22.48 1.28 买入 备注：数据截止至 2021.11.26 投资要点 本周观点：  变异株再现，重点关注新冠切实受益标的。本周沪深 300 下跌 0.61%，医药生物行业上涨 1.69%，处于 28 个一级子行业第 4 位，所有子板块均上涨，医疗服务涨幅 3.27%居前。医药板块回暖，新变异株的出现将进一步推动板块的关注热潮，建议当前时点加配医药：重点把握新变异株催化下，有望切实受益疫情的板块和个股，包括新冠口服药及 CDMO、疫苗、检测等领域。  南非新冠变种 B.1.1.529 的发现受到全球市场的高度关注。世界卫生组织（WHO）26日发布声明，将其列为值得关注的新冠变种（VOC），名为 Omicron（希腊字母ο）。关于南非此次新冠变种我们核心回答以下问题 （1） B.1.1.529 相对之前 4 个 VOC 的突变有哪些异同？新冠病毒通过刺突蛋白（S蛋白）的受体结合结构域（RBD）与宿主细胞 ACE2 结合，介导病毒进入宿主细胞。S 蛋白上的突变是造成病毒免疫逃离能力和传播能力变化的主要原因。此次南非变种在新冠病毒刺突蛋白上携带多达 32 种变异，其中在 RBD 区域的有 10 个。 和 Alpha 和 Beta 相比， Omicron 也出现了 N501Y 突变，这一突变可以增强刺突蛋白与受体 ACE2 的结合能力；和 Delta 变种相比，其在刺突蛋白的 furin切割位点附近携带两个突变（P681H 和 N679K），Delta 在 furin 切割位点附近携带着 P681R 突变被认为是导致 Delta 变种传播力增强的重要原因之一。 特别的，其有在刺突蛋白受体结合域（RBD）的 E484 位置也出现了突变。这一位置的突变是导致 RBD 不被中和抗体识别的重要位点之一。 （2） B.1.1.529 的免疫逃逸能力和传播能力如何？ WHO 报道称，这一病毒的突变有可能 1)使传染性增加，或 2）增加病毒毒力， 请务必阅读正文之后的重要声明部分 - 2 - 行业周报 或 3）使现有可用诊断、疫苗、疗法的有效性降低。虽然 B.1.1.529 有更多突变位点，但这种变异存在有意义和无意义之分，变异位点的数量和病毒传播能力之间没有确定的正比关系。目前观察到 B.1.1.529 在南非的传播速度大于 delta 毒株，但实际的传播力还需要进一步观察。 （3） B.1.1.529 对于现有检测方式和疗法的有效性如何？ 就检测方法而言，由于核酸检测的靶序列之一是 ORF1a/b，此前 4 个 VOC 的突变均未对核酸检测产生影响，预计 B.1.1.529 同样能够被核酸检测。由于其突变较多且多个突变位于相对保守的 RBD 区域，可能会降低现有疫苗的保护效力，对灭活疫苗的影响相对较小；同时对于中和抗体而言，存在结合位点变异导致对新毒株无效的可能性。由于当前小分子抗病毒药物并不作用于S 蛋白，因而预计对于有效性影响有限。 （4） 此次新变种的出现将对市场带来怎样的影响？该变异株的传播性及对现有疗法的挑战还需等待进一步对病毒的研究，我们预计市场短期会带来一波疫情相关企业的投资热点，包括小分子药物研发及 CDMO、疫苗、检测等相关企业。我们仍然建议关注有望切实受益疫情的标的，如新冠疫苗开发相关企业，包括智飞生物、康泰生物、沃森生物、康希诺-U 等，建议关注进度靠前疗法及药物的相关开发企业，包括开拓药业-B、腾盛博药-B、君实生物等；同时关注相关药物的 CDMO 产业链情况，关注 CDMO 龙头企业药明康德、凯莱英、博腾股份、九洲药业、普洛药业、天宇股份、奥翔药业、诺泰生物等。  新冠疫苗出口顺利，关注新型突变株，常规品种逐渐