深耕无线遥控行业，差异化战略助力品牌发展

敬请参阅末页重要声明及评级说明 证券研究报告 深耕无线遥控行业，差异化战略助力品牌发展 主要观点： [Table_Summary] ⚫ “HBC+欧姆”差异化品牌布局，覆盖不同细分市场。 在中国的工程机械、起重机械生产企业持续发展，全球影响力不断增强的过程中，工业无线遥控设备成为刚性需求。由于欧美成熟的工业无线遥控设备企业未在中国设立具有大规模定制化能力的子公司，所以在多样、快速化产品方面出现供给缺口，海希通讯通过对 HBC 产品定制化集成创新来满足客户的高端需求，同时大力发展自主欧姆品牌产品，进一步开发国内下游客户对工业无线遥控设备的中端市场需求，通过差异化产品布局加快占领国内市场份额。 ⚫ 无线遥控市场稳步增长，国内市场前景广阔 随着工业无线控制技术的不断发展成熟以及汽车起重机、随车起重机等相关下游产品的不断升级，工业无线遥控设备已经广泛地应用到工业诸多领域。为应对新型冠状病毒所造成的经济下行压力，政府不断出台新型基础建设的相关支持政策，国内市场对于工业无线遥控设备的配置需求进一步扩大，下游行业对于工业无线遥控设备的需求空间将进一步打开，有望为工业无线遥控行业提供新的业务增长点，相关产品国内市场前景广阔。 ⚫ 依托客户资源优势，公司营收水平以及品牌建设稳步发展 得益于下游工程机械的行业景气度不断提升以及行业主流客户认可，公司工业无线遥控设备的营收收入不断提升，其中 HBC 产品在主营业务收入中的贡献率保持在 72%-75%之间，未出现较大波动。近年来自主欧姆品牌的影响力及市场份额提升明显，品牌营收不断增加。 ⚫ 重视研发投入与品牌创新， 大力发展自主品牌 通过长期的研发投入和进口产品的二次开发实践，公司在中高端工业无线遥控设备的研发方面已有较好的技术积累，公司收购重庆欧姆后，在重庆欧姆自主技术的基础上，结合公司已有的技术积累优势以及管理体系，已构建起相对完善的产品研发体系，具备中高端工业无线遥控设备的自主研发和生产能力。为扩大产能、提升技术研发实力及增强公司营运能力，公司募集 3 亿元资金用于主营业务发展，拟使用 1.46 亿元建设总部基地及研发中心，进一步提高研发创新能力。 ⚫ 风险提示 供应商依赖风险、行业周期性波动风险、主要原材料供应风险、汇率波动风险等。 [Table_StockNameRptType] 海希通讯（831305.BJ） 公司研究/公司深度 [Table_Rank] 投资评级：无评级 报告日期： 2021-11-25 [Table_BaseData] 收盘价（元） 29.96 近 12 个月最高/最低（元） 39.60/17.46 总股本（百万股） 68.00 .00 流通股本（百万股） 17.77 流通股比例（%） 26.13 总市值（亿元） 20.37 流通市值（亿元） 5.32 [Table_Chart] 公司价格与沪深 300 走势比较 [Table_Author] 分析师：王莺 执业证书号：S0010520070003 电话：18502142884 邮箱： wangying@hazq.com [Table_CompanyReport] 相关报告 无。 [Table_CompanyRptType1] 海希通讯（831305.BJ） 敬请参阅末页重要声明及评级说明 2 / 21 证券研究报告 正文目录 1 完善售后服务网络叠加错位竞争，助力市场份额上行 ................................................................................................................ 4 1.1 入行 20 年业务体系不断完善：从 HBC 的代销商到推出自主品牌欧姆 .................................................................................... 4 1.2 主营业务：产品定位清晰，售后服务完备 ............................................................................................................................................ 5 1.2.1 深耕工业无线遥控设备，“HBC+欧姆”覆盖不同细分市场 ........................................................................................................... 5 1.2.2 维修仓储完善公司服务闭环 .................................................................................................................................................................... 8 1.3 战略方向明确：工业无线遥控设备为主盈利点 ................................................................................................................................... 8 2 无线遥控市场稳步增长，国内市场前景广阔 ............................................................................................................................... 10 2.1 仪器仪表市场规模回升，工业自动控制系统装置制造业市场占有率较高 ............................................................................. 10 2.2 工程机械行业驱动，无线遥控行业市场稳步增长..........................................................................................................