汽车行业月报-新能源10月月报：新能源渗透率-自主市占率微幅回落，长期趋势依然向上

证券研究报告·行业研究·汽车 汽车行业月报 1 / 14 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Main] 新能源 10 月月报：新能源渗透率&自主市占率微幅回落，长期趋势依然向上 增持（维持） 投资要点  行业景气度跟踪：10 月批发环比表现超我们预期，出口持续表现靓丽。乘联会口径：狭义乘用车产量实现 196.0 万辆（同比-4.1%，环比+13.9%），批发销量实现 197.8 万辆（同比-4.8%，环比+13.9%），略好于我们预期（上月月报预期环比+10%）。交强险口径：10 月狭义乘用车零售销量实现 162.16 万辆（同比-12.82%，环比-1.06%），低于我们预期（上月月报预期同比-2%~+2%）。中汽协口径：乘用车总产销分别实现 198.8/200.7万辆，分别同比-4.61%/-4.88%。中汽协口径乘用车出口 19.8 万辆，同比+132.3%，环比+47.3%，其中新能源车出口 6.0 万辆，环比+199.2%，同比+757.6%。展望 2021 年 11 月：我们预计乘用车行业整体产批环比+12%，对应同比分别-3.63%/-2.11%，其中新能源批发 40 万辆，对应同环比为+122.22%/+8.70%；零售预计环比+18%，对应同比-1.13%；出口预计 18 万台左右，对应同环比分别为+87.5%/-9.09%。  新能源跟踪：10 月新能源汽车批发渗透率小幅下滑，主要系芯片短缺缓解下传统燃油车产批量环比上行明显。新能源乘用车 10 月产量实现37.7 万辆（同比+155.3%，环比+10.7%），批发销量实现 36.8 万辆（同比+148.1%，环比+6.3%），符合我们预期（上月月报批发预期 35~38 万辆），交强险口径新能源零售实现 29.21 万辆（同比+130.94%，环比-9.63%）。乘用车批发口径行业新能源渗透率 18.60%，环比-1.83pct，主要由于传统燃油车之前受芯片短缺影响基数较低，环比弹性更大。分车企来看，10 月上汽通用五菱新能源乘用车终端销量环比表现较好；分地区来看，非限购地区新能源销量占比持续提升。分价格带来看，10 月 0-5 万元、5-10 万元、10-15 万元、15-20 万元、30 万元以上消费区间的新能源销量占比提升； 0-5 万元、5-10 万元、10-15 万元、15-20 万元价格区间内新能源车渗透率环比均上行。  自主品牌市占率跟踪层面：10 月 SUV 市场自主品牌市占率环比提升，整体市场及轿车市场自主市占率小幅下滑。分车辆类型来看，10 月乘用车市场自主品牌占比为 47.81%，环比-0.25pct。轿车自主品牌占比为37.1%，环比-2.01pct；SUV 市场自主品牌占比为 55.6%，环比+1.34pct。分技术路线来看， 10 月 BEV 市场自主品牌销量占比为 86.70%，环比+12.26pct。PHEV 市场自主品牌销量占比为 78.21%，环比+2.16pct。  重点车型询单数据层面： 1）新能源车型方面，从环比增幅角度来看，上汽大众 ID 系列、蔚来 ES8/ES6/EC6 询单量环比均实现较大幅度增长；从绝对值角度来看，宏光 MINI 及宋 PLUS 新能源 10 月询单量最高。2）燃油车型方面，CS75 PLUS 环比和绝对值角度均表现较好。  投资建议：继续推荐 10 月以来的本轮汽车行情，11 月继续向上。本轮行情核心两点支撑逻辑：1）芯片缓解带来乘用车行业补库需求，2021Q4-2022Q3 进入持续产销数据同比持续改善周期。2）芯片缓解且随着广州车展开幕，自主品牌新一轮新车将密集上市，2022 年自主品牌市占率将实现更高质量的提升。整车板块推荐【长城汽车+比亚迪+吉利汽车+上汽集团】&华为合作【长安汽车+广汽集团】，关注【小康股份+江淮汽车】。零部件板块推荐【德赛西威+华阳集团+拓普集团+福耀玻璃+中国汽研+爱柯迪+华域汽车】，关注【伯特利+星宇股份+继峰股份+均胜电子+旭升股份】。  风险提示：芯片短缺影响超预期；乘用车价格战超预期。 [Table_PicQuote] 行业走势 [Table_Report] 相关研究 1、《汽车行业周报：11 月第一周批发环比+27%，看好自主崛起》2021-11-14 2、《汽车行业点评报告：10 月批发环比+14%，出口市场表现靓丽》2021-11-08 3、《汽车行业周报：10 月累积批发环比预计+13%，看好自主崛起》2021-11-07 [Table_Author] 2021 年 11 月 17 日 证券分析师 黄细里 执业证号：S0600520010001 021-60199793 huangxl@dwzq.com.cn 研究助理 杨惠冰 yanghb@dwzq.com.cn 0%9%17%26%34%43%2020-102021-022021-06沪深300汽车(申万) 2 / 14 东吴证券研究所 请务必阅读正文之后的免责声明部分 [Table_Yemei] 行业月报 内容目录 1. 行业景气度跟踪：产批表现超预期 .............................................................................................. 4 1.1. 产批零层面：芯片短缺负面影响逐步缓解，出口持续靓丽............................................. 4 1.2. 库存层面：行业整体企业去库，渠道补库......................................................................... 5 1.3. 技术路线层面：HEV 强混/PHEV/渗透率持续上行 ........................................................... 7 2. 新能源跟踪：批发渗透率小幅下滑 .............................................................................................. 8 3. 自主崛起跟踪： EV 及 PHEV 市场自主市占率环比提升....................................................... 10 3.1. 分车辆类型：整体市场自主市占率小幅下滑................................................................... 10 3.2. 分技术路线：BEV 及 PHEV 市场自主市占率环比提升 ................................................. 11 4. 重点车型：新能源车型询单数据表现较好 .............