交通运输行业周报：“双十一”快递件量增速超20%，航空货运价格处于阶段性高位

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 [table_research] 行业周报●交通运输行业 2021 年 11 月 14 日 [table_main] “双十一”快递件量增速超 20%， 行业点评报告模板 航空货运价格处于阶段性高位 交通运输行业 推荐 （维持评级） 核心观点（2021.11.8-11.14）： ⚫ 本周行业热点事件点评 1.快递：2021 年“双十一”（11 月 1 日-11 月 11 日），全国邮政快递企业共计处理快件 47.76 亿件，同比+20.45%。我们认为：一是 2021 年“双十一”快递件量规模继续维持高增态势。二是快递公司全网产能持续强化，运行效率提升，爆仓现象或较前有进一步改善。三是快递业旺季继续，价格战缓解的背景下，建议关注头部快递公司业绩回升潜力。2.跨境物流：近日，嘉里物流联网有限公司（简称“嘉里物流联网”）与马来西亚航空公司 My Jet Xpress Airlines 合作推出专为亚洲市场定制的空运服务，澳门国际机场为空运枢纽。我们认为：一是东南亚航线运力不足问题得到进一步解决，对电商客户的柔性服务能力增强。二是当前海外疫情严峻的局面持续呈现，运力仍存在供给不足，跨境物流赛道继续释放红利。三是继续推荐华贸物流（603128.SH）、顺丰控股（002352.SZ）。 ⚫ 本周行业动态数据跟踪 1.航空货运市场：航空货运价格继续高位运行，2021 年 11 月上海至北美航空货运价格为 12.58 美元/公斤，同比+62.53%。2.航空客运市场：京沪地区航班量规模继续受到压制，外航排班占比较上周有所提升。3.航运市场：散运方面，散运市场价格指数较前高位水平呈现较大回调，BDI 指数报收 2807 点。油运方面，油运价格继续呈现小幅环比改善态势，BDTI 指数报收 821点。集运方面， SCFI 指数报收 4554.04 点，11 月集运价格上涨趋势继续呈缓和。内贸集运方面，内贸集运价格周环比小幅回升，PDCI指数报收 1592 点。4.快递市场：10 月快递件量同比+20.8%，CR8 为80.8。5.路网交通：10 月国内多地疫情扰动，对出行活动构成压制。 ⚫ 交通运输行业在资本市场的表现 2021 年初以来，上证综指、沪深300 累计涨幅分别+1.90%、-6.20%，交通运输指数-3.85%；交通运输各个子板块来看，港口-5.97%、公交+6.07%、航空运输+15.69%、机场-26.89%、高速公路-2.81%、航运+10.99%、铁路运输-14.54%、物流+0.36%。 ⚫ 核心组合表现 银河交通推荐核心组合为顺丰控股（002352.SZ）、华贸物流（603128.SH）、传化智联（002010.SZ）。截至 2021 年 11 月12 日，2021 年银河交通核心组合+34.79%，相对收益+38.64%。 ⚫ 风险提示 跨境物流需求不及预期、快递价格战、新冠疫情反复、交通政策法规变化等产生的风险。 表 核心组合表现 证券代码 证券简称 加入组合时间 累计涨幅 603128.SH 华贸物流 2021/1/1 +45.53% 002010.SZ 传化智联 2021/7/1 +5.97% 002352.SZ 顺丰控股 2021/10/1 -4.67% 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 分析师 王靖添 ：8610-80927665 ：wangjingtian_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520090001 特此鸣谢：宁修齐 相对沪深 300 表现图 2021-11-12 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 核心组合表现图 2021-11-12 [table_report] 资料来源：Wind，中国银河证券研究院整理 -15.00%-10.00%-5.00%0.00%5.00%10.00%15.00%20.00%交通运输沪深300-20%-10%0%10%20%30%40%50%60%70%80%2021-01-042021-01-242021-02-132021-03-052021-03-252021-04-142021-05-042021-05-242021-06-132021-07-032021-07-232021-08-122021-09-012021-09-212021-10-112021-10-31核心组合交通运输指数 行业周报/交通运输行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目 录 一、本周热点动态跟踪 ................................................................................................................................................................ 3 二、行业动态数据跟踪 ................................................................................................................................................................ 4 （一）航空货运动态数据跟踪 .................................................................................................................................................... 4 （二）航空客运动态数据跟踪 .................................................................................................................................................... 5 （三）航运业动态数据跟踪 ........................................................................................................................................................ 9 （四）快递业动态数据跟踪 ...................................................................................................................................................... 12 （五