消费品零售-化妆品行业周报：双十一销售趋于理智与冷静，消费升级趋势明显，维持推荐优质零售标的

www.chinastock.com.cn 证券研究报告 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明 行业周报●消费品零售&化妆品行业 2021 年 11 月 13 日 [table_main] 行业点评报告模板 双十一销售趋于理智与冷静，消费升级趋势明显，维持推荐优质零售标的 消费品零售&化妆品行业 推荐 维持评级 核心看点（11.08-11.13）： ⚫ 本周行业热点：①11 月 6 日中华老字号创新发展大会成功举办；②11 月 8日，中国连锁经营协会发布《连锁超市经营情况报告(2021)》；③11 月 10日统计局发布 10 月份工业生产者出厂价格增长情况。 ⚫ 行情表现：上周（2021.11.08-2021.11.13）CS 商贸零售指数上涨（0.09%），跑输上证指数（1.36%）、沪深 300 指数（0.95%）、深证成指（1.68%）。年初至今行业指数累计下降 1.48%，跑赢沪深 300（-6.20%），跑输上证指数（1.90%），深证成指（1.62%）。与其他行业相比，上周商贸零售板块在中信 30 个行业分类中涨跌幅排名第 27，较前一周下跌 13 名。 ⚫ 电商及代运营板块： 双十一销售趋于理智与冷静，注重产品与品质的优质品牌表现优异；天音控股对外提供反担保事项变更暨关联交易。天猫双 11总交易额 5403 亿元，同比增长 8.45%，两位数以上的增幅不再；京东 11.11累计下单金额超 3491 亿，增幅至 28.58%左右，但较上年也有所回落；天猫与京东合计总成交额超过 8894 亿。“双 11”话题讨论度、参与度上不及往年热烈，不仅是政府健康引导市场的结果，也说明消费者面对折扣大促逐步趋于理智与冷静消费，在此背景下，注重产品和品质的优质品牌优势显现，上市公司旗下品牌薇诺娜、珀莱雅、玉泽、夸迪、全棉时代等表现突出。 ⚫ 超市板块： 汇嘉时代股东集中竞价减持股份同时控股股东大宗交易减持股份比例超过 1%。 ⚫ 专业市场和专营连锁板块：天虹股份挂牌转让天虹微喔便利店(深圳)有限公司 100%股权。 ⚫ 一次性卫生用品板块：科思股份与南京江宁经济技术开发区管理委员会签订投资建设协议，金春股份董事会、监事会完成换届选举，豪悦护理向激励对象授予限制性股票。 ⚫ 化妆品板块：丸美股份使用闲置募集资金购买理财产品。 ⚫ 珠宝首饰及钟表板块：曼卡龙上月新增直营门店 3 家，周大生新增自营门店4 家，金一文化新增直营门店 1 家。 ⚫ 推荐标的：维持全渠道配置的逻辑不变，推荐重点关注零售渠道类天虹百货（002419.SZ）、王府井（600859.SH）、永辉超市（601933.SH）、家家悦（603708.SH）、红旗连锁（002697.SZ）、华致酒行（300755.SZ）、壹网壹创（300792.SZ）、丽人丽妆（605136.SH）；以及消费品类的上海家化（600315.SH）、珀莱雅（603605.SH）、丸美股份（603983.SH）、贝泰妮（300957.SZ）、可靠股份（301009.SZ）、豪悦护理（605009.SH）、稳健医疗（300888.SZ）、百亚股份（003006.SZ）。 ⚫ 风险提示：市场信心不足的风险；转型进展及效果低于预期的风险。 分析师 甄唯萱 ：zhenweixuan_yj@chinastock.com.cn 分析师登记编码：S0130520050002 行业数据时间 2021.11.12 资源来源：wind、中国银河证券研究院整理 相关研究 < [table_report] 【银河消费品零售】行业周报_行业内多家公司出现股东增持或股份回购，维持推荐优质零售标的_20211107 【银河消费品零售】行业周报_消费品零售行业21Q3 同比增长 3.64%，但仍未恢复至疫情前同期水平，维持推荐优质标的_20211031 【银河消费品零售&化妆品李昂团队】行业周报_“双十一”大促 20 日开始首轮预售，部分国产美妆品牌表现突出，维持推荐-20211024 【银河消费品零售&化妆品李昂团队】行业周报_多家公司本周发布三季报预告，双十一大促下周开售，维持推荐优质零售标的_20211016 【银河消费品零售李昂团队】关注“金九银十”双节期间的消费机会_20210925 【银河消费品零售李昂团队】关注半年报后股东大会中可能释放的经营变化影响，维持推荐优质标的_20210911 【银河消费品零售李昂团队】零售&化妆品行业周报_消费品零售行业 21H1 同比增长超 10%但仍未恢复至疫情前同期水平，维持推荐基本面表现向好的优质标的_20210905 -8.00%-6.00%-4.00%-2.00%0.00%2.00%4.00%6.00%8.00%上证指数商贸零售(中信) 行业周报/零售&化妆品行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 2 目 录 一. 最新研究观点 ............................................................................. 3 （一）一周行业要闻 ................................................................................. 3 （二）最新观点 ..................................................................................... 4 （三）子行业与龙头公司 ............................................................................. 5 二. 核心组合 ................................................................................ 10 （一）核心推荐 .................................................................................... 10 （二）核心关注 .................................................................................... 13 （三） 国内外行业及公司估值情况 ................................................................... 15 三. 风险提示 ................................................................................ 18 行业周报/零售&化妆品行业 请务必阅读正文最后的中国银河证券股份公司免责声明。 3 一. 最新研究观点 （一）一周行业要闻 表 1 行业要闻 重点事