医药生物行业跨市场周报：辉瑞新冠药中期数据优异，新冠有望进一步流感化

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2021 年 11 月 8 日 行业研究 辉瑞新冠药中期数据优异，新冠有望进一步流感化 ——医药生物行业跨市场周报（20211107） 医药生物 行情回顾：上周， A 股医药生物（申万，下同）指数下跌 1.35%，跑赢沪深 300指数 0.01pp，跑输创业板综指 2.65pp，在 28 个子行业中排名第 15，表现一般，主要是医药板块公司大多三季报表现平平，CXO 板块出现回调。港股恒生医疗健康指数上周收跌 6.2%，跑输恒生国企指数 4.6pp，在 11 个 Wind 香港行业板块中，排名第 11 位。 上市公司研发进度跟踪：上周，智飞生物的 GR1501 注射液的临床申请新进承办，复宏汉霖的 HLX35 的临床申请新进承办，信达生物的 IBI110 的临床、信迪利单抗注射液的上市申请新进承办。扬子江药业的 YZJ-1139 片剂正在进行三期临床；石药集团的盐酸米托蒽醌注射剂（脂质体）正在进行二期临床；天广实的 MIL62注射剂、石药集团的西罗莫司白蛋白注射剂（冻干）正在进行一期临床。 本周观点：辉瑞新冠药中期数据优异，新冠有望进一步流感化。11 月 5 日，辉瑞宣布：1）与安慰剂相比其新冠口服药 PAXLOVID™可将 COVID-19 非住院人群的住院风险及高危成人的死亡风险降低 89%；2）截止第 28 天，确诊 3 日内用药患者，药物组 389 人中无死亡，安慰剂组 385 人中 7 人死亡；确诊 5 日内用药患者，药物组患者 607 人中无人死亡，安慰剂组患者 612 人中 10 人死亡。辉瑞新冠口服药中期数据的优异，预示着新冠将有望进一步流感化。我们认为，新冠流感化是建立在广泛接种疫苗，群体高抗体比例的情况下，且在新冠病毒或与人类共存的大趋势下，病毒或将会长期不断变异，所以疫苗与特效药均是长期需求物。 2021 年下半年投资策略：掘金少儿经济、银发经济与创新国际化。在国内大循环方面，考虑到中国的人口结构正在发生深刻变化，“一老一少”的比例上升，少儿经济与银发经济迎来黄金发展期，建议关注锦欣生殖（H）、欧普康视、博雅生物；国内国际双循环方面，以创新药、创新器械、CXO 为代表的创新产业链逐步走出国门，部分优秀企业开始具备全球竞争力，进一步打开天花板，有望涌现出一批具备全球创新竞争力的国际化大龙头，建议关注信达生物（H）、奕瑞科技、迈瑞医疗、奥精医疗、威高股份（H）、药明康德（A&H）、药石科技。 风险分析：药品/耗材降价风险；行业“黑天鹅”事件；研发失败风险。 重点公司盈利预测与估值表 证券代码 公司名称 股价（元） EPS（元） PE（X） 投资评级 20A 21E 22E 20A 21E 22E 300122.SZ 智飞生物 132.82 2.06 2.96 3.83 73 45 35 买入 300142.SZ 沃森生物 51.53 0.65 0.86 1.19 85 60 43 买入 688301.SH 奕瑞科技 450.31 3.06 5.27 7.39 148 85 61 买入 300294.SZ 博雅生物 42.66 0.60 1.01 1.25 65 42 34 买入 1801.HK 信达生物 56.58 -0.74 -1.28 -0.88 NA NA NA 买入 1951.HK 锦欣生殖 8.28 0.10 0.17 0.21 83 49 39 买入 300760.SZ 迈瑞医疗 398.89 5.48 6.91 8.41 69 58 47 买入 600196.SH 复星医药 49.90 1.43 1.72 2.05 35 29 24 买入 688613.SH 奥精医疗 57.51 0.89 1.04 1.46 65 55 39 买入 300601.SZ 康泰生物 108.85 0.99 1.14 2.25 110 95 48 买入 300595.SZ 欧普康视 63.40 0.71 0.76 1.04 89 83 61 增持 300725.SZ 药石科技 131.02 1.29 2.51 2.01 102 52 65 买入 603259.SH 药明康德 126.40 1.21 1.46 1.97 104 87 64 买入 资料来源：Wind，光大证券研究所预测，股价时间为 2021-11-05；汇率按 1HKD=0.82164CNY 换算 增持（维持） 作者 分析师：林小伟 执业证书编号：S0930517110003 021-52523871 linxiaowei@ebscn.com 分析师：黄卓 执业证书编号：S0930520030002 021-52523676 huangz@ebscn.com 分析师：王明瑞 执业证书编号：S0930520080004 010-57378027 wangmingrui@ebscn.com 分析师：吴佳青 执业证书编号：S0930519120001 021-52523697 wujiaqing@ebscn.com 分析师：黄素青 执业证书编号：S0930521080001 021-52523570 huangsuqing@ebscn.com 联系人：黎一江 liyijiang@ebscn.com 联系人：叶思奥 yesa@ebscn.com 联系人：张瀚予 zhanghanyu@ebscn.com 行业与沪深 300 指数对比图 -12%-2%8%17%27%07/2011/2003/2107/2110/21医药生物沪深300 资料来源：Wind 要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 医药生物 目 录 1、 行情回顾：医药板块回调放缓 ........................................................................................... 3 2、 本周观点：辉瑞新冠药中期数据优异，新冠有望进一步流感化 ........................................... 5 3、 行业政策和公司新闻 ......................................................................................................... 7 3.1、 国内医药市场和上市公司新闻 ..............................................................................................................