东吴策略·市场温度计：跑步入场的散户和混沌的公募

跑步入场的散户和混沌的公募——东吴策略·市场温度计证券分析师 ：姚佩执业证书编号：S0600520090005邮箱：yaopei@dwzq.com.cn证券研究报告2021年10月12日最近一周数据历史分位数前一周数据机构行为偏股混合型基金仓位80.90%/80.09%股票型基金仓位88.06%/88.18 %股市流动性新成立偏股型公募基金份额（亿元）320.2288%276新成立股票型私募基金规模（亿元）22.4650%13.88陆股通合计净流入（亿元）-25.7216%-15.79ETF净流入额（亿元）-324%-8融资余额增加值（亿元）-3583%24工行银证转账净值（亿元）5.79/-0.74首发募集资金（亿元）9692%16产业资本净减持（亿元）3678%57交易费用（亿元）10995%75 数据汇总市场温度36度：最近一周市场情绪降温，A股市场资金净流入-308亿元，前值128亿元。请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明注：最近一周为2021/9/27-10/08，此前一周为2021/9/20-9/24 ，下同。最近一周数据历史分位数前一周数据情绪及估值水平上证A股融资买入额（亿元）2,04484%1,618创业板融资买入额（亿元）501.584%308杠杆率7.4%40%8.1%上证A股成交额（亿元）31,97498%17999创业板成交额（亿元）12,54897%6,731全部主板换手率2.1%65%2.4%中小板换手率2.2%25%2.5%创业板换手率4.2%60%4.8%涨跌停占比8.0%59%6.0%上证A股市盈率1840%15创业板市盈率9572%79电子板块市盈率7340%46电气设备板块市盈率6478%64食品饮料板块市盈率4259%42A股风险溢价2.3%63%2.3%行业离散度575%162数据来源:Wind，东吴证券研究所rQzRnNoMoQtOnNnPsNtPnOaQaO7NsQqQtRmNkPoPrRfQoPoNbRqRqOwMmNsPxNmMpN•股市流动性：最近一周市场情绪降温，A股资金净流入-308亿元，前值128亿元。•跑步入场的散户：近期散户入场情绪高涨，国庆节前最后一周（9/27-10/1）工行银证转账指数5.8，创下2020年以来单周新高。历史经验显示，散户入市情绪高点往往对应市场短期见顶，例如今年年初（1/25-1/29）银证转账指数4.4，上证综指突破3600点，而2月春节后市场便迎来大幅回调；去年6/29-7/3银证转账指数3.3，上证综指单周涨幅6%，而之后市场进入震荡盘整期。•混沌的公募： 8月以来市场风格出现由成长向价值偏移的迹象，公募也更偏向价值风格，收益率表现更多与上证50和沪深300接近。而近期市场缺乏主线，公募风格也略显混沌，缺乏一致的风格选择，最近一周公募基金抱团趋弱，没有一致的风格选择，行业在价值内部切换，偏向消费和金融板块，从周期板块中明显撤出。•风险提示：资金入市规模为大致估算，仅供投资者参考；疫情二次爆发造成企业业绩不及预期；通胀上行超预期。数据点评数据来源:Wind，东吴证券研究所344312上周五（10/08）偏股混合型基金仓位80.9%，前值80.9% ；股票型基金仓位88.1%，前值88.2% 。1机构行为——基金仓位数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明560657075808590952,0002,5003,0003,5004,0004,5005,0005,5006,000沪深300点位（左轴）偏股混合型基金仓位（%，右轴）股票型基金仓位（%，右轴）图表以沪深300、创业板指、上证50、3个中信风格指数和2个申万指数（电子，计算机）为参考，选取规模前100偏股混合型和普通股票型基金；气泡大小代表规模。最近一周（2021/9/27-10/08，下同）公募基金抱团趋弱，风格有所分化，没有一致的风格选择，行业在价值内部切换，偏向消费和金融板块，从周期板块中明显撤出。此前一周公募基金抱团加强，风格偏向价值。1机构行为——基金风格数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明6​ ​金融周期消费沪深300上证50创业板指电子计算机-10-8-6-4-20246810-15-10-505102021/9/13-9/17基金净值涨幅（%）2021/9/20-9/24基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布​​​​​​​​​​​​ ​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​ ​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​​ ​​​​​​​​​​​​ ​ ​​​​​​​​​​金融周期消费沪深300上证50创业板指电子计算机-10-8-6-4-20246810-15-10-505102021/9/20-9/24基金净值涨幅（%）2021/9/27-10/08基金净值涨幅（%）基金净值涨幅分布最近一周北上资金净买入额前三行业：食品饮料、非银金融、计算机；卖出前三行业：电子、采掘、电气设备。截至10/08，北上资金持仓市值前三大行业：食品饮料、电气设备、医药；后三行业：纺织服装、商业贸易、军工。1机构行为——外资风格数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明7-40-30-20-10010203040506070食品饮料非银金融计算机公用事业休闲服务农林牧渔化工有色金属交通运输家用电器银行建筑装饰商业贸易综合通信汽车纺织服装国防军工房地产传媒轻工制造医药生物建筑材料机械设备钢铁电气设备采掘电子北上资金各行业净买入额（亿元，9/27-10/08)食品饮料13.7%电气设备12.0%医药生物11.1%银行7.1%电子6.9%家用电器6.7%化工6.0%非银金融5.1%机械设备4.1%其它27.3%北上资金持仓市值(10/08)14823类别指标最近一周（亿元）前一周（亿元）资金流入偏股型公募基金发行320276外资净流入-26-16ETF净流入-3-8融资余额增加-35824资金流出IPO融资9616产业资本净减持3657交易费用10975资金净流入-3081282股市流动性概览最近一周（9/27-10/08，下同）资金入市合计净流入-308亿元，前值128亿元。数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明92最近一周新成立偏股型公募基金份额320亿份，历史分位数88%，前值276亿份。21年9月新成立股票型私募基金规模为22.5亿元，历史分位数50%，前值13.9亿元。资金流入——基金发行数据来源:Wind，东吴证券研究所请务必阅读正文之后的信息披露和法律声明10050100150200250300350400450500新成立私募基金规模（亿元）02004006008001,0001,2001,4001,6001,80019/0419/0619/0819/1019/1220/0220/0420/0620/0820/1020/1221/0221/0421/0621/0821/10新成立公募基金份额（偏股型，亿份/周）2最近一周股票型ETF净主动买入-3亿元，历史分位数24