电子行业上半年业绩综述报告：电子行业21H1整体高增长，半导体板块表现突出且料将维持

[Table_RightTitle] 证券研究报告|电子 [Table_Title] 电子行业 21H1 整体高增长，半导体板块表现突出且料将维持 [Table_IndustryRank] 强于大市(维持) [Table_ReportType] ——电子行业上半年业绩综述报告 [Table_ReportDate] 2021 年 09 月 15 日 [Table_Summary] 行业核心观点： 上半年电子行业整体高速增长，共实现营收 1.37 万亿，申万排名第 8 位，规模同比增长 31.84%；共实现归母净利润 883.6 亿元，申万排名第 7 位，数额同比增长 89.88%，由此看出电子行业 2021 上半年业绩表现突出，尤其归母净利润增长迅速，营收和净利润规模均处于全行业较靠前的位置水平。亮眼的业绩表现与物联网、5G、新能源汽车、新能源发电等市场渗透的进一步加速密不可分。细分板块来看，半导体材料、分立器件、集成电路、显示器件等板块业绩表现尤为突出，半导体相关板块或将在下半年仍将保持较高的业绩增长水平。 投资要点：  半导体材料板块：该板块上半年主要受益于下游新兴科技产业、光伏新能源及显示终端等领域的高速增长。物联网等新科技产业的高速发展向其所用芯片制造的上游环节提出了更大的市场需求，为上游单晶硅材料、溅射靶材、大尺寸硅片等生产原材料的产销两旺带来了充足的动力。光伏装机量的加速增长也为上游光伏导电银浆等原料的热销带来了广阔的市场。相关产品公司在 2021 上半年半导体材料企业中均业绩表现突出，预计下半年将继续随市场扩大而保持业绩高速增长。  分立器件板块：上半年，功率器件厂商撑起了分立器件板块主要的业绩和预期增长。功率器件在电子终端中起电能转换、电路控制的作用，新能源汽车、光伏装机、风电装机和变频家电等市场的持续上涨对功率器件产品提出了海量的市场需求，由此带动了相关重点公司的业绩高增。由于其下游产业预计下半年仍将保持较高的增长态势，因此预计板块全年或仍将表现出亮眼的业绩。  集成电路板块：该板块上半年业绩表现较突出的是从事 LED 和存储领域芯片设计的公司，主要得益于 Mini/Micro LED、智能 LED 照明、DRAM、SSD等市场的快速增长。在 LED 相关领域，晶丰明源以 3456.99%的归母净利润增速录得集成电路板块利润增速第一；在存储相关领域，北京君正以2994.80%、558.46%的归母净利润增速和营收增速录得集成电路板块业绩增速双料第二。预计上述重点应用领域在下半年仍将保持较高速的增长态势，为相关重点公司的全年业绩提供重要支撑。  风险因素：下游行业增速不及预期的风险、市场竞争加剧的风险、疫情再  度重创经济的风险 [Table_Chart] 行业相对沪深 300 指数表现 数据来源：聚源，万联证券研究所 [Table_ReportList] 相关研究 苹果发布会来临，8 月电车销售再创新高 机构大幅加仓国内半导体 IP 龙头 大硅片及 CIS 龙头 H1 录得显著增长 [Table_Authors] 分析师: 夏清莹 执业证书编号： S0270520050001 电话： 075583228231 邮箱： xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理: 贺潇翔宇 电话： 02085806067 邮箱： hexxy@wlzq.com.cn -10%-5%0%5%10%15%20%25%30%电子沪深300证券研究报告 行业深度报告 行业研究 [Table_Pagehead] 证券研究报告|电子 万联证券研究所 www.wlzq.cn 第 2 页 共 15 页 $$start$$ 正文目录 1 电子行业 H1 业绩综述: 整体高增长，半导体相关板块表现突出且料将维持......... 3 2 半导体材料板块：芯片下游、光伏及显示终端高景气助推板块业绩实现猛增 ....... 5 3 分立器件板块：功率器件受下游带动推动板块强力增长 ........................................... 8 4 集成电路板块：LED 及存储芯片设计高景气突出 .................................................... 10 5 投资建议：重点关注半导体材料、分立器件、集成电路板块全年业绩 ................. 13 6 风险提示 ......................................................................................................................... 14 图表 1： 申万一级行业 21H1 营收及增速 ....................................................................... 3 图表 2： 申万一级行业 21H1 归母净利润及增速 ........................................................... 3 图表 3： 申万电子三级行业 21H1 营收（亿元） ........................................................... 4 图表 4： 申万电子三级行业 21H1 营收增速 ................................................................... 4 图表 5： 申万电子三级行业 21H1 净利率和毛利率 ....................................................... 4 图表 6： 申万电子三级行业 21H1 存货周转天数同比变动(天) ..................................... 4 图表 7： 申万电子三级行业 21H1 资产负债率同比变动(pct) ........................................ 5 图表 8： 申万电子三级行业 21H1 归母净利润增速 ....................................................... 5 图表 9： 申万三级半导体材料行业成分股 21H1 营收增速及归母净利润增速............ 6 图表 10： PVD 镀膜材料产业链 ....................................................................................... 7 图表 11： 全球光伏新增装机量（GW） .......................................................................... 8 图表 12： 申万三级分立器件行业成分股 21H1 涨跌幅及归母净利润增速