电力设备新能源行业2021年9月投资策略：抽水蓄能宏伟建设促消纳，锂电把握金九银十契机

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 1 行业研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 电气设备新能源 [Table_IndustryInfo] 电力设备新能源 2021 年 9 月投资策略 超配 （维持评级） 2021 年 09 月 01 日 一年该行业与沪深 300 走势比较 行业投资策略 抽水蓄能宏伟建设促消纳 锂电把握金九银十契机  风电加速建设，储能迎来黄金发展期 风电：风电下半年进入交付高峰期，2022 年迎来平价示范项目抢装年。海上风电即将开启平价征程，全国十四五规划或超 40GW，风机出海与零部件国产化带动新一轮发展机遇。 光伏：平价延续以及分布式政策，点燃未来 3 年成长动力，4 主线核心逻辑把握光伏投资机遇。1、光伏逆变器环节受益于国产品牌替代及出货弹性，国内核心逆变器标的业绩及市占率持续迎来双升。2、光伏玻璃环节已逐步进入价格底部区域，光伏玻璃龙头格局强者恒强，随着新增装机持续放量，玻璃环节龙头标的或将迎来量价反转。3、异质结设备进展超预期，进一步关注异质结单 GW 投资、实际量产转换效率及良率等核心指标。4、整县分布式发展利好户用环节上市龙头企业，提高运营商赛道盈利空间。多重政策利好叠加 2022 年上游硅料降价预期，巩固未来 3 年行业景气前景。 新能源建设与运营：上半年风力发电利润大幅提升，新能源运营商业绩增长强劲；推动新型储能发展、抽水蓄能建设规划相关政策或征求意见稿相继出炉，制约新能源发展的消纳瓶颈问题或得到极大缓解，电力系统转型建设需求旺盛，电力建设龙头业绩水平有望增厚。  新能源汽车与锂电：龙头业绩持续上修，金九银十行情可期 7 月新能源车端继续超预期，我们看好金九银十车端需求旺盛。建议关注主线：1）供求紧缺持续：电解液产业链六氟、VC 等全年持续看涨，关注一体化企业；2）隔膜供需持续收紧，存在涨价潜力。3）消费锂电池进口替代逻辑：电动工具锂电行业高增速，国产企业抢认证快扩产，进口替代加速。  投资建议：建议关注各板块低估值高成长优质标的 【光伏】阳光电源、中信博、海优新材； 【风电】运达股份、天顺风能、明阳智能、东方电缆、日月股份； 【新能源建设与运营商】三峡能源、龙源电力、中广核新能源、节能风电、中国电建； 【锂电】容百科技、天赐材料、新宙邦、亿纬锂能、恩捷股份、宁德时代、蔚蓝锂芯。  风险提示：政策变动风险；原材料价格大幅波动；电动车产销不及预期。 重点公司盈利预测及投资评级 公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 （元） （亿元） 2021E 2022E 2021E 2022E 300750 宁德时代 增持 505.24 11767 4.89 7.63 103.3 66.2 300014 亿纬锂能 增持 105.00 7867 1.77 2.81 59.2 37.3 300274 阳光电源 买入 162.38 2366 2.08 2.84 77.9 57.1 601669 中国电建 买入 5.87 898 0.56 0.70 10.4 8.4 300772 运达股份 买入 36.47 724 1.21 1.70 30.1 21.4 资料来源：Wind，国信证券经济研究所预测 相关研究报告： 《电气设备新能源 2021 年 8 月产业链洞察：光伏原料维持高位，风电招标需求旺盛》 ——2021-08-30 《新能源车三电产业观察系列六：龙头盈利日就月将，金九银十行情可期》 ——2021-08-27 《北京市氢能产业发展实施方案（2021-2025年）政策点评：氢能未来已来，冬奥契机剑指千亿区域产业》 ——2021-08-17 《电力设备新能源 2021 年 8 月投资策略：政策叠加技术双利好，储能开辟广阔蓝海》 ——2021-07-30 《新能源及储能产业观察系列之五：分布式光伏高歌猛进，陆上风电加速建设》 ——2021-07-28 证券分析师：王蔚祺 E-MAIL： wangweiqi2@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520080003 证券分析师：李恒源 E-MAIL： lihengyuan@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520080009 联系人：万里明 电话： 010-88005329 E-MAIL： wanliming@guosen.com.cn 联系人：陈抒扬 E-MAIL： chenshuyang@guosen.com.cn 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明 0.61.11.62.12.6S/20N/20J/21M/21M/21J/21沪深300电气设备新能源 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 国信电新月报之行业综述 ..................................................................................... 4 月度行情回顾....................................................................................................... 4 行业动态回顾....................................................................................................... 5 公司重大公告回顾 ............................................................................................... 6 产业链数据跟踪 ........................................................................................................... 7 新能源车产销数据跟踪 ........................................................................................ 7 动力电池装机数据跟踪 ........................................................................................ 9 锂电产业链材料价格跟踪 ................