深度研究：招商中证电池主题ETF投价分析

免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 1 证券研究报告 金工 招商中证电池主题 ETF 投价分析 华泰研究 研究员 黄斌，PhD SAC No. S0570517060002 SFC No. BPY554 billhuang@htsc.com 研究员 边文姣 SAC No. S0570518110004 bianwenjiao@htsc.com +86-755-82776411 研究员 林晓明 SAC No. S0570516010001 SFC No. BPY421 linxiaoming@htsc.com +86-755-82080134 研究员 黄晓彬，PhD SAC No. S0570516070001 SFC No. BQW518 huangxiaobin@htsc.com +86-755-23950493 联系人 刘依苇 SAC No. S0570119090123 liuyiwei@htsc.com +86-755-23950493 2021 年 8 月 12 日│中国内地 深度研究 电动车+储能两大赛道助力，电池产业链发展前景可期 政策刺激叠加市场需求崛起，全球汽车电动化加速，传统车企巨头电动化规划也纷纷提速。全球新能源车渗透率提升将带来动力电池需求高增长，我们预计 21-25 年全球动力电池装机量 CAGR 将达到 48%。电化学储能是储能的主流方式，政策鼓励+系统降本下，储能市场空间逐步打开，BNEF 预计全球储能电池未来 30 年 CAGR 达到 18%以上。国内锂电产业链公司具备全球竞争力：国内电池龙头先行，二梯队电池企业竞争力也通过进军海外+完善供应链布局提升竞争力；材料公司已经进入海外电池企业供应链，有望凭借性价比优势进一步提升在海外市场的占有率。 中证电池主题指数聚焦电池行业龙头公司，历史业绩表现优异 中证电池主题指数（简称 CS 电池）从沪深市场中选取业务涉及动力电池、储能电池、消费电子电池以及相关产业链上下游的上市公司证券作为指数样本，以反映电池主题上市公司证券的整体表现。从成分股行业分布来看，CS 电池指数的权重集中于锂电池、锂电化学品、太阳能、消费电子组件和储能等细分行业上市公司，全面地覆盖了电池产业的各个细分领域和不同应用场景。此外，中证电池主题指数成分股在不同市值区间内的数量分布较为分散，49%的权重则集中在龙头企业。从业绩来看，CS 电池指数历史表现显著优于、Wind 一致预测 ROE 显著高于宽基指数，或具备长期投资价值。 招商中证电池主题 ETF 为投资者提供分享电池产业红利的便捷工具 近期招商基金新成立一只跟踪中证电池主题指数的 ETF 产品：招商中证电池主题 ETF，为投资者提供了分享电池产业成长红利的投资工具。该基金产品于 7 月 16 日开始发行，8 月 4 日成立，并拟于 8 月 12 日上市交易，基金经理为新生代基金经理许荣漫女士。场内简称为电池 ETF，基金代码为 561910.OF，管理费率和托管费率分别是 0.5%和 0.1%。 风险提示：本报告对历史数据进行梳理总结，历史结果不能简单预测未来，规律存在失效风险。报告中涉及到的具体基金产品不代表任何投资意见，请投资者谨慎、理性地看待。 免责声明和披露以及分析师声明是报告的一部分，请务必一起阅读。 2 金工研究 正文目录 电动车+储能两大赛道助力，电池产业链发展前景可期 ................................................................................................ 4 全球电动化加速，动力电池需求高增长 ................................................................................................................ 4 碳中和大背景下，中美欧新能源车政策利好不断 .......................................................................................... 4 电动化+智能化浪潮持续推进，传统车企加速电动化 .................................................................................... 5 全球新能源车渗透率提升带来动力电池需求高增长 ....................................................................................... 6 储能蓝海市场开启，储能电池需求蓄势待发 ......................................................................................................... 7 储能协助提升电力系统价值，电化学储能是主流方式 ................................................................................... 7 政策鼓励+系统降本，储能市场空间逐步打开 ............................................................................................... 8 储能赛道确定性较强，储能电池需求有望高增长 ........................................................................................ 10 国内锂电产业链具备全球竞争力，将充分受益动力和储能市场高增长 ............................................................... 11 电池：国内电池龙头先行，二梯队企业加速追赶 ........................................................................................ 11 材料环节：各环节龙头企业已经进入海外客户供应链，未来份额或将持续提升 ......................................... 13 中证电池主题指数聚焦电池行业龙头公司，历史业绩表现优异 ................................................................................. 14 指数信息简介：中证电池主题指数涵盖电池行业龙头公司 .............................................