基金经理研究系列14：银华基金李宜璇

0请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM基金经理研究系列14：银华基金李宜璇证券研究报告 Research Report2021年08月07日于明明 金融工程与金融产品 首席分析师编号：S1500521070001电话：18616021459邮箱：yumingming@cindasc.com钟晓天 金融工程与金融产品 基金研究负责人编号：S1500521070002电话：15121013021邮箱：zhongxiaotian@cindasc.com1请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM投资要点◆ 李宜璇，博士学位，2014年12月加入银华基金，历任量化投资部量化研究员，现任量化投资部基金经理助理，基金经理年限3.59年，在管基金11只，在管基金总规模54.22亿元。2018年3月7日起任银华新能源新材料普通股票型证券投资基金基金经理。◆ 银华新能源新材料成立于2017年9月15日，截至2021年6月30日，基金规模为6.87亿元。⚫任职以来，基金实现累计收益149.54%，年化收益为30.86%，年化超额收益17.68%；⚫分阶段来看，基金各年度收益及收益回撤比均优于业绩基准指数，季度胜率60%、月度胜率58.54%；⚫从大类资产来看，产品保持高仓位运作，2021Q2股票仓位为91.70%；⚫从投资风格来看，持仓股票较为偏好大中市值、成长风格，2季度加仓大盘成长股；⚫中信一级行业上，基金重仓电力设备及新能源，2020年年末占比为51.63%，相对基准超配电力设备新能源、汽车、机械，低配基础化工、有色金属、建材；中信三级行业上，重仓太阳能（23.84%）、锂电池（15.42）、锂电化学品（6.89%）；⚫换手率水平高于行业平均，2020年的基金年化换手率测算为3.90，高于行业中位数3.23；⚫持股集中度较低、近期有所上升，2021年2季度前十大重仓股集中度为46.43%；⚫T-M模型与H-M模型都显示，基金2020年具有显著的选股能力；⚫长期重仓股超额收益突出，持有超过4期的基金重仓股共14只，其中13只取得正收益，10只取得了超越行业指数的涨幅。◆ 整体而言，基金经理管理的银华新能源新材料基金绝对收益与相对收益均表现优异、业绩持续性强，持仓风格稳定，选股能力突出，适宜作为新能源新材料板块的配置工具。风险提示：基金经理历史业绩不代表未来，请投资者知悉。qRrMoQwOoRzRpMtPrPpOyR8OcMaQnPoOmOoPiNpPwOiNqQxP6MnMpQxNsQnQuOpOrR2请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM目录◆ 基金经理介绍◆ 代表产品介绍：银华新能源新材料3请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM基金经理介绍李宜璇，博士学位，基金经理年限3.59年，在管基金13只，在管基金总规模54.22亿元。曾就职于华龙证券有限责任公司，2014年12月加入银华基金，历任量化投资部量化研究员，现任量化投资部基金经理。资料来源： Wind，信达证券研发中心图表1、基金经理在管基金产品代码产品名称基金类型任职日期任职以来回报（%）规模（亿）161815.OF银华抗通胀主题国际(QDII)另类投资基金2017-12-2519.570.70161831.OF银华恒生H股国际(QDII)股票型基金2018-03-07-19.762.87005037.OF银华新能源新材料普通股票型基金2018-03-07133.576.87159822.OF银华工银南方东英标普中国新经济行业ETF国际(QDII)股票型基金2020-09-29-17.733.59005235.OF银华食品饮料A普通股票型基金2020-10-2911.743.08516880.OF银华光伏50ETF被动指数型基金2021-01-0518.8920.06517000.OF银华中证沪港深500ETF被动指数型基金2021-02-04-13.7110.17159855.OF银华中证影视主题ETF被动指数型基金2021-02-09-13.681.47159871.OF银华中证有色金属ETF被动指数型基金2021-03-1028.230.62159735.OF银华中证港股通消费ETF被动指数型基金2021-05-25-13.502.39516870.OF银华中证800汽车与零部件ETF被动指数型基金2021-06-24-5.772.414请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM代表产品：银华新能源新材料银华新能源新材料(005037.OF)成立于2017年9月15日，是银华基金旗下的一只普通股票型基金，李宜璇自2018年3月7日起担任基金经理。截至2021年6月30日，基金规模为6.87亿元，截至2020年12月31日，机构投资者持有比例为3.60%。资料来源： Wind，信达证券研发中心图表2、代表产品基本资料基金简称银华新能源新材料产品代码005037.OF基金经理李宜璇产品类型普通股票型基金规 模 （ 亿 ） 6.87成立时间2017-09-15任职时间2018-03-07业绩基准中证新能源指数收益率*45%+中证全指原材料指数收益率*45%+商业银行人民币活期存款利率(税后)*10%投资目标本基金综合使用多种量化选股策略，重点投资于新能源新材料产业的上市公司，在严格控制投资组合风险的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的中长期稳健增值。投资范围本基金投资组合比例为：股票投资占基金资产的比例为80%-95%；投资于新能源新材料主题上市公司发行的股票占非现金基金资产的比例不低于80%；权证投资占基金资产净值的比例为0%-3%；任期回报149.54%费率结构申购费率0.18%-1.50%赎回费率0.00%-1.50%管理费率1.00%托管费率0.10%5请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM截至2021年6月30日，基金规模为6.87亿元。代表产品：银华新能源新材料资料来源： Wind，信达证券研发中心图表3、基金历史规模（亿）6请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM截至2020年12月31日，基金机构投资者持有比例为3.60%。代表产品：银华新能源新材料图表4、基金持有人结构资料来源： Wind，信达证券研发中心7请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM截至2021年7月30日，基金实现累计收益149.54%，年化收益为30.86%，超越基准的收益为73.92%，年化超额收益17.68%。基金业绩表现：年化收益为30.86%、年化超额收益17.68%图表5、基金历史收益曲线资料来源：Wind，信达证券研发中心数据日期：2018年3月7日至2021年7月28日8请务必阅读最后一页免责声明及信息披露HTTP://WWW.CINDASC.COM基金业绩表现：各年度收益、收益回撤比均优于业绩基准指数