电子行业：硬核科技战略高度再提升，海外Q2亮眼业绩印证高景气

请仔细阅读本报告末页声明 证券研究报告 | 行业周报 2021 年 08 月 02 日 电子 硬核科技战略高度再提升，海外 Q2 亮眼业绩印证高景气 政治局会议、财政部动作，硬核科技战略高度再提升。2021 年 7 月 30 日，中央政治局召开会议；国务院新闻办公室举行财政支持全面建成小康社会新闻发布会。新能源汽车、碳中和碳达峰、科技创新的重要性再次凸显，硬核科技国家层面战略高度再提升，核心技术攻关、突破技术瓶颈和“卡脖子”问题在国家层面支持力度不断加大。财政部持续加大科技投入，全国一般公共预算科学技术支出十年共计 7.07 万亿元，未来支持实施国家重大的战略任务，支持打好关键核心技术攻坚战将是财政工作的一大重点。国家政策+景气度+国产化三轮驱动下，硬核科技迎历史黄金机遇。 半导体行业迎接历史级景气，中国在全球电子产业链中地位抬升。受汽车、服务器、物联网、5G 等数字经济智能应用强劲驱动，半导体市场自 2019年以来有望进入连续三年的超级景气周期。WSTS 等均预计 2021 年全球半导体市场规模首次突破 5000 亿美金。中国大陆半导体全球份额持续提升，近年来超过中国台湾地区，直逼日本和欧洲水平。 海外公司二季报陆续出炉，业绩印证行业高景气。台积电 21Q2 营收 133 亿美元，超指引上限，同比+28%，环比+3%，5G、HPC 长期驱动行业高景气，疫情加速数字化转型带来强劲需求，将在全球范围内继续扩产；苹果FY2021Q3 单季营收超预期，iPhone 营收高增，在各地区实现强劲两位数增长，可穿戴、家庭、配件、服务业务增速亮眼，展望下季营收同比有望实现非常强劲两位数增长；SK 海力士、AMD、联发科、安靠、联电等产业链各环节龙头 Q2 均表现卓越，并给出 Q3 积极指引。 晶圆厂加速扩建，大陆设备国产替代提速。据 SEMI、集微网，2020 年中国大陆本土厂商 12 英寸晶圆产能约 38.8 万片/月，所有已宣布本土厂商 12 英寸晶圆产能合计目标 145.4 万片/月。设备国产化起航，各环节从 0 到 1 的过程基本完成。大量晶圆厂的扩建、投产，将带动对上游半导体设备的需求提升，更有望为国产化设备打开发展空间。 中游代工扩产叠加下游需求激增推动半导体材料市场持续增长。全球电子行业硅含量持续提高，加之受到外部疫情、经济景气周期、及行业的产能/库存等多维度影响，供需持续紧张，此轮高景气度有望得到较长的维持，各大晶圆厂上修 Capex 扩产，应对需求的爆发，我们可期半导体材料将会随着产能的投放，迎来需求的高速增长。 VR 风云再起，应用多点开花，Quest2 市占率持续创新高。随着 VR 产业链条的不断完善以及丰富的数据累积，VR 将快速带动行业变革。Oculus Quest 2 的发布带动消费端 VR 崛起，Quest 2 在 Steam 平台公布的数据中，自今年 2 月起连续 5 个月 VR 头显占比第一，六月占有率达到 31.07%。 高度重视国内半导体产业格局将迎来空前重构、变化，以及消费电子细分赛道龙头：1）半导体核心设计：光学芯片、存储、模拟、射频、功率、FPGA、处理器及 IP 等产业机会；2）半导体代工、封测及配套服务产业链；3）VR、Miniled、面板、光学、电池等细分赛道；4）苹果产业链核心龙头公司。 风险提示：下游需求不及预期；中美科技摩擦。 增持（维持） 行业走势 作者分析师 郑震湘 执业证书编号：S0680518120002 邮箱：zhengzhenxiang@gszq.com 分析师 佘凌星 执业证书编号：S0680520010001 邮箱：shelingxing@gszq.com 相关研究 1、《电子：半导体材料系列：光刻胶 – 光刻环节核心，厚积薄发，国产替代》2021-07-31 2、《电子：半导体材料系列：CMP – 晶圆平坦化必经之路，国产替代放量中》2021-07-30 3、《电子：海外二季报印证行业景气高涨，国产替代机遇空前》2021-07-25 -32%-16%0%16%32%2020-082020-122021-03电子 沪深300 2021 年 08 月 02 日 P.2 请仔细阅读本报告末页声明 内容目录 一、政治局会议、财政部动作，硬核科技战略高度再提升 .......................................................................................... 4 1.1 国家政策+景气度+国产化三轮驱动，硬核科技迎历史黄金机遇...................................................................... 4 二、海外公司二季度业绩印证行业景气高涨 .............................................................................................................. 7 三、设备：大陆需求快速增长，国产替代提速......................................................................................................... 24 3.1 中国晶圆厂加速扩建，8 寸/12 寸产能加速放量 .......................................................................................... 24 3.1 大陆设备需求快速增长，受益于制程进步、资本开支提升 ............................................................................ 25 四、材料：晶圆厂持续扩产，国产替代序幕拉起 ..................................................................................................... 29 五、Mini LED：产业链各环节积极布局，市场快速打开 ............................................................................................ 31 六、VR 势头迅猛，六月 Quest 2 占比再创新高 ....................................................................................................... 35 七、投资建议 .................................................................................