华夏上证金融地产ETF：大金融破局在望，未来可期

请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 1 华夏上证金融地产 ETF：大金融破局在望，未来可期 [Table_ReportTime] 2021 年 07 月 08 日 [Table_FirstAuthor] 于明明 金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱：yumingming@cindasc.com 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 2 证券研究报告 基金研究 [TableReportType] 基金专题报告 [Table_Author] 于明明 金融工程与金融产品首席分析师 执业编号：S1500521070001 联系电话：+86 18616021459 邮 箱： yumingming@cindasc.com 信达证券股份有限公司 CINDA SECURITIES CO.,LTD 北京市西城区闹市口大街9 号院1 号楼 邮编：100031 [Table_Title] 华夏上证金融地产 ETF：大金融破局在望，未来可期 [Table_ReportDate] 2021 年 07 月 08 日 [Table_Summary] 大金融板块整体破局在望，未来可期。 ➢ 保险：随着我国老龄化加剧和养老缺口加大，第三支柱建设迫切性日益提升，同时民生问题也逐渐受到重视，相关政策破局在望。 ➢ 券商：我国居民财富增长迅速，金融资产配置比例提升，财富管理空间广阔，券商迎来增量业绩空间。 ➢ 银行：存款定价新机制的实施，利好银行长期负债成本的下降；由于去年中期银行行业业绩的超低基数，今年银行中报有望实现较高的业绩增长。银行板块或迎政策业绩双利好。 上证金融地产行业指数（000038.SH）发布于 2009 年 1 月 9 日，由上海证券市场金融地产行业股票组成，以反映该行业公司股票的整体表现。指数呈现高盈利低估值特征，交投活跃，风险收益表现优异。 ➢ 指数长期收益优于沪深 300 等宽基指数：自基日至 2021 年 6 月 29 日，指数年化收益率为 9.84%，年化波动率为 29.56%，收益风险比为 0.33。 ➢ 指数具备高盈利的特征：近四个季度，指数在 ROE 方面优于同期主流宽基指数。2021Q1 指数 ROE 为 3.09%。 ➢ 估值处于较低水平：截至 2021 年 6 月 29 日，指数市盈率（TTM）为7.27，市净率（LF）为 0.85，位于上市以来历史低位。 华夏上证金融地产 ETF（510650.OF）成立于 2013 年 3 月 28 日，2013 年5 月 8 日上市。 ➢ 紧密跟踪标的指数表现：基金采用完全复制法跟踪标的指数的表现，具有与标的指数、以及标的指数所代表的股票市场相似的风险收益特征。 基金经理为徐猛、李俊：徐猛，硕士，投资年限 8.25 年，在管基金 18 只，在管基金规模为 830.78 亿元。李俊，硕士，投资年限 3.57 年，在管基金 17只，在管基金规模为 409.54 亿元。 风险因素：宏观经济下行；第三支柱政策落地不及预期；养老产业建设进程不及预期；股市波动率上升；金融监管力度抬升超预期。本基金属于股票型基金，预期风险收益水平较高；历史表现不代表未来。 sPqMpNyQwObRdN6MoMnNsQmNeRqQqPlOrRzQ6MoOuMuOmOsMNZmPtP 请阅读最后一页免责声明及信息披露 http://www.cindasc.com 3 目 录 一、“大金融”板块未来可期 ........................................................................................................... 4 1.1 保险：养老市场广阔，税收破局在望 ....................................................................... 4 1.2 券商：财富管理空间广阔，券商迎来增量业绩空间 .................................................. 5 1.3 银行：业绩回升引领周期性改善 ............................................................................... 6 二、“大金融”板块的综合型产品:华夏上证金融地产 ETF .......................................................... 7 2.1、指数基本信息 ........................................................................................................ 7 2.2、指数表现：长期收益优于沪深 300、上证 50 .......................................................... 8 2.3、指数流动性：2021Q1 交投活跃 ............................................................................... 8 2.4、市值分布：以大盘股为主 ....................................................................................... 9 2.5、行业分布：集中于银行以及非银金融板块 .............................................................. 9 2.6、相较于主流宽基指数，指数具备高盈利特点 ........................................................ 10 2.7、估值水平：指数处于低估值水平 .......................................................................... 10 2.8、指数成分股：精选银行、非银行金融板块龙头 .................................................... 11 三、华夏上证金融地产 ETF（510650）：紧密跟踪标的指数表现 ................................................. 12 3.1、产品及基金经理信息 ...................................................................