通信行业7月投资策略：全面看多Q3通信板块投资机会

请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 行业研究 Page 1 证券研究报告—深度报告 通信 [Table_IndustryInfo] 通信行业 7 月投资策略 超配 （维持评级） 2021 年 06 月 29 日 一年该行业与沪深 300 走势比较 行业投资策略 全面看多 Q3 通信板块投资机会  6 月行情回顾：估值持续回升，趋势或将延续 6 月沪深 300 指数全月下降 91.6 点，跌幅 1.72%，通信（申万）指数上涨 53.2点，涨幅 2.76%，强于大市，全市场排名第 8。 6 月底通信行业估值相比 5 月底略有回升，仍处于历史中位数偏下水平。从近一年的情况看，通信行业估值从 5 月中旬开始反弹，趋势或将延续。  5G：大规模集采招标陆续落地，催化 5G 板块投资机会 5G 700MHz 集采落地，有助于推动主设备上游设备、元器件的招投标，有望催化 5G 产业链上市公司的投资机会，带动 5G 板块估值修复，建议关注主设备商、光通信光模块等重点环节。  IDC：产能进入加速释放期，景气度有望进一步提升 受政策利好，第三方 IDC 厂商 2020 年新开工产能较多，2021 年有望迎来集中交付期。2021Q3 IDC 行业供需关系预期改善，景气度有望迎来反转。  北斗：政府采购频出，北斗应用加速推进 2020 年以来，在“十四五”规划及二〇三五年远景目标中，北斗产业化被列为重大工程予以实施；各部委层面均发文明确加快北斗系统的建设应用；政府相关部门的通过采购直接推动北斗的应用落地。  AIoT：AI 赋能物联网打开市场空间，关注底层元器件的投资机会 2020 年，以物联网连接数超过非物联网连接数为标志，叠加疫情促使消费者和企业加速拥抱 AIoT，AIoT 产业正进入快速发展的阶段。在连接数增长的直接推动下，直接对应各个智能设备的传感器、MCU、智能控制器及通信芯片、模组等均有良好表现。  投资建议：精选赛道，迎接估值修复行情 从产业趋势看，去年上半年行业整体受益政策红利高增长，今年上半年同比业绩或有所放缓，下半年或迎来转折，三季度或迎来行情主升浪。我们全面看多 Q3通信板块投资机会，重点关注：5G（中兴通讯）、光通信（中际旭创、新易盛）、IDC（万国数据、宝信软件等）、北斗（华测导航等）、物联网（移远通信、广和通、拓邦股份、中颖电子、瑞芯微等）、企业通信（亿联网络、视源股份等）。 2021 年 7 月份的重点推荐组合为：亿联网络、移远通信、广和通、拓邦股份、中兴通讯、中颖电子、华测导航、万国数据。  风险提示： 全球疫情加剧风险、5G 投资建设不及预期、中美贸易摩擦等外部环境变化 重点公司盈利预测及投资评级 公司 公司 投资 昨收盘 总市值 EPS PE 代码 名称 评级 （元） （百万元） 2021E 2022E 2021E 2022E 300628 亿联网络 买入 85.85 77,521 1.89 2.47 45.42 34.76 603236 移远通信 买入 161.60 23,492 3.20 5.38 50.50 30.04 300627 华测导航 买入 33.59 11,616 0.84 1.17 39.99 28.71 资料来源：Wind、国信证券经济研究所预测（截至 2021 年 6 月 25 日） 相关研究报告： 《国信证券-物联网系列报告-AIoT 芯片投资赛道解析》 ——2021-06-28 《通信行业周报 2021 年第 08 期：700M 开标电信股利提升，催化运营商+5G 产业链》 ——2021-06-28 《重大事件点评：700MHz 集采开标，催化 5G产业链投资机会》 ——2021-06-28 《通信行业周报 2021 年第 07 期：电信网关集采中兴份额第一，云厂商加速海外布局》 ——2021-06-14 《国信证券-行业快评-涂鸦智能的核心问题解析》 ——2021-06-10 证券分析师：马成龙 电话： 021-60933150 E-MAIL： machenglong@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980518100002 证券分析师：陈彤 电话： 0755-81981372 E-MAIL： chentong@guosen.com.cn 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520080001 证券分析师：付晓钦 电话： 0755-81982929 E-MAIL： fuxq@guosen.com 证券投资咨询执业资格证书编码：S0980520120003 独立性声明： 作者保证报告所采用的数据均来自合规渠道，分析逻辑基于本人的职业理解，通过合理判断并得出结论，力求客观、公正，其结论不受其它任何第三方的授意、影响，特此声明 0.61.11.6J/20S/20N/20J/21M/21M/21沪深300通信 请务必阅读正文之后的免责条款部分 全球视野 本土智慧 Page 2 内容目录 6 月行情回顾：估值触底反弹，底部已现 ..................................................................... 4 6 月通信板块重点推荐组合表现 ........................................................................... 4 7 月通信板块重点推荐组合 .................................................................................. 4 6 月通信板块涨幅 2.76%，强于大市 ................................................................... 4 6 月通信板块估值持续反弹，趋势或将延续 ......................................................... 5 5G：大规模集采招标陆续落地，催化 5G 板块投资机会 .............................................. 6 IDC：产能进入加速释放期，景气度有望进一步提升 ................................................... 7 北斗：政府采购频出，北斗应用加速推进 .................................................................... 9 AIoT：AI 赋能物联网打开市场空间，五年黄金投资赛道 ........................................... 10 云通信：长坡厚雪赛道，行业加速渗透 ..................................................................... 12 投资建议：全面看多通信板块投资