2021年一季度财政收支运行分析：财政收入开局良好，赤字可用空间宽阔

1/ 10 请务必阅读正文后的免责声明 远东研究·财政研究 2021 年 4 月 26 日 财政收入开局良好，赤字可用空间宽阔 ——2021 年一季度财政收支运行分析 作者：简尚波 邮箱：research@fecr.com.cn 2021 年一季度，全国一般公共预算收入 57115 亿元，同比增长 24.2%，税收与非税收入同比分别增长 24.8%、20.7%，一般预算收入及其税收、非税收入增速均与低基数原因有关，三者剔除低基数因素来看，其 2021 年一季度收入分别较 2019 年一季度增长6.45%、4.32%、20.75%，则与宏观经济修复有关。从税收内部来看，一季度国内增值税等前六大税种收入均实现 10%以上增长，尤其土地增值税增长 40.5%，反映近期土地市场增长强劲，但这部分归结于 2020 年一季度国有土地出让收入呈现-7.9%的低增长。小税种方面，印花税、车辆购置税收入高增值得关注。一季度一般预算收入占全年预算比重超出时间进度，表明财政收入实现良好开局。 一季度全国一般公共预算支出 58703 亿元，同比增长 6.2%，增速较前值（10.50%）放缓，与一般预算收入持续加速增长的态势相左。这受到了 2020 年 5 月以来中央一般预算本级支出持续压减的影响，也受到了 2020 年一季度财政收支基数因素差异的影响。从内部结构来看，债务付息、科技、教育、文旅体育与传媒支出增速较快，尤其债务付息支出同比增长 27.3%，反映地方债余额及偿债压力增加，截至 3 月底，全年可用但未用地方债余额限额超过 7万亿元，表明后续债务付息支出仍有增长压力。一季度财政赤字为1588 亿元，全年财政赤字（35700 亿元）还有较大可用空间，一般预算支出进度还需加快。 一季度累计，全国政府性基金预算收入 18605 亿元，同比增长47.9%，主因地方国有土地使用权出让收入增长 48.1%，部分由于国有土地使用权出让收入低基数因素造成。主因除国有土地出让金支出之外的其他支出锐减的影响，一季度全国政府性基金预支出同比下降 12.2%。 摘 要 相关研究报告： 1.《低基数与经济复苏助推财力高增，“土地财政”地位稳固——2021 年前 2 月财政收支运行分析》，2021.03.23 1.《2020年度“国家账本”速读》，2021.02.05 2.《收入持续负增、支出增速返正，财政紧平衡压力延续——2020 年前 11 月财政数据点评》，2020.12.18 3.《一般预算收支齐负增，财政赤字创历史新高——2020 年上半年财政数据点评》，2020.7.22 4.《带你速读“国家账本”——近期一般公共预算收支运行探究》，2020.3.9 2/ 10 请务必阅读正文后的免责声明 远东研究·财政研究 2021 年 4 月 26 日 一、一般预算收入开局良好，土地增值税、印花税、车辆购置税收入高增 2021 年 1-3 月（简称“一季度”“2021Q1”）累计，全国一般公共预算收入 57115 亿元，同比增长 24.2%，累计增速自 2020 年 5 月以来维持上行，尤其 2021 年以来加速上行，这与低基数原因有关。2020 年一季度（简称“2020Q1”），受新冠肺炎疫情及其防控影响，一般公共预算收入同比下降 14.3%。剔除低基数因素，一季度一般预算收入较 2019 年同期增长 6.45%，两年平均增长 3.17%，这与宏观经济修复有关。一季度 GDP 同比增长 18.5%、环比增长 0.6%、两年平均增长 5.0%，国民经济实现良好开局。一季度一般预算收入相当于全年（不含调入资金及使用结转结余）预算收入的 28.9%、（含调入资金及使用结转结余）预算总量的 26.64%，均高于 24.66%的时间进度。 图 1：一般公共预算收入变化（单位：%） 资料来源：Wind 资讯，远东资信整理 图 2：一般预算收入与 GDP 变化（单位：%） 资料来源：Wind 资讯，远东资信整理 -30-20-10010203040502015/1/312015/3/312015/5/312015/7/312015/9/302015/11/302016/1/312016/3/312016/5/312016/7/312016/9/302016/11/302017/1/312017/3/312017/5/312017/7/312017/9/302017/11/302018/1/312018/3/312018/5/312018/7/312018/9/302018/11/302019/2/282019/4/302019/6/302019/8/312019/10/312019/12/312020/3/312020/5/312020/7/312020/9/302020/11/302021/2/28公共财政收入:当月同比公共财政收入:累计同比-20-15-10-50510152025302015/1/312015/4/302015/7/312015/10/312016/1/312016/4/302016/7/312016/10/312017/1/312017/4/302017/7/312017/10/312018/1/312018/4/302018/7/312018/10/312019/2/282019/5/312019/8/312019/11/302020/3/312020/6/302020/9/302020/12/31公共财政收入:累计同比GDP:不变价:累计同比rQmPrPyRpOmMpQmPtMtPoPbR9R9PnPmMnPoPlOqQtPlOpNoR9PpNmPNZpMnRuOsQqO 3/ 10 请务必阅读正文后的免责声明 远东研究·财政研究 2021 年 4 月 26 日 从一般预算收入构成来看，一季度税收收入 48723 亿元，同比增长 24.8%；非税收入 8392 亿元，同比增长 20.7%；两者变化均维持上行，且均受低基数因素影响——2020Q1 税收、非税收入同比分别增长-16.4%、0.1%。税收方面，2020 年各月税收收入累计增速呈现 V 型走势且均为负增长，尤其前 5 月加剧负增长，这将对今年上半年税收收入增长形成较明显的低基数效应。非税方面，2020 年各月非税收入累计增速则呈现震荡下行，尤其 5-12 月均为负增长且势头加剧，因此今年下半年非税收入低基数效应将更为明显。 剔除低基数因素，一季度税收收入较 2019Q1 增长 4.32%、两年平均增长 2.14%，表明税收收入在国民经济修复背景下实现恢复性增长；一季度非税收收入较 2019Q1 增长 20.75%、两年平均增长 9.89%，表明一季度非税收入增势相对显著，这主要受教育费附加和地方教育附