《政府工作报告》透露的中国经济新格局

2021年政府工作报告要点——通过技术和内需实现高质量增长02中国国务院总理李克强在政府工作报告中强调，在新冠肺炎疫情之后，中国经济刺激措施将稳步回归常态，政策不会“急转弯”。由于2021年是十四五规划的开局之年，中国的首要任务是起好步，开好头，其中促进技术创新、内需、环境治理和市场开放等战略被提上首要议事日程。报告重点2021年政府工作报告要点——通过技术和内需实现高质量增长3从疫情中稳步复苏今年3月初，中国全国人民代表大会、全国人民政治协商会议（简称两会）在中国从去年疫情中复苏后恢复了正常的日程。两会的亮点是李克强总理在全国人大第一天会议上所作的政府工作报告，报告中宣布了中国2021年及以后的主要经济目标。保障经济平稳运行2021年政府工作报告1恢复设置经济增长目标，将2021年增速设为6.0%以上，而去年两会则强调了“六保”2的重要性。然而，我们认为该目标以象征意义为主。2020年新冠肺炎暴发后，中国率先采取封锁措施控制疫情蔓延，导致2020年上半年GDP出现历史性收缩，因此，由于基数效应，2021年经济增速同比可能会出现大幅增长。例如，国际货币基金组织（IMF）预计，2021年中国经济实际增速将达至8.1%3。我们认为订下这个相对保守目标的表述是为了表明，政府将继续确保经济平稳运行，实现中国2035年成为中等发达国家的发展目标。今年，同样的目标还体现在收紧的就业指标中。2021年，中国预计将新增至少1100万个就业岗位，而调查失业率需要保持在5.5%以下。通过将就业指标恢复到2019年水平，政府发出了一个明确的信号，即就业仍是一项首要的议事日程，在创造就业的新引擎之前，对经济增长大幅减速的容忍度较低。重提增速目标，强调保持政策连续性1.finance.sina.com.cn/china/gncj/2021-03-05/doc-ikftssaq1597259.shtml2.“六保”指保居民就业、保基本民生、保市场主体、保粮食能源安全、保产业链供应链稳定、保基层运转。3.www.imf.org/en/Publications/WEO/Issues/2021/01/26/2021-world-economic-outlook-update2021年政府工作报告要点——通过技术和内需实现高质量增长42021年政府工作报告要点——通过技术和内需实现高质量增长财政和货币政策不会出现“急转弯”这就是政府工作报告强调保持经济政策连续性、稳定性和可持续性的背景。报告遵循了去年中央经济工作会议关于财政政策的立场，即“积极的财政政策要提质增效，更可持续”4。尽管财政政策已开始在2021年实现正常化，但财政赤字占GDP比重3.2%的目标仍是扩张性的，高于2019年2.8%的目标。中央财政对地方转移支付的直达资金规模达人民币2.8万亿元，这也将使得减税降费等支持措施的连续性得以保持。渐进调整也是货币政策的重点。政府工作报告提出，货币供应量和社会融资规模增速与名义经济增速基本匹配，但相较2020年“显著强劲”增长的呼声略有下降。同时，以继续对实体经济提供精准支持为目标，预计2021年大型商业银行对小微企业贷款同比将再增30%，实体经济实际利率将进一步走低。实际上，政策制定者可能会呼吁提高信贷分配的针对性，鼓励信贷资金投向新技术、小微企业和农村，同时减少与房地产相关的贷款。4.《从疫情中快速反弹——中国2020年GDP点评》，安永报告，2021年52021年政府工作报告要点——通过技术和内需实现高质量增长图 2 政府工作报告将2021年经济增速的目标定在6.0%以上资料来源： Wind234567891020112012201320142015201620172018201920202021f%YoYGDP Real GDP growthIMF projectionOfficial growth target实际GDPIMF预测官方增长目标图 1 2021年官方政府目标资料来源：政府工作报告目标2021202020192018GDP（同比增长）≥6.0n/a6.0-6.5约 6.5CPI（%YoY）约3.0约3.5约3.0约3.0城镇新增就业人数 （百万人）≥11≥9≥11≥11城镇调查失业率 （%）约5.5约6.0约5.5≤5.5财政赤字（占GDP比重）约3.2≥3.62.82.6地方政府专项债（人民币 10亿元）3650375021501350减税降费（人民币10亿元）2600250020001100单位国内生产总值能耗（%）约 -3无约 -3≥-36由于2021年是十四五规划的开局之年，为未来几年的战略举措奠定基础在政府工作报告中占据了相当一部分篇幅。打造自主的技术供应链李克强总理特别重申，坚持科技创新在中国现代化建设全局中的核心地位，政府工作报告提出：1）2021年中央基础研究支出增长10.6%，用于支持国家实验室建设；2）将制造业企业加计扣除比例提高到100%，用税收优惠机制激励企业加大研发投入；3）对先进制造业企业按月全额退还增值税增量留抵税额，扩大制造业设备更新和技术改造投资。政府工作报告提出，通过拥有更加现代化、兼容的基础设施，增强产业链供应链自主可控能力；加大5G网络和千兆光网建设力度，发展工业互联网，丰富应用场景。强调构建国内技术供应链或将提振地方政府的雄心，例如，上海自贸区提出的芯片中心或在 2025年彻底改变中国的半导体行业面貌5。重新审视中国的内需潜力政府工作报告阐述了促进中国消费的途径。在需求方面，首要重点是增进民生福祉，提高家庭收入。具体而言，居民人均可支配收入增长将与国内生产总值增长基本同步。同时，报告还强调，解决好大城市住房突出问题，切实增加保障性租赁住房和共有产权住房供给，尽最大努力帮助新市民、青年人等缓解住房困难。2021年是十四五规划顺利起航的奠基之年5.www.yicai.com/news/100966145.html2021年政府工作报告要点——通过技术和内需实现高质量增长7在供应方面，报告提到零售业的许多创新，例如推进线上线下更广更深融合，加快电商、快递进农村。报告提出，引导平台企业合理降低商户服务费，推进内外贸产品同线同标同质，以及发展健康、文化、旅游、体育等服务消费；稳定增加汽车、家电等大宗消费，取消对二手车交易不合理限制，增加停车场、充电桩、换电站等设施，加快建设动力电池回收利用体系。此外，政府工作报告重申了政府对扩大有效投资的承诺，旨在推进“两新一重”建设，实施一批交通、能源、水利等重大工程项目，建设信息网络等新型基础设施，发展现代物流体系，增进民生福祉。而地方政府专项债券将优先支持在建工程，提升公共服务水平。确立新的环保目标2021年政府工作报告在强调环境保护方面的篇幅也较往年大幅增加。报告提出，恢复单位国内生产总值能耗降低3%左右的目标，除此之外，北方地区清洁取暖率达到70%，扩大环境保护、节能节水等企业所得税优惠目录范围，加快建设全国用能权、碳排放权交易市场。承诺扩大对外开放，促进外商投资最后，政府工作报告强调，政府承诺实行高水平对外开放，促进外贸外资稳中提质；实施更大范围、更宽领域、更深层次对外开放，更好参与国际经济合作；进一步缩减外资准入负面清