中诚信国际-企业资产证券化产品报告（2021年1月）

编号：2021-AM02 2021 年 2 月 26 日 中诚信国际 资产证券化 定期报告 www.ccxi.com.cn 联络人 作者 结构融资部 康继元 021-60330988 jykang@ccxi.com.cn 田 野 010-66428877-200 ytian@ccxi.com.cn 王艺杰 010-66428877-457 yjwang@ccxi.com.cn 负责人 副总裁 邓大为 021-60330996 dwdeng@ccxi.com.cn 结构融资部 评级总监 王 立 010-66428877-523 lwang03@ccxi.com.cn 魏 芸 021-60330988 ywei@ccxi.com.cn 马延辉 021-60330927 yhma@ccxi.com.cn 目录 要点 1 正文 2 声明 38 供应链金融继续引领市场，发行成本分化态势依旧，基础设施公募 REITs 渐行渐近 ——企业资产证券化产品报告（2021 年 1 月） 要点：  发行情况：2021 年 1 月，企业资产支持证券发行 112 单，发行规模1,051.16 亿元。较上月来看，发行数量减少 52 单，发行规模下降42.51%；与去年同期相比较，发行数量增加 4 单，发行规模上升10.64%。发行产品涉及的基础资产类型主要为供应链、个人消费金融、CMBS、特定非金债权和融资租赁等。融资成本方面，一年期左右 AAAsf 级证券利率中枢大致位于 4.05%~4.55%之间，中位数环比上升约 10BP，同比上升约 40BP。资产支持票据方面，2021 年 1 月共发行 29 单，发行规模合计 275.73 亿元。较上月来看，发行单数减少 33 单，发行规模降低 72.38%；与上年同期相比较，发行单数增加9 单，发行规模降低 8.79%。本月发行产品涉及的基础资产类型主要为小微贷款、供应链、应收账款、融资租赁和信托受益权等。融资成本方面，一年期左右 AAAsf级票据利率中枢大致位于 4.00%左右；  备案方面：2021 年 1 月，共有 144 支企业资产支持证券在基金业协会完成备案，总规模为 1,229.62 亿元；  二级市场交易方面：2021 年 1 月企业资产支持证券在交易所市场成交 1,428 笔，金额共计 534.12 亿元。交易单数环比下降 38.37%，交易量环比下降 36.37%；交易单数同比上升 56.75%，交易量同比上升92.13%。其中，上交所共成交 950 笔，成交金额 369.92 亿元，占比为 69.26%；深交所共成交 478 笔，成交金额 164.19 亿元，占比为30.74%。当月，资产支持票据二级市场交易规模为 205.09 亿元，环比降低 65.26%，同比上升 72.35%；  到期方面：截至 2021 年 1 月末，2021 年 2 月存量企业资产支持证券合计到期应偿还证券 111 支，规模 293.78 亿元；同期，存量资产支持票据合计到期应偿还 34 支，规模为 172.83 亿元；  行业动态方面：1 月 13 日，国家发改委发布《关于建立全国基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点项目库的通知》，通知设立全国基础设施 REITs 试点项目库。1 月 29 日，沪深交易所发布《公开募集基础设施证券投资基金业务办法（试行）》、《公开募集基础设施证券投资基金业务指引第 1 号—审核关注事项（试行）》和《公开募集基础设施证券投资基金业务指引第 2 号—发售业务（试行）》等三项基础设施公募 REITs 相关配套业务规则，明确了公募 REITs 的业务流程、审查标准和发售流程等方面内容，规范发行相关事项。 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告（2021 年 1 月） 2 概况 根据中国资产证券化分析网、Wind及上海证券交易所、深圳证券交易所网站的数据综合来看，2021年1月企业资产证券化市场共发行141单产品1，合计发行规模1,326.89亿元。与上月相比，发行支数环比减少85单，发行金额环比下降58.06%；与上年同期相比，发行支数同比增加13单，发行金额同比上升5.95%。 从发行市场分布来看，2021年1月，交易所2市场的资产支持证券共发行112单产品，总发行规模1,051.16亿元，占比为79.22%；资产支持票据共发行29单，发行规模合计275.73亿元，占比为20.78%。 从基础资产类型来看，2021年1月企业资产证券化产品基础资产类型主要涉及供应链、个人消费金融及CMBS/CMBN等多个类别。其中，供应链类共发行59单产品，规模占比29.82%；个人消费金融类共发行17单产品，规模占比11.58%；CMBS/CMBN类共发行8单产品，规模占比9.22%。具体分布如下图所示： 图1：2021年1月企业资产证券化产品基础资产类型分布 数据来源：WIND、中国资产证券化分析网（CNABS），中诚信国际整理 1 包含交易所市场的资产支持证券和交易商协会的资产支持票据。 2 包含上海证券交易所、深圳证券交易所及机构间私募产品报价与服务系统。 29.82%11.58%9.22%9.17%7.53%6.78%5.36%6.47%4.26%2.44%2.26%1.26%0.94%0.90%0.84%0.58%0.56%5.10%供应链个人消费金融CMBS/CMBN融资租赁特定非金债权小微贷款购房尾款信托受益权应收账款保障房保单质押贷款票据类保理融资小额贷款类REITs其他收益权基础设施收费收益权 中诚信国际定期报告 企业资产证券化产品报告（2021 年 1 月） 3 企业资产支持证券 发行情况 2021年1月共发行企业资产支持证券112单，合计发行规模1,051.16亿元。较上月来看，发行数量减少52单，发行规模下降42.51%；与去年同期相比较，发行数量增加4单，发行规模上升10.64%。2021年1月企业资产支持证券具体发行明细请见附表1。 从发行场所来看，2021年1月，上海证券交易所（以下简称“上交所”）发行产品共62单，总规模为680.70亿元，占比为64.76%；深圳证券交易所（以下简称“深交所”）发行产品共50单，总规模为370.46亿元