四季度银行业监管数据点评：净利润低点已过，不良改善显著

本报告由中信建投证券股份有限公司在中华人民共和国（仅为本报告目的，不包括香港、澳门、台湾）提供，由中信建投（国际）证券有 限公司在香港提供。同时请参阅最后一页的重要声明。 证券研究报告·行业简评报告 净利润低点已过，不良改善显著 ---四季度银行业监管数据点评 事件： 2021 年 2 月 9 日，银保监会发布 2020 年 4 季度银行业主要监管指标数据。 简评 1、4 季度行业总资产增速略有减缓，股份行保持领先 截至 2020 年末，我国商业银行总资产规模达 265.79 万亿元，较去年同期增长 10.98%，增速较 3 季度下降 0.67pct，较去年同期提高了 1.86pct。其中，大行、股份行及城商行的同比增速均环比略有回落，而农村金融机构增速环比继续提高，股份行的增速仍然保持最快。 2020 年末，大型商业银行总资产占全部商业银行的 48.32%，较年初下降 0.44pct；总资产同比增速 9.98%，环比上季度下降0.65pct。 股份行总资产规模占比为 21.76%，较年初增加 0.14pct；总资产同比增速 11.68%，环比上季度下降 0.94pct。股份行的增速自 19 年 3 季度开始一直保持所有银行中增速最高，特别是在 20年疫情影响向实体经济让利下，股份行作为全国性大型银行在让利企业及同业的金融支持上力度较大，资产增速最快。 城商行总资产规模占比为 15.45%，较年初下降 0.11pct；总资产同比增速 10.18%，环比上季度下降 1.50pct，环比降幅在所有银行中最大。 农村金融机构总资产规模占比 15.63%，较年初增加 0.09pct；总资产同比增速 11.60%，环比上季度上升 1.03pct，增速继续逐季度环比改善，在定向政策扶持下，农村金融机构的全年资产增速跃至第二位，而此前 3 季度皆落后于其他银行，是唯一一家 4季度资产增速继续环比提高的银行。 2020 年商业银行的资产增速较 2019 年大幅提升，所有银行均增速同比提高。2020 年上半年受疫情影响，国家推出多项宽松货币政策及疫情时候特殊定向政策支持信贷资金流入实体经济，因此全年信贷投放力度加大，其中农村金融机构主要以小微、三农客户为主，所享政策红利最大，增速提高幅度最大。 维持 强于大市 杨荣 yangrongyj@csc.com.cn 010-85130239 SAC 执证编号：S1440511080003 SFC 中央编号：BEM206 陈翔 chenxiangbj@csc.com.cn 010-85130978 SAC 执证编号：S1440520120002 发布日期： 2021 年 02 月 10 日 市场表现 相关研究报告 -10%0%10%20%30%2020/2/102020/3/102020/4/102020/5/102020/6/102020/7/102020/8/102020/9/102020/10/102020/11/102020/12/102021/1/10银行上证指数银行 1 行业简评报告 银行 请参阅最后一页的重要声明 而 4 季度除农村金融机构外其他银行资产增速环比下降的主要原因包括：一是前 3 季度加大信贷支持实体经济投放，全年信贷投放节奏加快，投放额度完成进度加快，因此 4 季度信贷投放上环比有所减慢；二是受资本充足率约束，商业银行全年净利润增速减慢内源补充不足，尤其是一级资本充足率补充压力较大，制约信贷投放扩张；三是伴随疫情影响逐渐消退，整体经济修复及企业盈利能力恢复，部分推出的特殊贷款政策开始逐步回款。 图表1： 商业银行总资产同比增速（%） 图表2： 各类商业银行占总资产比重变动（%） 资料来源：wind、中信建投 注：因农村金融机构包括农村非商业银行，因此合计占比大于 100% 2、不良改善显著，关注续降 （1）不良贷款余额增速环比大幅回落。截至 2020 年末，商业银行不良贷款总额为 2.70 万亿，同比增速为11.93%，较上季度增速环比大幅下降 8.32pct。4 季度不良贷款余额结束自 1 季度起的逐季提升，同比增速自 3季度开始出现回落，并且在 4 季度经济继续修复以及银行加速不良核销处置下改善最为明显。 （2）不良贷款率环比大降 12bp，城商行降幅最大。2020 年末，行业整体不良率为 1.84%，同比下降 2bp，环比下降 12bp，回到 2019 年年末水平，4 季度不良改善显著。其中大行不良率环比上升 2bp，而股份行、城商行和农商行分别下降 13bp、47bp、29bp。城商行不良修复最大的原因预计与城商行零售转型由消费类贷款拉动，疫情影响下减少消费类贷款投放零售不良上升，在疫情后经济修复下居民收入恢复以及消费类贷款投放回归，因此零售不良降幅明显。 （3）关注类贷款环比降 8bp，潜在风险逐季出清。2020 年末，行业关注类贷款为 3.77 万亿，较一季度末下降 6.86%，关注类贷款占比为 2.56%，环比下降 8bp，关注类贷款全年逐季双降，隐性风险逐渐出清，主要受益于一是整体企业和居民端的流动性和盈利能力得以修复，带动偿债能力抬升，得以偿还逾期贷款，银行业关注占比随之显著下降。二是商业银行维持较高的关注贷款迁徙率，通过提前将关注纳入不良，并加大不良认定严格程度，将原本属于不良的关注贷款纳入不良，整体资产质量继续夯实。 （4）拨备覆盖率环比提升。截至 2020 年末，行业拨备覆盖率达 184.47%，环比提高 4.59pct；拨贷比为 3.39%，环比降 0.14pct。从类型来看，大中型银行拨备下降而小型银行拨备上升，其中大行和股份行环比分别下降 6.15pct和 2.20pct，城商行和农商行则环比提高 34.97pct 和 3.57pct。城商行拨备覆盖率环比提高幅度较大，主要是不良贷款改善最为显著，带动拨备计提覆盖率提升。 0%2%4%6%8%10%12%14%商业银行大行股份行城商行农村金融机构0%20%40%60%80%100%120%大行股份行城商行农村金融机构rMtPsQwOwO7NdNbRmOoOoMpOeRpPsQiNnMpP8OoPrOuOnPoNxNoMxP 2 行业简评报告 银行 请参阅最后一页的重要声明 总体来看，行业资产质量 4 季度环比大幅改善，基本回到 19 年末水平，较上年末下降 2bp。环比改善显著一是 4 季度企业流动性及居民收入逐步修复，特别是零售不良优先改善下降明显；二是部分银行 4 季度集中核销处置不良贷款，不良下降显著。但是要注意的是，对公不良滞后暴露的风险仍在，以及需要留意一是延期还本付息政策退出后，普惠小微贷款可能带来的风险敞口，二是资管新规过渡期在今年末到期后非标回表的不良敞口。 从隐性不良来看，关注占比环比显著下滑，我们认为一是因为逾期贷款在客户偿债能力回暖的情况下趋势向好，二是因为银行在 4 季度继续夯实整体资产质量，挤出以关注贷款隐藏实际不良资产的水分，部分关注贷款向下迁徙至不良资产所致。因此在资产质量夯实的趋势下，叠加拨备覆盖率提高，银行抵抗潜在