港口行业专题报告：1月下旬外贸箱同比+19.8%，节前加快出货吞吐恢复高增

http://research.stocke.com.cn 1/17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 行业研究类模板 专题 港口Ⅱ行业 报告日期：2021 年 2 月 3 日 1 月下旬外贸箱同比+19.8%，节前加快出货吞吐恢复高增 ──港口行业专题报告 行业公司研究｜港口Ⅱ行业｜ ：匡培钦 执业证书编号：S1230520070003 ：021-80108518 ：kuangpeiqin@stocke.com.cn [table_invest] 行业评级 港口Ⅱ 看好 [Table_relate] 相关报告 1《1 月中旬货物吞吐量保持稳增，内贸箱同比高增+17.5%—港口行业专题报告》2021.01.23 2《1 月上旬外贸箱吞吐量增速回落，内贸箱吞吐量高增—港口行业专题报告》2021.01.14 3《12 月下旬枢纽港集装箱吞吐同比+4.1%，龙头港口吞吐韧性不减—港口行业专题报告》2021.01.07 4《12 月中旬集装箱吞吐继续维持高增，关注龙头港口—港口行业专题报告》2020.12.26 5 《 12 月 上 旬 枢 纽 港 口 外 贸 箱 同 比+4.8%，继续关注龙头港口—港口行业专题报告》2020.12.18 6《11 月下旬集装箱吞吐量维增，继续关 注青岛港吞吐量韧性—港口行业专题报 告》2020.12.07 7《多维度格局向好，建议布局低估值龙头—港口行业深度报告》2020.07.13 8《港口行业热点八问八答：筑底企稳，关注低估值港口—港口行业2020年一季度综述》2020.05.10 [table_research] 报告撰写人： 匡培钦 联系人： 耿鹏智 报告导读 1 月下旬，沿海主要枢纽港口货物吞吐量同比增长 12.2%，其中外贸货物吞吐量同比增长 7.2%。八大枢纽港集装箱吞吐量同比增长 20.5%，其中外贸箱吞吐量同比增长 19.8%，内贸箱同比增长 23.4%，工厂春节前加快出货带动港口吞吐量高增。 投资要点 ❑ 1 月下旬港口数据 （1）总体：沿海主要枢纽港口货物吞吐量：同比+12.2%，其中外贸吞吐量同比增长 7.2% 1 月下旬，沿海主要港口货物吞吐量同比+12.2%，较 1 月中旬同比+0.9%上升11.3pct；其中外贸吞吐量同比+7.2%，较 1 月中旬同比+2.5%上升 4.7pct。货物总吞吐量及外贸货物吞吐量增速均实现较高增长。 （2）集装箱：八大枢纽港口集装箱吞吐量同比+20.5%，增速创新高 1 月下旬，八大枢纽港集装箱吞吐量同比+20.5%（前值+3.3%）。其中外贸箱吞吐量同比+19.8%（前值-0.4%），内贸箱吞吐量同比+23.4%（前值+17.5%）。由于春节假期临近，受工厂加快出货速度带动，内贸箱吞吐量增速创 1 年来新高，外贸箱吞吐量增速与 2020 年 10 月上旬持平，再次站上高位。 （3）重点货种吞吐量、港口库存 ➢ 原油：吞吐量方面，同比+18.6%（前值+1.6%）；港存方面，同比+13.9%（前值+4.4%）（港口协会重点监测港口口径）；1 月下旬，原油吞吐量持续回升，原油港口库存量大幅增加。 ➢ 铁矿石：吞吐量方面，同比+5.8%（前值+10.1%）；港存方面，同比-9.4%，（前值-4.2%）（港口协会重点监测港口口径）；从全国 45 港口径看，1 月 29 日铁矿石港存为 1.25 亿吨，较去年同期下降 0.5%，较 2017 年以来港存均值偏少7.3%。 ➢ 煤炭：吞吐量方面，秦皇岛港+神华黄骅两港同比+26.0%（前值+15.4%），吞吐量较 1 月中旬有所增长；港存方面，按秦皇岛港+神华黄骅口径，同比+24.3%（前值+10.2%），增速较 1 月中旬有所加快，按环渤海六港口径，较去年同期减少 24%。当前，北方港口煤炭港存仍处于相对低位。 ❑ 12 月全月港口数据 （1）12 月沿海港口货物：吞吐量同比+3.0%（前值+5.7%） （2）集装箱：八大枢纽港口集装箱吞吐量同比+6.4%，保持稳增态势 其中，外贸箱吞吐量同比+7.0%（前值+8.4%），而同期出口金额增幅同比+18.1%（以美元计），外贸箱数据验证了四季度以来我国出口持续向好的趋势。 （3）重点货种吞吐量 ➢ 原油：吞吐量方面，12 月同比+1.1%（前值-4.2%）（港口协会重点监测港 [table_page] 港口Ⅱ行业专题 http://research.stocke.com.cn 2/17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 口口径）； ➢ 铁矿石：吞吐量方面，12 月同比-9.3%（前值+1.6%）（港口协会重点监测港口口径）； ➢ 煤炭：吞吐量方面，12 月同比-0.4%（前值+7.2%）（港口协会重点监测港口口径）。 （4）沿海重点港口 ➢ 12 月份，上海港、唐山港货物吞吐量当月同比增长超 10%。 ➢ 12 月份，锦州港、秦皇岛港、深圳港、广州港和珠海港外贸货物吞吐量当月同比增长超 10%。 ➢ 12 月份，秦皇岛港、唐山港、深圳港及北部湾港集装箱吞吐量当月同比均实现高增，增速分别为 20.0%、16.7%、17.9%和 27.5%。 ➢ 重点港口：青岛港（大市口径）12 月当月实现货物吞吐量 0.50 亿吨，当月同比+2.3%（前值+3.1%），累计值 6.05 亿吨，累计同比+4.7%（前值+4.9%）； ❑ 1 月下旬航运运价指数 ➢ 波罗的海干散货指数（BDI）：2 月 1 日，BDI 指数为 1444 点，较 1 月 22日下降 20.2%，较 1 年前增长 190.0%。其中， BCI 指数为 1871 点，较 1月 22 日下降 37.0%；BPI 指数为 1630 点，较 1 月 22 日下降 1.7%，较一年前增长 209.9%。 ➢ 原油运输指数（BDTI）：2 月 1 日，BDTI 指数为 515 点，较 1 月 22 日上涨 0.6%，较 1 年前下跌-41.6%。 ➢ 上海出口集装箱运价指数（SCFI）：1 月 29 日，SCFI 指数为 2862 点，较1 月 22 日下降 0.3%，较 1 年前大幅上涨 214.3%。 ➢ 中国出口集装箱运价指数（CCFI）：1 月 29 日，CCFI 指数为 2040 点，较1 月 22 日上涨 3.7%，较 1 年前大幅上涨 117.8%。 ❑ 投资建议 建议重点关注青岛港：核心逻辑：量增价稳。吞吐量受益于产能投放及业务拓展，费率受益于港口整合及竞争趋缓，业绩有望稳增。 ❑ 风险提示 全球贸易恶化；全球新冠疫情持续时间超预期；港口相关政策不及预期。 qRnOrPzQrQnNtMpMpQqMqR7NcM9PnPnNoMmNeRnNtRjMrRmQbRnNnNvPoNyQuOnPoM [table_page] 港口Ⅱ行业专题 http://research.stocke.com.cn 3/17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 1 月下旬港口数据 ..................