港口行业专题报告：1月上旬外贸箱吞吐量增速回落，内贸箱吞吐量高增

http://research.stocke.com.cn 1/17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 [Table_main] 行业研究类模板 专题 港口Ⅱ行业 报告日期：2021 年 1 月 14 日 1 月上旬外贸箱吞吐量增速回落，内贸箱吞吐量高增 ──港口行业专题报告 行业公司研究｜港口Ⅱ行业｜ ：匡培钦 执业证书编号：S1230520070003 ：021-80108518 ：kuangpeiqin@stocke.com.cn [table_invest] 行业评级 港口Ⅱ 看好 [Table_relate] 相关报告 1《12 月下旬枢纽港集装箱吞吐同比+4.1%，龙头港口吞吐韧性不减—港口行业专题报告》2021.01.07 2《12 月中旬集装箱吞吐继续维持高增，关注龙头港口—港口行业专题报告》2020.12.26 3 《 12 月 上 旬 枢 纽 港 口 外 贸 箱 同 比+4.8%，继续关注龙头港口—港口行业专题报告》2020.12.18 4《11 月下旬集装箱吞吐量维增，继续关 注青岛港吞吐量韧性—港口行业专题报 告》2020.12.07 5《多维度格局向好，建议布局低估值龙头—港口行业深度报告》2020.07.13 6《港口行业热点八问八答：筑底企稳，关注低估值港口—港口行业2020年一季度综述》2020.05.10 [table_research] 报告撰写人： 匡培钦 联系人： 耿鹏智 报告导读 1 月上旬，沿海主要枢纽港口货物吞吐量同比下降 1.7%，其中外贸货物吞吐量同比下降 6.0%。八大枢纽港集装箱吞吐量同比增长 2.3%，其中外贸箱吞吐量同比微增 0.1%，内贸箱同比高增 9.9%。 投资要点 ❑ 1 月上旬港口数据 （1）总体：沿海主要枢纽港口货物吞吐量：同比-1.7%，其中外贸吞吐量同比下降 6.0% 1 月上旬，沿海主要港口货物吞吐量同比-1.7%，降幅较 12 月下旬-2.1%收窄0.4pct；其中外贸吞吐量同比-6.0%，较 12 月下旬同比-8.0%上升 2.0pct。货物总吞吐量及外贸货物吞吐量降幅均有收窄。 （2）集装箱：八大枢纽港口集装箱吞吐量同比+2.3%，保持稳定增长 1 月上旬，八大枢纽港集装箱吞吐量同比+2.3%（前值+4.1%）。其中外贸箱吞吐量同比+0.1%（前值+5.2%），内贸箱吞吐量同比+9.9%（前值+0.4%）。由于海外疫情反弹各国防疫升级，外贸箱吞吐量增速较 12 月下旬有所放缓，相反得益于国内疫情的有效防控，内贸箱数据亮眼。 （3）重点货种吞吐量、港口库存 ➢ 原油：吞吐量方面，同比-3.0%（前值+12.3%）；港存方面，同比+21.0%（前值+27.3%）（港口协会重点监测港口口径）；1 月上旬，原油吞吐量大幅下降，原油港口库存量仍处高位。 ➢ 铁矿石：吞吐量方面，同比-3.8%（前值-4.3%）；港存方面，同比-9.7%，（前值-6.6%）（港口协会重点监测港口口径）；从全国 45 港口径看，1 月 8 日铁矿石港存为 1.23 亿吨，较去年同期下降 0.6%，较 2017 年以来港存均值偏少9.1%。 ➢ 煤炭：吞吐量方面，秦皇岛港+神华黄骅两港同比+1.3%（前值-3.0%），吞吐量较 12 月下旬由负转正；港存方面，按秦皇岛港+神华黄骅口径，同比+9.6%（前值+12.9%），增速较 12 月下旬有所放缓，按环渤海六港口径，较去年同期减少 28%。当前，北方港口煤炭港存仍处于相对低位。 ❑ 11 月全月港口数据 （1）11 月沿海港口货物：吞吐量同比+5.7%（前值+6.0%） （2）集装箱：八大枢纽港口集装箱吞吐量同比+11.1%，增速显著加快 其中，外贸箱吞吐量同比+8.4%（前值+11.9%），而同期出口金额增幅同比+21.1%（以美元计），外贸箱数据验证了四季度以来我国出口持续向好的趋势。 （3）重点货种吞吐量 ➢ 原油：吞吐量方面，11 月同比-4.2%（前值+5.1%）（港口协会重点监测港口口径）； [table_page] 港口Ⅱ行业专题 http://research.stocke.com.cn 2/17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 证券研究报告 ➢ 铁矿石：吞吐量方面，11 月同比+1.6%（前值+3.6%）（港口协会重点监测港口口径）； ➢ 煤炭：吞吐量方面，11 月同比+7.2%（前值+6.4%）（港口协会重点监测港口口径）。 （4）沿海重点港口 ➢ 11 月份，深圳港货物吞吐量当月同比增长超 10%。 ➢ 11 月份，锦州港、秦皇岛港、厦门港和深圳港外贸货物吞吐量当月同比增长超 10%。 ➢ 11 月份，营口港、秦皇岛港、日照港及北部湾港集装箱吞吐量当月同比均实现高增，增速分别为 18.6、20.0%、17.5%和 18.2%。 ➢ 重点港口：青岛港（大市口径）11 月当月实现货物吞吐量 0.51 亿吨，当月同比+3.1%（前值+2.1%），累计值 5.55 亿吨，累计同比+4.9%（前值+5.1%）； ❑ 1 月上旬航运运价指数 ➢ 波罗的海干散货指数（BDI）：1 月 11 日，BDI 指数为 1761 点，较 12 月24 日增长 28.9%，较 1 年前增长 128.1%。其中， BCI 指数为 2955 点，较 12 月 24 日增长 47.3%，较一年前增长 177.2%；BPI 指数为 1620 点，较 12 月 24 日增长 21.5%，较一年前增长 111.2%。 ➢ 原油运输指数（BDTI）：1 月 11 日，BDTI 指数为 511 点，较 12 月 24 日上涨 9.7%，较 1 年前下跌-65.3%。 ➢ 上海出口集装箱运价指数（SCFI）：1 月 8 日，SCFI 指数为 2870 点，较12 月 31 日上涨 3.1%，较 1 年前大幅上涨 186.3%。 ➢ 中国出口集装箱运价指数（CCFI）：1 月 8 日，CCFI 指数为 1754 点，较12 月 31 日上涨 5.7%，较 1 年前大幅上涨 89.2%。 ❑ 投资建议 建议重点关注青岛港：核心逻辑：量增价稳。吞吐量受益于产能投放及业务拓展，费率受益于港口整合及竞争趋缓，业绩有望稳增。 ❑ 风险提示 全球贸易恶化；全球新冠疫情持续时间超预期；港口相关政策不及预期。 qNmQoMzRxP6McMbRnPnNpNpOkPpPnMfQpOqMaQqRoQMYtPsPMYmNoR [table_page] 港口Ⅱ行业专题 http://research.stocke.com.cn 3/17 请务必阅读正文之后的免责条款部分 正文目录 1. 1 月上旬港口数据 ..................................................................................................................... 5 1.1. 1 月上旬沿海主要枢纽港口货物吞吐量同比-1.7% ............