房地产行业：央行发布三季度货币报告，地产表述与二季度一致

请务必阅读正文后的声明及说明 [Table_MainInfo] [Table_Title] 证券研究报告/行业动态报告 央行发布三季度货币报告，地产表述与二季度一致 报告摘要： [Table_Summary] 市场表现：本周申万房地产板块收于 4159.2 点，累计上涨 0.85%，同期上证综指累计上涨 0.91%，深证成指累计下跌 1.17%，沪深 300 累计上涨 0.76%；横向对比，板块表现位于上游。 公司动态：金融街竞得上海市宝山区一宗宅地，总建面 7.14 万方，总地价 18.3 亿元，楼面价 25630 元/平；云南城投发布重大资产出售公告，拟底价 30.09 亿元挂牌出售苍南银泰等 11 家子公司股权。 行业新闻：上海市住建委等印发了《上海市租赁住房规划建设导则》，住宅类租赁住房应以中、小套型为主，租赁住房最大套内建面≤70 方。 土地市场：11 月 16 日-11 月 22 日，全国百城合计成交土地建面 739万方，环比-35.1%，同比-71.8%；楼面价为 2100 元/平，环比-39.7%，同比-45.3%；溢价率为 16.15%，环比上周收窄 8.8%，同比走阔 8.3%。 成交市场：11 月 20 日-11 月 26 日，新房成交面积为 372 万方，环比+14.0%，同比-8.0%，年初至今累计成交面积为14841 万方，同比-6.3%，其中一线城市本周成交面积为 69 万方，环比+8.4%，同比+0.1%。 推盘去化：11 月 20 日-11 月 26 日，15 城商品房推盘面积为 476 万方，环比+58.4%，同比+8.2%；去化周期为 17.9 月，相比上周+0.2 月；批售比（移动平均 3 月）为 1.41，相比上周+0.08，相比去年+0.12。 重点事件点评：11 月 26 日，央行发布《2020 年第三季度中国货币政策执行报告》，关于房地产的表述与 2020Q2 保持一致。从 2020Q3 金融机构贷款投向统计报告来看，主要金融机构房地产贷款余额 48.83 万亿元，同比+12.8%，增速自 2016 年 12 月连续 15 个季度回落，占同期各项贷款余额的 28.8%，比重环比上季度走阔 10 个 bp，与今年 Q1基本持平；上半年人民币新增房地产贷款 4.42 万亿元，同比-3.7%，占同期各项贷款增量的 27.2%，环比上季度扩大 2.45 个 pct，同比去年同期回落 6.49 个 pct，占比连续回落 4 个季度后再度上调。 个股方面推荐业绩确定性强、资源卓越的一线房企：万科 A、金地集团、保利地产、华夏幸福和招商蛇口；建议关注二线龙头房企：滨江集团、中南建设、蓝光发展、金科股份、荣盛发展和旭辉控股集团；持续看好龙头物管公司：碧桂园服务、保利物业、永升生活服务和招商积余。 风险提示：行业资金面超预期收紧；市场表现超预期下行 重点公司主要财务数据 重点公司 现价 EPS PE 评级 2019A 2020E 2021E 2019A 2020E 2021E 万科 A 31.61 3.44 3.91 4.56 9.19 8.08 6.93 买入 保利地产 17.40 2.34 2.76 3.25 7.44 6.30 5.35 买入 金科股份 7.84 1.06 1.34 1.65 7.40 5.85 4.75 买入 荣盛发展 7.33 2.10 2.59 3.04 3.49 2.83 2.41 买入 蓝光发展 5.20 1.15 1.65 2.00 4.52 3.15 2.60 买入 [Table_Invest] 优于大势 上次评级： 优于大势 [Table_PicQuote] 历史收益率曲线 -10%-2%6%14%22%30%2019/122020/12020/22020/32020/42020/52020/62020/72020/82020/92020/10房地产沪深300 [Table_Trend] 涨跌幅（%） 1M 3M 12M 绝对收益 4.58% -1.62% 5.90% 相对收益 -1.41% -6.89% -22.62% [Table_IndustryMarket] 行业数据 成分股数量（只） 134 总市值（亿） 23101 流通市值（亿） 20153 市盈率（倍） 9.05 市净率（倍） 2.00 成分股总营收（亿） 25385 成分股总净利润（亿） 2227 成分股资产负债率（%） 79.17 [Table_Report] 相关报告 《东北证券房地产周报：10 月地产销售依旧靓丽，LPR 连续 7 月保持不变》 2020-11-24 《2020 年 1-10 月房地产数据点评：销售面积增速创年内新高，开工回暖竣工大幅改善》 2020-11-18 《东北证券房地产周报：三道红线下房企拿地力度分化，佛山将推共有产权房》 2020-11-16 《东北证券房地产周报：Q3 公募基金继续低配地产板块，十四五规划地产表态相对中性》 2020-11-09 [Table_Author] 证券分析师：王小勇 执业证书编号：S0550519100002 18117166023 wuyx@nesc.cn 房地产 发布时间：2020-11-30 请务必阅读正文后的声明及说明 2/30 [Table_PageTop] 行业动态报告 目录 1. 市场表现 ....................................................................................................... 5 1.1. 板块表现 ..................................................................................................................................... 5 1.2. 个股表现 ..................................................................................................................................... 6 1.3. 重要公告 ..................................................................................................................................... 6 2. 行业新闻 ....................................................................................................... 8 3. 土地市场 ...............................................