新三板一级市场五月跟踪月报：上市公司并购挂牌企业再度回暖

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2018 年 5 月 23 日 新三板 上市公司并购挂牌企业再度回暖 ——光大新三板一级市场五月跟踪月报 行业月报 ◆投融资市场回顾： 4 月份，VC 市场发生融资案例数为 223 起，较上月大幅下降。天使融资案例数为 117 起，较上月下降，但仍维持近三年高位。从融资金额来看，4 月 VC 融资披露的金额累计为 75 亿美元，较上月的 84 亿美元下降。 ◆投融资市场重点案例回顾： 上海钧正网络科技有限公司 4 月份完成 E 轮融资 7 亿美元。上海钧正网络科技有限公司成立于 2016 年 3 月 4 日，主要从事网络科技、计算机科技、信息技术、物联网技术、公共自行车系统及其配件领域内的技术开发、技术咨询、技术转让、技术服务，机械设备等业务。2018 年 4 月 13日上海钧正网络科技有限公司完成 7 亿美元的 E 轮融资，投资方包括复星集团,蚂蚁金服生态共赢基金。 北京市商汤科技开发有限公司 4 月份完成 C 轮融资 6 亿美元。北京市商汤科技开发有限公司成立于 2014 年 11 月 14 日，战略合作伙伴包括高通、华为、小米科技、本田汽车和麻省理工大学等。主要从事计算机软硬件技术开发、技术转让、技术咨询、技术服务、技术推广等业务。2018年 4 月 9 日，商汤科技完成 6 亿美元 C 轮融资，投资方包括淡马锡控股（私人）有限公司和阿里巴巴集团战略投资部。 ◆并购市场回顾： 收购案例数大幅上升，披露总金额大幅上升。4 月份，并购市场中收购、借壳上市以及增资的案例数分别 399 例、0 例以及 95 例。收购案例数、借壳上市案例数和增资案例数均较 3 月大幅增加。4 月份 399 例收购案件中有 211 例披露了交易金额，较 3 月的 41 例大幅增加。 ◆退出市场回顾： 4 月份机构退出案例数大幅上升。4 月份，通过 IPO 退出的投资案例从上月的 30 例上升至 36 例。而通过并购退出的案例从上月的 17 例上升至 44 例。从行业分布来看，80%的退出案例集中在汽车零部件、电子商务、IT、能源开采和加工和制造业其他等五大行业。 ◆新三板一级市场回顾： 4 月，新三板新增挂牌企业 21 家。根据我们的不完全统计，企业定增获 VC/PE 支持共计 5 家，获得融资约 9989.98 万元。4 月，共有 4 家挂牌企业开始进入上市辅导，共发生 23 起上市公司并购挂牌公司案例。 ◆新三板投资策略方面，我们重点关注： （1）被投挂牌企业其投资机构在 IPO 和并购方面有优良的退出记录；（2）挂牌企业财务符合创业板上市条件；（3）产业基金参与布局，存在资源整合的空间。结合一级市场的变化，本月我们建议重点关注的投资案例包括西安凯立、深港环保等公司的融资等。 ◆风险因素：IPO 政策变动带来市场不确定性等。 分析师 叶倩瑜(执业证书编号：S0930517100003) 021-22169120 yeqianyu@ebscn.com 刘凯(执业证书编号：S0930517100002) 021-22169324 kailiu@ebscn.com 孔蓉(执业证书编号：S0930517120002) 021-22167379 kongrong@ebscn.com 名称 做市 竞价 公司家数 1,292 10,090 上月成交额（亿） 20.45 50.45 上月换手率（%） 0.09 0.05 做市指数与成分指数对比图 相关研报 1.车好多完成 8.18 亿美元融资——光大新三板一级市场三月跟踪月报………(2018-04-20) 2.动力电池独角兽刷新融资记录——光大新三板一级市场二月跟踪月报………(2018-02-17) 3.生鲜电商领域再现大额融资-光大新三板一级市场一月跟踪月报……………(2018-01-17) 4.商汤科技完成 15 亿元融资-光大新三板一级市场十二月跟踪月报……………(2017-12-17) 5.新美大完成 40 亿美元融资-光大新三板一级市场十一月跟踪月报……………(2017-11-17) 6.企业 IPO 上市辅导数有所下降-光大新三板一级市场十月跟踪月报…………(2017-10-23) 2018-05-23 新三板 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 目 录 1、 投融资市场回顾 ........................................................................................................................ 4 1.1、 VC 市场回顾 ........................................................................................................................................... 4 1.2、 本月 VC 市场重点关注的大额融资：交通运输和 IT 领域 ....................................................................... 5 1.3、 PE 市场回顾............................................................................................................................................ 9 1.4、本月 PE 市场重点关注的大额融资：中国东方资产管理股份有限公司与满帮集团 ................................. 10 2、 并购市场回顾 .......................................................................................................................... 13 3、 退出市场回顾 .......................................................................................................................... 15 3.1、 广州广证金穗投资管理有限公司成功退出案例数为 5 起 ...................................................................... 15 4、 新三板一级市场回顾 ............................................................................................................... 17 4.1、 PE/VC 机构投资新三板情况 ...................................